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PPP+环保行业 大趋势与大机遇下如何应对?

2016-08-22 10:16来源:中信建投作者:王祎佳关键词:PPP环保PPP项目收藏点赞

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PPP项目普遍缺乏信用担保。PPP参与的主体众多,内部成分复杂,项目的差异性很大,由此导致PPP项目还未形成有效的风控模式。加上国务院43号文明确禁止地方政府为PPP项目提供隐性担保,地方政府不再以财政兜底,成为制约银行介入PPP项目的障碍。

PPP改变行业格局

产业集中度提升,带来大量并购机会

PPP资本门槛越发提高。纯正的PPP项目门槛非常高,要求企业必须具有符合条件的资质和较强的资金实力。随着项目审批不断趋紧、效果考核不断加严等,PPP项目正出现大型化、规模化、集中化的趋势。从财政部第二批PPP示范项目中环保类型项目来看,部分项目投资额超过30亿元,甚至有项目投资额达250亿元(太原市晋阳污水处理厂及配套管网一期工程)。

行业集中度提升,带来大量并购机会。环保PPP项目不断大型化的趋势,导致上市公司逐渐大型化、巨头化。未来PPP项目将以投资期长、收益低项目为主,因此,未来PPP主体将是融资能力强、有大量银行软授信、低风险偏好的企业。综合实力强劲的公司尤其是大国企将占据绝对优势。对小公司来说,抱团取暖将成为介入PPP的唯一选择,这也解释了2015年环保行业订单大型化、并购事件增多的现象。

供需关系助推行业向好,环保PPP投资价值将逐步体现

需求端:环保投资处于高位,PPP两法合一,新增需求释放

“十三五”环保投资仍处于高位。2016年3月,新华网发布《“十三五”体现中国国家战略的百大工程项目》,其中不少属于环保公用领域。预计上述投资将产生万亿以上的资金缺口,PPP模式的应用存在巨大空间。此外,《大项目规划》也明确提出了“建设海绵城市,建设地下管廊(网)”的项目投资要求。

延伸阅读:

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原标题:【建投环保】PPP+环保:大趋势与大机遇
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