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启迪桑德深度报告:抢占环卫入口 布局趋同世界巨头

2016-10-12 09:51来源:联讯研究作者:王凤华关键词:环卫一体化环卫设备启迪桑德收藏点赞

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(七)环卫领域一片蓝海,仍在跑马圈地

公司2015年环卫业务营收2.96亿元,市场规模按2014年1135亿元不变考虑,公司市场占有率仅为0.26%,市场目前主要竞争者为玉禾田、升禾环保、龙马环卫,公司环卫业务增长空间达到378倍。新三板的玉禾田公司传统业务专注环卫运营,因此具有部分先发优势,但公司在59亿元大规模定增资金的支撑下,环卫运营业务规模爆发在即。


环卫行业目前的市场竞争主要集中于环卫设备、环卫车等领域,环卫运营业务仍处于政府逐步退出,社会资本逐步通过PPP方式跑马圈地的阶段,不存在贴身肉搏,因此能够保证环卫运营领域普遍高于20%毛利率,环卫运营领域一片蓝海。


(八)公司环卫项目爆发式增长

上半年,公司业务重心向环卫业务倾斜,环卫业务营收3亿元,同比增长263%,超过2015年全年环卫业务收入。公司最新环卫项目120个,较2015年末增加约80个,预计2016年达到150-160个项目,2017年超过300个项目。

公司拟定增融资95亿元中,环卫一体化平台和环卫车领域投入64亿元,占比67%。项目建设涉及环卫监控分中心建设、新型智慧环卫车、智能环卫亭、智能垃圾桶(果皮箱)、智能定制手机的购置,以及智能垃圾中转站的建设、公厕的智能化改造和物流和再生资源货运用车的购置。环卫业务下半年增速有望进一步加大。环卫一体化平台构建完成后,将增加230个PPP环卫项目,带动内部环卫车需求约10350辆,充分消化自产环卫车,仍需适度外购。

原标题:启迪桑德(000826)深度报告__抢占环卫入口,布局趋同世界巨头
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