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产业观察:水环境治理形势严峻依旧 水处理行业发展热度不减

2016-10-14 08:40来源:和君集团合伙人作者:朱文奇关键词:水处理行业生活污水环保行业收藏点赞

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三、成功要素分析

基于上部分分析,本部分选取三家行业内表现突出、具有代表性的上市公司,重点探寻其在经营管理、资本运作、资源整合等方面的成功要素。就盈利能力、成长性和资本市场表现三方面来看,中山公用、万邦达、环能科技、兴源环境、碧水源以及重庆水务均表现不俗。

但是我们分析各企业2015年的主营构成后发现,中山公园、万邦达和兴源环境在水处理领域的代表性不够:中山公用接近40%的营收来自于客运服务以及市场租赁;万邦达50%以上的营收来自于保温产品(直管、管件和管道等)和固废处理等其他领域;而兴源环境是以污泥压滤机起家,水处理业务主要来自于其并购子公司,2015年近40%营收来自于压滤机等环保设备。因此,我们选取碧水源、环能科技和重庆水务作为重点分析对象,深度解析其成功背后的关键因素。

(一)碧水源:深耕膜处理技术,平台化开启大企之路

图12碧水源2011~2016股价历史K线图

数据来源:wind,和君分析

碧水源即北京碧水源科技股份有限公司,2001年7月由归国学者在中关村国家自主创新示范区创办,2010年4月在深圳证券交易所挂牌上市。碧水源是是国家首批高新技术企业、国家创新型企业、中关村自主创新品牌企业,致力于通过膜技术为国家“治理水环境、开发新水源、保障饮水安全以及城市生态环境建设”提供整体解决方案。

公司具有完全自主知识产权的全产业链膜技术(微滤、超滤、纳滤、反渗透),也是中国唯一一家集膜材料研发、膜设备制造、膜工艺应用于一体的企业,占全国膜法水处理市场份额的70%以上。

上市以来,碧水源凭借强大的技术创新、商业模式及管理创新能力,实现业绩的快速增长、业务的迅速扩大,成为水处理行业领军的平台型企业。2011年到2015年,碧水源的营业收入从10.26亿元增至52.14亿元,营业收入增长率始终维持在较高的水平。同时,净利润增长率亦始终维持在较高的水平,归属于上市公司股东的净利润(扣除非经常性损益的)从3.41亿元增至13.55亿元。

图13碧水源2011~2015营业收入变化情况

数据来源:wind,和君分析

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原标题:产业观察 | 水环境治理形势严峻依旧,水处理行业发展热度不减
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