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桑德国际的救赎:遭沽空暴跌 借环保股普涨逆势回升

2015-03-04 14:16来源:凤凰财经作者:吴绵强关键词:水处理文一波桑德国际收藏点赞

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债务压力日增

在当前国内环保产业持续升温的情况下,桑德集团开始走马圈地式的扩张。

1月24日,桑德环境一口气公布了12项对外投资和两项股权收购事宜,时代周报记者统计发现,总共投资金额为4.685亿元。

在此一个月前,桑德国际对外公布消息称,与福建福瑞德皮革有限公司签订废水处理DBO(设计、建设及运营)合同,合约金额达到4.55亿元。

目前,桑德环境2014年年报公布在即,相关具体投资情况,还需进一步确认,不过,有券商人士表示,“桑德国际和桑德环境目前在国内扩张速度加快,去年以来,其订单总额预计大幅超过往年”。

根据桑德环境的发展战略,公司在固废处理领域将进一步延伸产业链条,拓展业务范围,全面覆盖固废处理的全领域。

因此,近两年以BOT形式涉足固废处理业务投资领域。桑德环境2011年、2012年和2013年的投资活动现金流出分别为2.33亿元、1.63亿元和5.82亿元,并且在建拟建工程还将投资近122.29亿元,“因此未来几年公司资本支出需求较高,面临一定的资本支出压力。”桑德环境短期融资券说明书指出。

2011年至2013年以及2014年前三季度,桑德环境的利润总额为3.67亿元、5.11亿元和6.89亿元,以及6.01亿元。

随着利润的不断增长,桑德环境的负债总额也在逐年攀升。2011年末至2013年末,以及2014年前三季度,桑德环境对应的负债总额为20.92亿元、24亿元和30.47亿元,以及42.99亿元。

“随着桑德集团不断扩张,公司未来对资金的需求还会增加。”上述分析师指出,固废处理行业准入门槛较高,投资项目所需资金量大,投资回报周期较长,对企业的融资和经营能力又是一大考验。

2月27日,桑德环境发行2015年度第一期短期融资券,发行金额5亿元。在此之前的1月28日,桑德环境完成了4亿元的2015年度第一期超短期融资券的发行。

时代周报记者注意到,桑德集团与日俱增的债务压力,在桑德环境的扩张中体现明显。近几年来,桑德环境多次发行短期融资券以“补血”。

2012年2月22日,桑德环境发行该年度第一期短期融资券,金额为4亿元,2013年4月,桑德环境股东大会批准,公司拟发行总额不超过15亿元的短期融资券。

2014年9月,中国银行市场交易商协会接受桑德环境超短期融资券注册,注册金额为20亿元。

在业内看来,环保板块的此次涨停让桑德系的股价暂告安全,但并不意味着桑德集团就此高枕无忧。“爱默生的做空给国内的环保板块拉响了警报,也对国内环保上市公司的财务控制提出了更高的要求。”上述券商人士分析道。

延伸阅读:

桑德国际16页公告反驳:沽空毫无根据(全文)

原标题:桑德国际的救赎:遭沽空暴跌30% 借环保股普涨逆势回升
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