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从解决项目融资问题，到实现公共服务的更有效提供，中国以PPP为主的投融资改革还有很长的路要走

从融资到体制创新

政府与社会资本合作(PPP，Public-Private-Partnership)，共同建设社会公共项目，我国从没有像现在这样充满热情。

PPP模式源于西方国家，是在特许经营权协议的基础上，由政府和私人部门合作提供公共产品的合作模式。在改革开放初期，外资开始进入中国，其中有一部分资金尝试性进入基础设施建设领域。在使用外资过程中，PPP模式也进入国内，当时主要为BOT(建设-运营-转让)模式。这样的历史基因，也让中国在发展PPP项目的几十年中，核心操作模式是政府将公共产品交给社会资本运营，以土地等资源作价，公共产品收费或者财政补贴回报企业，从而减轻政府负债或筹资建设压力。简言之，地方政府只是将PPP模式视为建设公共设施项目的融资手段，解决建设资金缺乏问题。

一个佐证是，2002~2008年间，为完成经济指标，各地方政府都有计划上马大量公共基础设施项目，却又苦于财政资金紧张，因此这些项目中有一部分采用PPP模式融资，比如合肥王小郢污水TOT项目、兰州自来水股权转让项目等，皆是当时完成。但是，2008年金融危机爆发后，我国制定“四万亿”经济刺激计划，政府财政充裕，之前备受热捧的PPP模式被地方政府“冷落”，甚至有很多正在进行的PPP项目被政府突然终止，社会资本被迫退出，改由政府全资建设。PPP模式只有在政府缺钱的时候才会被重视，融资工具属性明显。

如今，随着政府多个文件的出台，业界对PPP的认识正在发生转变，它不再被视为简单的融资工具，而被赋予更为深刻的使命。

2014年12月4日，国家发展改革委发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》，其中包含《政府和社会资本合作项目通用合同指南》。同日，财政部网站发布《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》，还发布了《关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知》，确定了30个PPP示范项目。

上述3文再加上之前财金76号文、国发43号文、60号文、财预351号文等等，在这些文件的引导下，政府理念的变化方向就是鼓励各地采用PPP模式创新融资体制以引入社会资本，为民间资本进入公共领域投资制定制度保障，扫清社会资本进入的制度障碍，盘活民间资本，这或许会成为下一步基础设施及社会公用服务建设的重点模式。事实上，这已不是微观融资手段的微观范畴，而是投资体制改革的宏观层面。

理想的情景是，地方政府将依托政策支持积极创新投融资体制机制，大量民间资本积极参与，并且在传统由政府主导的公共产品领域注入市场力量配置资源，PPP模式也能由地方散点尝试变为中国城镇化建设中的一种常态模式。

多因下的必然

实际上，这次PPP模式备受各方关注并非偶然，而是各种因素交织的必然。

首先就是民间资本始终没有真正发挥支撑经济发展的应有作用。激活民间投资，我国已经提了很长时间，但效果一直不理想。最近一次是2010年，国务院出台鼓励和引导民间投资的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(即“新36条”)。但是，由于受到金融危机的影响，很多资本能力减弱，并且民间资本很难获得银行支持以分散投资风险，因此各资本方虽手握资金却显然存有疑虑，导致“新36条”政策效果并不明显。

原标题：【观点】PPP: 规则的探索之路

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