【系列研究】从稳增长的角度看PPP投资-北极星环保网

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导读：PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。PPP模式比较适用于公益性较强的废弃物处理或其中的某一环节，如有害废弃物处理和生活垃圾焚烧处理与填埋处置环节。这种模式需要合理选择合作项目和考虑政府参与的形式、程序、渠道、范围与程度，这是值得探讨且令人困扰的问题。

在全球经济增长点缺乏，货币发行极度宽松，以致货币政策边际效应愈发下降的时期，中国经济也同样进入了增速下滑的时期，传统支柱第二行业的衰落叠加前期经济政策实施带来的包袱，中国的经济增长承载了较大的压力。同时。货币政策保持稳健，财政政策空间有限，新兴的PPP投资模式为中国的稳增长提供了新的机会。

1 整体经济下行明显，强势行业难撑大局

1.1 第二产业日渐颓势

中国经济增速已经下滑到6.7%，伴随着较为明显的第二产业萎缩，同时第三产业对GDP的贡献率越来越大，其累计贡献已经上升至59%。第二产业对GDP的累计同比贡献已经从2010年的56.5%滑落至当季的37.9%。当先前2008年的4万亿投资计划拉动的供给侧膨胀周期结束，同时下游企业和居民在经历全球经济危机后需求减弱，第二产业的下滑就难以避免，过剩的流动性推升资产价格也就顺理成章。

1.2 下行经济中的翘楚——金融业、房地产

自2014年3季度起，金融业对GDP的拉动逐步上升，2015年达到19%的高点，资本市场的火爆极大的提振了金融业的产值。同期房地产业也显现出相同的趋势，对GDP增长的拉动在2016年已经达到8%。相反，工业的贡献自2010年一季度起就开始降低，从50%降至30%。其他服务业(技术性、知识性等服务)对GDP的贡献在提升，当季已经接近30%。