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【PPP深度研究】PPP国际经验对标研究

2016-09-28 09:29来源:SWS产业投资研究作者:王胜 李杨关键词:PPPPPP项目生活垃圾焚烧收藏点赞

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路桥方面,Eurovia是世界领先的公路基础设施和公共场所建造商,已开发出一套综合的公路和基础设施专业知识体系。公司主要从事4 个方面的业务:针对公共和私人客户的公路,高速公路,铁路和机场基础设施的新建、改建和维护工作;建材生产;高品质城市发展项目(加强公共场所建设,建设轻轨系统等)和交通基础设施安全升级项目(公路铺设、标志和特殊路面等);相关服务。一直以来,公司都很注重巩固长期发展的国内市场,目前逐渐进军国外市场,主要业务地区为欧洲和美洲,当前收入占比已超过40%。

表6:公司注重本土市场巩固的同时不断开发国际业务,当前收入占比已超过40%


资料来源:公司网站、申万宏源研究

3.3承包-特许经营一体化的经营模式是万喜成功的关键所在,“三大”能力竞争优势突出

万喜集团的承包项目-特许项目集成的经营模式是其成功的关键所在,从成立之初,公司就不懈地依托两大基本业务的协调互补效应,实现了万喜集团盈利性增长。

采用这样一种集成的方式是由特许项目和承包项目不同的特点决定的。保持巨大的建筑工程承包业务量,能够维持集团公司的稳定运行,虽然这一领域“不太赚钱”,但这是一个运营的平台。在此基础上,重点开发经营业务是推动集团发展的主要动力。

图34:坚持承包和特许经营并行发展的业务战略


资料来源:申万宏源研究

从运营周期来看,承包业务的运营周期相比特许业务的运营周期短,协同效应体现在公司业务运营和收入的长期持续稳定性,受宏观环境影响较小;

从项目融资来看,特许经营的特点是前期投资大,但运营期现金流入比较稳定,而承包业务持续现金流流出需求较多,特许经营的稳定现金流既可以及时满足承包业务的现金流需求,也可提升公司竞标大型项目的能力;

原标题:【PPP深度研究】PPP国际经验对标研究
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