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如何再看环保产业投资:G2B→B2B→B2C

2014-09-02 09:16来源:中国环境产业网作者:邬煜关键词:环保投资环保产业碧水源收藏点赞

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这里的代表企业目前仍比较局限,潜在重构收运体系的企业有TCL、中再生、桑德环境等,其他的如环保后服务市场、以及智慧环保等都存在这种可能性,我们也接触了很多优秀的企业,这里由于非上市就不在提具体企业名称。

总结:在互联网广泛应用甚至颠覆其他产业的当下,如何应用于环保产业,就是环保产业的3.0阶段,我们称B2C-3.0阶段,这个阶段的特点是关系继续往下延伸至公众等小而散的个体,通过大数据、云计算等工具为核心进行长尾整合,目前尚处于尝试初期,初期应用的细分领域主要有固废收运、环保后服务、智慧环保等。

投资机会:低点配置G2B-1.0阶段、重点选择B2B-2.0阶段 、适当布局B2C-3.0阶段

G2B 1.0阶段:目前大市值的企业基本都是从这个阶段走过来的,历史已经证明了自己,在市场逐渐过渡到2.0阶段时,阵痛也已经反映,因此此类企业我们的建议是具备配置价值,合理的估值中枢为当年30倍。典型品种如碧水源、桑德环境。

B2B 2.0阶段:目前算是环保的风口,第三方处理的潜力空间很大,未来市值有较大潜力空间的企业在这里,典型的行业如危险废物、工业废物、工业废水、工业废气等,这个阶段建议产业投资者和二级市场投资者都要密切专注,并且关注G2B-1.0阶段的企业向B2B-2.0阶段的转型和渗透。典型品种如东江环保、万邦达、雪浪环境、海拓环境(被众合机电收购);此外还存在G-政府关系削弱下的内部机会,国企环保企业的效率和盈利提升(菲达环保和城投控股)、国企转型环保过程中的审判流程加速带来的转型加速(浦东建设)。

B2C 3.0阶段:环保产业中最可能密切结合互联网的领域,但目前尚处初期,但考虑到互联网渗透的速度快,因此向这个阶段努力的企业建议VC/PE多多留意,存在很大的投资弹性,典型行业如固废收运、环保后服务、智慧环保等。

具体到企业来讲,从发展战略动态看,也会在不同的产业发展阶段去寻找相适应的成长路径,因此优秀的企业会伴随着“G2B-1.0阶段→B2B-2.0阶段→B2C-3.0阶段”这个发展路径采取不同的企业策略,而不同的企业策略对应的就是新的投资机会。

从投资角度看,在环保产业的每个阶段,都存在着鲜明的投资机会,而从我们构建的这一主线看,每个阶段的投资主线相对确定,主要把握住当时所处的阶段keypoint就能获得不错的回报;但这三个阶段在时间维度上也不是完全独立的,因此企业对于每个阶段的强度采用的成长策略非常重要,决定了企业本身在这个阶段的成长高度以及持续周期。

因此对于环保产业的投资思路,简单讲就是选方向、定公司。在方向的选择方面我们突破了传统思路的自上而下,而采用关系的突破去选择,低点配置G2B领域、重点选择B2B领域、适当布局B2C领域;定公司方面,我们非常看重企业的前瞻布局,而布局的方向一定要和产业发展这三个阶段相吻合。

原标题:重构逻辑-如何再看环保产业:G2B→B2B→B2C
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