来源：申港证券2020-02-17

北极星固废网获悉，申港证券发布公用环保行业周报《抱团出海“带路”垃圾发电市场有多大？》...3）国内企业加速布局“带路”市场绿色“一带一路”政策促我国环保企业加速出海，集中布局垃圾发电，民企项目多金额低。我国海外垃圾发电业务模式为：设备销售、投资建设运营、收并购当地企业/项目。

来源：北极星环保网2020-02-15

国资入主 未来可期 近年来，受金融去杠杆的影响，环保行业不景气，企业融资成本高、融资压力大，财务成本快速上升，限制了部分企业的发展。当融资问题暴露出来后，民企在这方面的弱势的确也会突显出来。

来源：中国报告大厅2020-02-12

“混改”可以有效“降杠杆，提效率”，在国资资金注入后有效降低民企负债压力的同时，国企的规模效率和民企的技术优势可以形成更好的互补，从而提升整体的生产效率，以上便是环保行业投资分析所有内容了。

来源：公用环保行业深度研究2020-02-03

从目前公布的业绩预告看，2019年底环保行业这一轮的大洗牌已初见分晓。1.2三大动力促行业基本面改善行业基本面改善动力1：国资与民企合作的“强强效应”已现。...我们更看好环保功底强经验丰富、管理团队稳定、在手资产更为优质的民企与具有长期环保发展战略规划、资金雄厚的国资合作。

来源：E20水网固废网2020-01-17

四、外部公司跨界进入，借势布局水务环保 一些环保行业以外的公司，或看好水务环保市场机会，或有业务多元化的战略诉求，因此通过收并购、股权合作等方式跨界进入水务领域。...在这种国资+民企的合作中，国资优势在于资金实力及政府关系、整体增信，民企优势在于专业运营及项目经验，两者在一定程度上“各取所需”，理论上存在很好的互补关系。

来源：国开证券2020-01-15

此外，具备资金和项目优势的大型国企入主民营环保企业成为趋势，为民企缓解资金压力，降低融资成本，改善现金流情况，提供优质资源，扩大融资渠道。...四季度为环保行业确认收入的主要时间段，现金流有望得到改善。两大重点政策出台。

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等（即有相对理想的现金流）的企业则有能力等待融资环境好转，通过借新还旧的方式逐步走出资金紧张的境地

来源：北极星环保网2020-01-13

本次交易完成后，美欣达进军环保行业，成为我国垃圾焚烧发电行业企业之一。no3....目前我国垃圾焚烧行业的参与者以国企和民企为主，行业集中度较高。这些后来入局者能不能分得一杯羹，我们还需要拭目以待。

来源：经济观察网2020-01-11

新时代证券环保行业分析师邱懿峰说，“国企并购民企，或是国企参股、控股民企，至少在上市公司是越来越多了。”国务院国资委党委巡视组组长赵华林说，央企进军环境产业，是其社会责任。

来源：航天凯天环保2020-01-06

航天凯天环保率先通过国资、民企合作走出了一条发展新路，今年以来，碧水源、东方园林等龙头环保企业也开展了国资与民企合作，国资进入环保行业的趋势仍将持续，这对行业来说是好事。

来源：中国环境报2020-01-03

面对新进场者的强势，也为了拓展更多项目，北控水务、首创股份等环保行业内老牌国企进行了转型发展，国企、央企之间的强强联合正在进行。...强强联合趋势显现老牌国企联手新进场者，省级平台企业能力更加系统2019年，环保行业新进场者增多，除央企外还包括地方国企，各方都在致力于打造平台型企业。

来源：中国报告大厅2020-01-02

同时，国资可以对接更多地方政府资源，tog业务摆脱民企的尴尬身份。国资入场后，环保市场的格局正在改变，未来在国资的加持下，有可能出现央/国企背景的环保行业平台龙头。...国企与民企可以共生共融，参与环境治理与行业整合中，国企和民企“专业的人做专业的事”。

来源：中国能源报2020-01-02

实际对于整个行业的发展而言，国企与民企的合作、能力组合是关键。民企在技术创新、商业模式探索等方面仍然具备优势，会对环保行业产生持续的促进作用，关键在于双方之间如何协同。

来源：长江商报2020-01-01

在新的历史条件下，环境产业也将形成国企央企主导投资、民企专注细分市场技术的新格局。...长江商报记者梳理发现，环保行业盈利能力也显著提升。

来源：证券日报2019-12-31

中广核环保产业有限公司总经理雷霆在11月底举行的2019中国环境上市公司峰会上表示，民企在此前发展中遇到一些实际的困难，正好国有资本想进入环保行业，这样相互间就有了共同发展的需求，最终形成了混合所有制企业

来源：北极星水处理网2019-12-26

据统计，2018年5月至今，环保行业已发生至少18起国资入股民营环保企业的案例，参与入股的国企以北京、四川、江苏、浙江等地的地方性国企为主，民企则涵盖水务、大气、固废、生态等多个环保细分领域。

来源：中证鹏元评级2019-12-20

部分环保民企在流动性压力下积极寻求外部合作，环保行业的资本融合及资源整合趋势渐显。国资入驻民企短期内或能纾缓民企资金压力，但融合后的运营和管理效果仍有待观察。...央企不断涉足环保产业，各省市也纷纷组建地方环保集团，央企、地方国企及民企的资本融合及资源整合成为环保行业重要趋势，但融合后的运营和管理水平能否达到预期仍有待观察。

来源：安信证券环保公用研究2019-12-20

同时，国资可以对接更多地方政府资源，tog业务摆脱民企的尴尬身份。国资入场后，环保市场的格局正在改变，未来在国资的加持下，有可能出现央/国企背景的环保行业平台龙头。...国企与民企可以共生共融，参与环境治理与行业整合中，国企和民企“专业的人做专业的事”。

来源：中国高新技术产业导报2019-12-18

2018年被称为环保行业的“寒冬”，在金融去杠杆、ppp清库存、强监管等多重因素作用下，部分企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题。如何谋出路，谋发展？...“民企具有很强的创新能力和活力，在大的并购趋势下，它们自己独特的技术优势还是非常明显的。”北控水务集团有限公司副总裁王助贫也表示了同样的观点。

来源：中金点睛2019-12-18

展望2020年环保行业，我们建议投资者围绕“重视拐点，拥抱刚需” 2条主线进行投资：1）重视水环境治理板块拐点。...流域治理龙头企业受政策影响较大资料来源：万得资讯，中金公司研究部，*相对创业板指数收益图表: 财务杠杆提升对公司表现影响较大资料来源：万得资讯，中金公司研究部，*相对创业板指数收益2019年，水环境行业多家民企与三峡集团