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万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域【上篇】

2016-09-22 13:10来源:新财富plus作者:李佳关键词:PPPPPP模式PPP项目收藏点赞

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宏观经济不景气,PPP模式或成转型良药

(一)大背景:宏观增速下行,基建投资升温

近年来,我国宏观经济增速持续放缓,L型经济走势逐渐明确。受出口放缓、房地产销售低迷等因素的影响,我国的固定资产投资同比增速也在快速下降。与此同时,民间固定资产投资增速也下降至了2.8%,表明经济结构存在问题,内生增长力仍然不足。

经济形势不佳,基建将成为稳增长的主要力量。在弱经济走势下,制造业作为周期性明显的行业,受到了较大冲击,投资增速显著放缓。而与此同时,基建具备稳增长属性,基建投资成为稳定经济发展,拉动内需的必要手段。我们对比制造业投资增速与基建投资增速可以发现,两者存在明显的背离现象。近期,又一次背离正在悄然发生,我们认为在L型经济走势下,制造业作为国民经济支柱发展正在承压,而基建将迎来又一个春天。

(二)地方政府财政紧俏+制造业企业转型迫切,PPP应运而生

地方财政收入增速从14年开始下降至个位数水平,并还在持续下滑通道中,而地方财政支出却在16年回升到了16.3%,资金压力逐步显现。此外,在今年的政府工作报告中,我国要加大积极财政政策力度,安排财政赤字2.18万亿元,比去年增加5600亿元,赤字率提高到3%,赤字的增幅在快速扩大。

而我国的基建投资增速正处于一个触底回升阶段,随着一带一路,海绵城市,京津冀一体化等项目的推进,投资力度也会不断上升。因此这就产生了一个矛盾:地方政府的财政支出仍将上行,财政压力加剧。

再从制造业企业的角度来看,近几年,随着需求下滑,传统制造企业的利润增速已经下降了一个台阶。很多企业都面临着迫切的转型需求。

因此,现状总结一下就是两个矛盾:

(1)国家要通过基建稳增长,而地方政府财政压力大;

(2)民间投资增速持续下行,对企业来说,市场需求减少导致企业盈利水平下降,转型迫切。

面对这样的矛盾,PPP恰好是最优的解决方案。一般来说,PPP项目主要集中在公共基础设施建设上,这类项目往往投资规模巨大,这对于政府来说是个难题,会加大财政压力,但对于相关企业来说却是一个大市场。

通过PPP模式引入私人资本,政府可以在较长的时间里分摊建设成本,而无需一次性拿出巨额资金。这样,通过公共服务成本与收益的代际匹配,缓解了财政约束。多个项目可以同时进行,不存在互相挤占资金的问题,从而加快了基础设施建设进度。对于企业来说,PPP带来大量的订单,在目前制造业整体放缓的背景下,这是一次很好的增强实力,扩大规模的机会。因此,政府愿意拿出项目用作PPP模式,而企业也有参与其中的动力。

延伸阅读:

万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域【下篇】

原标题:万字雄文解析PPP各类形式和中国主要发力领域【上篇】
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