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启迪桑德深度报告:抢占环卫入口 布局趋同世界巨头

2016-10-12 09:51来源:联讯研究作者:王凤华关键词:环卫一体化环卫设备启迪桑德收藏点赞

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七、盈利预测与投资建议

环卫项目预计2016年达到150-160个,16年考虑并购影响同比增长300%,17/18年增速50%。环保设备业务由于环卫PPP项目大量布局带动环卫车需求,16年预计增速达到150%,17/18年增速50%。

保守考虑固体废物处理收入由于竞争加大增速较上半年增速略低,16年考虑同期下半年并购影响同比增加15%,17/18年增速保持稳定。市政施工业务由于下半年市政PPP项目开工增加,预计16年同比增长12%。


根据测算,预计16/17/18年,公司归母净利润分别为16.4亿元、23.2亿元、29.2亿元,EPS分别为1.37元、1.93元、2.44元,对应PE为25、18、14倍。参考可比公司2016年的预计平均估值水平,目标价位52.4元,给予“买入”评级!


八、风险提示

(1)PPP项目进展不及预期。

(2)环卫行业市场化不及预期。

原标题:启迪桑德(000826)深度报告__抢占环卫入口,布局趋同世界巨头
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