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2015年长三角将强化联合治污 环保业迎发展良机

2015-02-05 14:08来源:中国证券网作者:宋薇萍关键词:大气污染防治脱硫PPP收藏点赞

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受去年低基数因素影响,公司费用率有所提升

由于去年同期的低基数,公司期间费用率同比增加4.8个百分点,达到14%。其中受新增自来水用户接网、户表改造及水表更换增加影响,公司销售费用同比增长32.6%;此外管理费用与去年同期相比小幅增长8.38%;汇兑损益变化导致公司财务费用比去年同期增加1.36亿元。

汇兑损益、投资收益等非经常性业务造成净利润小幅下滑

公司的净利润下滑主要受非经常性业务影响。公司今年出售重庆国际信托股权,使得投资收益减少1.57亿元,股权处置后,未来后续不会再有相关投资收益。另外,公司有部分日元长期贷款,由于去年日元贬值,有非经常性汇兑损益1.46亿元,而今年汇兑收益仅1705万元。这两项业务使得公司净利润较去年同期小幅下滑8.33%。

公司现金流充裕,理财收益有望成为业绩重要增长点

今年公司加大了在手现金的委托理财业务,前三季度收益较去年同期增加8979万元。公司目前在手现金42.8亿元,另外处置重庆国际信托股权使得公司其他应收款达到27.8亿元,充裕现金流的高效使用是未来公司业绩提升的重要砝码。

阶梯水价推行有望对冲污水处理价下调风险

重庆市规定污水处理服务结算价格标准每三年核定一次,首期结算价格为3.43元/吨;第二期(2011-2013年)下降至3.25元/吨,依然大幅高于国内平均水平;第三期水价(2014-2016)将于近期确定,仍然存在下调的可能。但由于水量的增长,我们预计下调对公司的盈利能力影响有限。

与此同时,预计重庆市将在“十二五”末推行阶梯水价,二三档水价的提升将对公司的供水业务收入和盈利产生将正面影响,从而对冲污水处理价格下调风险。

原标题:2015年长三角将强化联合治污 环保业迎发展良机
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