PPP项目资本金和注册资本一致问题浅析-第2页-北极星环保网

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2，两者数额一致的优缺点

首先从资金的来源来看，根据35号文中规定“投资者以货币方式认缴的资本金，其资金来源有：政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金及其它预算外资金；国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益、企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金；社会个人合法所有的资金等。”该文件中规定的“投资者”包括政府投资者和社会投资者，在PPP项目中可以看作政府方出资代表和社会资本方。目前在PPP项目资本金中，政府方出资代表以货币出资的资金主要来源于政府财政性资金和专项基金等，社会资本方的货币资金来源则比较丰富，包括但不限于自有资金、股权融资、债权融资及相关组合方式等，其中组合方式包括但不限于有限合伙、信托计划、资产管理计划、项目贷款、项目收益债、公司债、资产证券化等。

对于PPP项目公司中的注册资本和PPP项目的项目资本金，从政府方监管角度出发，要求注册资本数额等同于资本金数额，不仅在会计处理、项目核算审计比较方便，也能通过提高在项目公司中股东承担的有限责任从一定程度上达到保障PPP项目顺利实施的目的。

然而，如果注册资本与项目资本金两者数额一致，即注册资本至少为项目总投资的20%，假设PPP项目的总投资为20亿，那么注册资本即为4亿，且该4亿会在建设期内全部完成实缴。在日常经营活动中，一个注册资本为4亿且为实缴的有限责任公司可与大型国企或上市公司的注册资本相抗衡。但是对于一个为特殊目的而设立的项目公司，注册资本过高也会为后续项目公司经营带来许多困难。

从社会资本方和促进经济市场活跃的角度出发，一般情况下注册资本都设定为少于项目资本金，会计处理上可将项目资本金中超出注册资本的部分，记入“资本公积”科目进行核算。如此，对于需要存续10年至30年的项目公司，较低的注册资本可以减轻其“背包重量”。

PPP项目的项目资本金

1，实施现状

国务院决定对固定资产投资项目实行资本金制度的目的是为了深化投资体制改革，建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康发展。35号文的第一条首次规定实行资本金制度的项目种类，之后27号文、13号文和51号文没有对项目种类进行过调整，具体实行项目资本金的要求如下图：

固定资产投资项目适用资本金制度图

从上图我们可以看出，根据35号文对于公益性项目不实行资本金制度。公益性投资项目包括全部所形成的资产处于非生产经营领域的投资项目，例如国防、行政、司法部门，以及文化、教育、科技、体育、卫生、环保、广播电视等等各项事业以及社会团体的投资项目。公益性投资项目的实施主体是政府，资金绝大部分来自财政资金，具有无偿性的特点；同时，与资金来源的特征相对应，大部分公益性项目的使用也是无偿的，免费向全部社会成员提供服务。

而PPP模式是公共基础设施领域中的一种项目运作模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。公共基础设施是指为公众设置的，公众都可以共享，不允许某个人独占或排他的一些基础性设施。如：医疗机构、教育机构、道路桥梁等。因此，从项目实施范围来看，PPP项目所属的公共基础设施领域和上文公益性投资项目的范围具有重合之处，那是否可以参照公益性投资项目不适用项目资本金的规定呢？从实践来看，由于PPP项目的实施主体本质上为在项目公司中控股的社会资本，政府从提高工程质量、保证建设工期和监管角度出发，对所有PPP项目实行项目资本金制度；同时根据中国银行业监督管理委员会于2009年发布的《固定资产贷款管理暂行办法》中第九条的规定：“贷款人受理的固定资产贷款申请应具备符合国家有关投资项目资本金制度的规定的条件”，银行在审批PPP项目贷款时也要求从严适用项目资本金制度。

原标题：PPP项目资本金和注册资本一致问题浅析

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