2015年长三角将强化联合治污环保业迎发展良机-第6页-北极星环保网

投稿

我要投稿

根据公告，公司14Q1~3 实现营业收入5.7 亿元，同比增长6.97%，归属于上市股东净利润1.1 亿元，同比增长7.52%。其中，Q3单季实现营业收入2.4亿元，同比增长35.09%，归属于上市股东净利润0.5 亿元，同比增长34.72%，扭转了上半年增速下滑趋势(Q1 YoY 2.93%，Q2 YoY -13.88%)。三季度业绩回升主要得益于煤化工行业回暖及昊天并表。受经济下行拖累及反腐影响，公司14H 业绩同比下滑接近10%引发市场对煤化工及公司发展的普遍担忧。我们不只一次强调新型煤化工发展重在完成国家示范性项目，预计给工业水处理行业带来100-200 亿订单。随公司8 月14 日中标宁煤间接液化项目陆续落实重大订单，前期EPC 及运营项目同时也加速兑现业绩。另一方面，昊天节能9 月份开始并表也增厚部分利润。根据承诺，昊天14 年将实现净利润4600 万元，我们预计14 年有望贡献并表利润2000 万左右。吉林固废项目四季度有望投产，将为公司横向扩张做好准备。公司吉林固废项目系吉林省唯一危废处理中心，达产后有望实现年收入9183 万元，实现年税后利润2387 万元，销售净利率达26.0%。该项目目前已进入试运行，预计年内有望投产，将为公司未来向固废领域拓展做好准备。投资评级与估值：维持公司14-16 年EPS 0.83、1.28 和1.63 元/股，业绩有望3 年翻番。随清洁水计划4 季度有望出台及新型煤化工行业回暖，公司订单有望进一步增加。本次签署宁煤高盐水BOT 项目再度验证我们判断，并表明公司转型运营的坚定决心。公司前期收购北京昊天进军节能领域，未来向环保平台转型估值有望提升。我们继续看好工业水处理广阔市场空间、行业下半年订单回暖及公司持续的外延式扩张，公司15 年PE 仅25 倍，维持“买入”。(申银万国证券分析师：向志辉，刘晓宁)

巴安水务：投资收益贡献较大利润，关注后续外延式扩张

业绩总结：2014年1-9月，公司实现营业收入2.84亿元，同比下降14.30%;营业利润7065万元，同比上升26.52%;归属于母公司的净利润为6274万元，同比增长25.94%;每股收益为0.24元。其中Q3每股收益为0.15元。

投资收益贡献较大利润。公司第三季度实现营业收入9946万元(28.98%)，净利润4032万元(+30.90%)，营业收入减少主要受沧州、蓬莱等一些新项目处于准备阶段，不符合收入确认条件所致。我们认为净利润同比为正增长且增速较高的主要原因是：1)石家庄、青浦、象州项目进入竣工结算阶段，项目实际确认的建设期利润有所增加。2)石家庄、东营BT项目进入回购期，投资收益(1576万元，+64%)大幅增加所致。三费方面，公司期间费用率达17.16%，同比增幅较大(+5.02%)，主要系管理费用率和财务费用率(多个项目进行增加资金需求)增加所致。

公司战略聚焦于环保水务板块，在手及新签订单支撑14、15年业绩高增长。公司以凝结水处理起家，目前主营业务涉及到水处理、直饮水、海水淡化、危废处理等，未来公司的战略将聚焦于环保水务领域。目前在手订单超过10亿元，并有多个大项目正在跟踪中，后续有望获得更多订单。东营和石家庄BT项目集中进入回款期，将有望大幅增厚今年利润，明年海水淡化(8.3亿元)、锦州(3.3亿元)、蓬莱项目将是主要业绩增长点，支撑14、15年业绩高增长。

原标题：2015年长三角将强化联合治污环保业迎发展良机

上一页 1...4 5 6 7 8...12 下一页

投稿与新闻线索：电话：0335-3030550，邮箱：huanbaowang#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

阅读下一篇