地下投资帝国：解读万亿地下管廊建设投资计划-第3页-北极星水处理网

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国家发改委在上述文件中，为推进城市地下综合管廊建设计划，大大放宽了其融资条件。其中包括，发行城市地下综合管廊建设专项债券的城投类企业不受发债指标限制；募集资金占城市地下综合管廊建设项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过70%；对发债主体的资产负债率也进一步放宽至最高80%。此外，国家发改委还明确鼓励地下综合管廊建设专项债券采取“债贷组合”增信方式，由商业银行进行债券和贷款统筹管理。

这样的鼓励措施，受到了地方政府的欢迎。陕西省发改委的官员说，这是为市政基础实施提供创新融资方式的最直接体现，它有利于地方政府为类似的项目，更方便地筹集资金。

位于西咸新区的沣西新城综合管廊项目，是首批申请发行城市地下综合管廊项目收益债的项目。陕西沣西新城投资发展有限公司在今年4月向国家发改委递交了发债材料，他们申请发行不超过5亿元、10年期的项目收益债券。

陕西沣西新城投资发展有限公司计划在沣西新城的22条主干道双侧布设综合管廊120多公里、31条次干道、87条支路全部进行综合管廊建设，综合管廊建设里程合计约280公里。除了发债，沣西新城还在按照国家规范和要求调整规划，积极争取综合管廊各类专项资金补助，为管廊建设筹措资金。

陕西沣西新城投资发展有限公司副总经理吕向公说：“地下综合管廊投资规模大、公益性强，需要创新投融资手段才能疏解资金之困。”为了开建沣西新城的“地下高速公路”，这家公司尝试了各种努力。吕向公说，他们设计了全区域布局、管线强制入廊、保本微利定价等手段确保管廊的财务经营可持续；采取审慎的政府负债管理、资金封闭运行为原则，选择项目收益债券这一工具进行融资，给债券投资人充足的信心；通过发行综合管廊收益债，破解城市基础设施建设资金难题。

仅有债券还远远不够。7月29日的国务院常务会议提出，在加大财政投入的同时，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等方式，鼓励社会资本参与管廊建设和运营管理。为了给“地下高速公路”创造稳定的现金流，国务院规定，入廊管线单位应交纳适当的入廊费和日常维护费，确保项目合理稳定回报。

北京大岳咨询有限责任公司总经理金永祥说，现在政府在大力推动这个事情，由于有了入廊费和平时的维护费等收入回报，社会资本也愿意做管廊建设。同时，政府还会提供一定的财政补贴。目前，财政部为管廊示范城市每年补贴3-5个亿，连续补贴5年。

特设项目收益债、特批商业贷款绿色通道，以及连年的中央财政补贴，政府正在用这些颇具特色的投资手段为中国地下高速公路计划保驾护航。中国总理李克强将其称之为，“创新城市基础设施建设的重要举措”，不仅可以逐步消除“马路拉链”、“空中蜘蛛网”等问题，而且可以带动有效投资、增加公共产品供给，打造经济发展新动力。

看起来，这是一场规模宏大的国家投资计划，无论对于眼下的促投资稳增长还是投融资机制的创新，它都将扮演更重要的角色。它同样会受到普通民众的欢迎，因为它在试图改变人们生存的城市环境。大雨让更多城里人有“看海”的机会，但也让更多的人反复去回味，为什么“下水道是一个城市的智慧和良心”。

也许要过几年之后，城市里的人们才会切身感受到城市地下综合管廊建设计划将会带给他们的影响。因为随着一种新投融资机制的建立，一种新的收费渠道也将建立起来。

中国住建部副部长陆克华称，收费，要跟新方式的成本要进行匹配，不同的地方、不同的管线，收费的标准可能不同。他说，“总体上来讲，一是必须都进去；二是要考虑这样一个可能成本相对高的收费状况进行平衡，要确保社会投资人，这个收费机制社会投资人有一个合理的回报。”目前，住建部正与国家发改委联合进行整体测算，并将在以后出台相关指导意见。

这条已经开建的地下高速公路，会成为未来中国城市的智慧和良心吗？

原标题：【经观特稿】地下投资帝国

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