完善PPP模式这三层挑战须“通关”-第4页-北极星固废网

投稿

我要投稿

然而正是由于金融机构的“无奈”与“严苛”，更加凸显了PPP项目实操中“投融资链条不完备、资金来源单一”的窘境。在这种情况下，该如何丰富PPP投融资链条呢?

李克强总理在今年的政府工作报告中提到“探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模”，表明了政府在这一方向上鼓励探索的坚定决心和坚决态度。很多基础设施类的PPP项目(比如供水、污水、供热、电力、公共交通、收费高速公路等)具有稳定的现金流，这是良好的证券化基础资产，同时也是社会资本发行企业债、项目收益债的良好基础，可以说PPP项目是这一探索最为合适的“试验田”。

一、政策支持助力PPP项目丰富投融资链条

随着2015年《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》(发改投资〔2015〕445号)，《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》(国办发〔2015〕42号)等一系列政策文件的出台，可以明确看到政府对金融机构提出的要求，即积极为各地的PPP项目建设提供综合金融服务，努力拓宽PPP项目的融资渠道。

同时，自2014年11月企业资产证券化采取备案制后，在很大程度上简化了证券化项目的设立和发行手续，交易所的挂牌转让和协议式回购也提高了产品的流动性。2015年1月，基金业协会发布《资产证券化业务基础资产负面清单指引》，列明了不适宜采用资产证券化的业务形式、或者不符合资产证券化业务监管要求的基础资产，其中以地方政府为直接或间接债务人的基础资产明确列入了负面清单，但地方政府按照事先公开的收益约定规则，在政府与社会资本合作模式(PPP)下应当支付或承担的财政补贴除外。

可见，现有政策正在着力推动形成多层次、广覆盖、差异化的金融机构体系，同时也为社会资本进行多层次融资提供了充足的发挥空间。

二、开放环境激发社会资本参与PPP项目的热情

在要求商业银行通过传统方式参与PPP项目的基础上，不断增加其参与项目的比重、丰富其参与项目的方式，这不仅是国家政策的要求，同时也是传统商业银行在转型压力面前的内在需求。预计商业银行最终将会以“资金融通、投行业务、现金管理、夹层融资”等多业务集合方式参与PPP项目。

对比商业银行在PPP项目上业务开展的徐徐推进，政策性银行、保险公司、证券公司、信托公司、租赁公司、产业基金等金融机构也都在以自己擅长的业务模式参与到PPP项目中去，这都将为社会资本提供了更为丰富的融资渠道、更为差异化的资金供给;再加上政府对“探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模”的鼓励态度，相信在政府着力打造的这样一个开放的环境下，通过“资产证券化”提高PPP项目资本的流动性，通过“债券融资”拓宽直接融资渠道。如此优化后的项目条件，应该可以激发社会资本参与PPP项目的热情。当社会资本建立起对PPP模式的信心之后，相信其必将放开手脚，充分发挥自身的竞争优势，积极参与到各类PPP项目中去，为政府方提供优质的服务，变相提升政府财政资金的使用效率，从而实现政府推广PPP模式的初衷。

在不断鼓励金融机构创新、积极参与PPP项目效果并不显著的情况下，针对投融资链条不完备的情况主动出击，积极引导、鼓励社会资本进行探索，“资产证券化、债券融资”均将作出有益的尝试。丰富后的投融资链条将在一定程度上增强社会资本及金融机构的信心，从而促使其为PPP项目顺利落地提供更多的解决方案。

从2016年政府工作报告可以看到，政府对PPP依然保持积极态度，同时提出了更严的标准、更高的要求，即通过建立健全法律法规、规范运作PPP项目、积极探索丰富投融资链条，充分发挥各部门优势、保障PPP项目规范执行、激发市场新活力，更好地实现推进我国PPP健康有序发展、提高公共服务供给效率、完成新阶段经济社会发展任务的目标。

原标题：完善PPP模式，这三层挑战须“通关”

投稿与新闻线索：电话：0335-3030550，邮箱：huanbaowang#bjxmail.com（请将#改成@）

订阅北极星周刊，精彩内容不再错过！

特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，同时并不代表赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创，转载需获授权。

PPP查看更多>PPP模式查看更多>PPP项目查看更多>

姓名：
性别：
出生日期：
邮箱：
所在地区：
行业类别：
工作经验：
学历：
公司名称：
任职岗位：

完善PPP模式 这三层挑战须“通关”

登录注册

绑定账号

想要获取更精准资讯推荐？建议您完善以下信息~

订阅成功

完善PPP模式这三层挑战须“通关”

想要获取更精准资讯推荐？建议您
完善以下信息~