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2015年长三角将强化联合治污 环保业迎发展良机

2015-02-05 14:08来源:中国证券网作者:宋薇萍关键词:大气污染防治脱硫PPP收藏点赞

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发行流程:预计2015 年2 季度有望完成。1)此方案为不超过5名投资者,在获得证监会核准后,对认购者竞价发行。2)定价基准日为:发行期首日价格。发行价不低于基准日前一个交易日的股价均价时,发行股份无锁定;否则,锁定1 年。3)本方案已获董事会通过,后续还需通过股东大会(12月17日)通过和证监会核准。

关注后续进展:2015年PPP模式拓展进程。1)我们看好PPP模式在水务板块的拓展,预计2015年初第一批示范项目有望明确。2)碧水源此次融资计划中有15亿元投入PPP 相关业务,其盈利贡献尚未计入盈利预测中,伴随项目的明确,将给公司带来实质性的业绩增厚。3)此次融资后,公司在手资金充裕,为公司拓展新项目提供保障。

重申“推荐”评级,暂维持现有盈利预测。1)预计2014/15年净利润分别增45%/40%至12亿元和17亿元,合EPS1.1 元和1.6 元。目前股价对应2014/15 年PE为27x 和20x;属于行业偏低水平。2)我们看好公司的拿单能力和PPP业务的拓展。在资金到位后,预计2015-16年业绩有望超预期。3)小幅提升目标价8%至40 元,较目前股价有29%提升空间;重申推荐,调整后的2014/15年PE为36x/25x。

未来股价催化剂:1)PPP示范项目、订单超预期;2)若有产业界合作伙伴参与定增,将提升公司成长预期。

风险

订单扩张低于预期,回款情况低于预期。(中金公司 陈俊华,汤砚卿)

万邦达:业绩略超预期,继续看好主业增长&平台转型

公司14年前三季度实现EPS0.45元/股,YoY7.5%,略超申万预期(YoY 5.6%)。

原标题:2015年长三角将强化联合治污 环保业迎发展良机
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