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【系列研究】从稳增长的角度看PPP投资

2016-09-29 09:40来源:申万宏源宏观作者:李一民关键词:PPP模式垃圾焚烧PPP项目收藏点赞

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1.5 民间投资持续低迷

在当今产能过剩的局面下,主要制造业部门投融资需求下降,新兴部门投资需求有限。反而同期权益类资产与房地产的收益率却不断上升,很自然的,实体部门无人问津,大量民间资金采取各种方式进入资产市场。


资产收益率严重下滑,投资机会稀缺的前提下,民间固定资产投资增速自2011年达到34.5%的高点后,就启动了下滑的趋势,2016年3季度已经下滑至2%附近,这种巨大幅度的下滑完全体现了民间投资不断萎缩直至陷入完全低迷的状态。

同时近期民间资产投资的累计比重也出现了下滑,自2015年第二季度达约65%的高点后下滑至当季的61%。让人不能不联想到最近财政的发力。政府投资的挤压配合投资收益的低迷,民间投资难以拉动经济。


2 货币政策稳健依旧,流动性释放受到控制

货币政策长期宽松趋势,短期仍以稳健政策为主,对经济刺激作用有限。二季度中国货币政策执行报告指出当前全球经济仍处在深度调整期,中国经济新的动能正在积聚,但结构性矛盾仍较突出,下一阶段将继续实施稳健的货币政策。海外政策对于货币政策制约降低。

原标题:从稳增长的角度看PPP投资——国际经验与配置小组系列研究之二十三
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