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【面面观】银行参与PPP项目:态度、模式和问题

2016-09-22 08:19来源:国泰君安研究所银行组作者:邱冠华 王剑关键词:PPPPPP项目环保项目收藏点赞

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(2)通过地方政府债券融资:为免地方政府债务风险积重难返,2014年国务院出台《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(43号文),要求由省级政府发行债券,完成募资后再将资金下发,置换原先的地方政府债务。在缓解地方政府偿债压力和银行平台贷违约风险的同时,引入了地方政府自主发行债券这一长效融资机制。地方政府债券是由省级政府为主体发行的债券,类似西方的市政债券,信用等级较高。并且,由省级政府把关,能够有效控制各县市政府融资总量,严格财政纪律,避免债务失控。但由于牵涉多级政府和多个部门,效率比由各级地方政府自行融资要低。2015年以来,地方债务置换工作有序推进。

(3)引进PPP模式:前述平台融资与地方债券融资,前者灵活但易债务失控,后者严格了纪律但有失效率,而PPP模式,在保持灵活高效的同时,引入了风险—收益的合理分担机制,从而避免政府陷入债务泥潭。因此,引入具有投资建设和运营管理经验的社会资本和政府合作开发的PPP模式,被推上战略新高点。PPP与平台融资、地方债融资的区别在于,它本质上是一种项目融资(融资主体是项目,而不是政府),理论上能够实现风险—收益的各方分担。当然,实践中有时会偏离此本质。

原标题:银行参与PPP:态度、模式和问题
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