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4.2.3.工程建设类三——园林工程类公司
4.2.3.1.推荐标的:生态修复与生态园林领域龙头——铁汉生态
生态修复技术全面,“双甲”资质
公司是生态修复治理领域的龙头,业务范围包括水生态修复、污染土壤修复、矿山修复及边坡修复;同时公司也是生态景观领域的龙头,业务范围包括市政景观、商业景观及立体绿化景观。公司从生态修复领域起家,并且在生态修复领域具有明显的竞争优势,凭借生态修复领域的优势积极开拓园林绿化领域业务,是少数有能力同时涉足生态修复及园林绿化领域的公司。
资质是生态修复领域的高门槛。公司在环境治理和园林建设方面都具有甲级资质。2015年8月,公司以自筹资金9600万元收购广州环发环保80%股权。广州环发环保拥有环保行业多项与业资质,包括专业承包资质一级、废水工程设计甲级、工业废水运营资质甲级等,是目前广州地区资质最齐全的环保企业之一。同时,在传统业务上,具有城市园林绿化一级和风景园林工程设计专项甲级资质。
订单充足,看好未来业绩释放
“水十条”发布后,公司迎来大发展,通过PPP的合作方式,公司从2015年至今在流域治理及相关配套工程方面拥有204亿订单,相关工程建设周期1-3年,公司的业绩将在17-18年迎来大的释放。
中植系战略投资,提升公司价值
2016年12月,中泰创展通过大宗交易的方式取得铁汉生态6000万股股份,占公司总股本的3.95%,成为公司的第二大股东。这次合作强强联合,有利于整合双方的优势和资源,推动公司的发展。中泰创展此前先后持股东方园林和天翔环境,在水环境综合整治产业链上进行上下游布局。
铁汉生态与中泰创展签署《战略合作框架协议》,双方将在产业并购、业务拓展、投融资等领域开展多层次、全方位的业务合作,具体合作内容包括:(1)设立水处理行业并购基金。首期规模50亿,针对城市污水、工业废水、生活用水净化、生态环保等企业的投资与并购,中泰创展或其指定方担任基金执行亊务合伙人,铁汉生态承诺对于并购基金所收购的项目资产,将优先置入上市公司平台。(2)拓展生态环保领域业务。中泰创展将利用其丰富的政府资源协助公司每年增加约50亿元规模的订单(包括PPP、EPC及其他工程订单)。(3)拓宽公司融资渠道。中泰创展能利用中植系的背景给公司提供各种金融化的支持,拓宽融资渠道,降低融资成本,确保PPP项目的落地。
4.2.3.2.推荐标的:“大生态”全产业链的先锋——岭南园林
园林龙头布局“大生态”全产业链
岭南园林于2014年2月在深交所上市。公司是园林绿化领域龙头之一,具备集苗木产销、景观规划设计、园林工程施工及绿化养护的全产业链集成运营能力,目前已形成“华北、华西、华东、华南、华中”五大区域运营中心与23家分公司的业务布局。2015年,公司开启“二次创业”以求突破自身园林业务发展瓶颈。公司建立了大生态和泛游乐双主业发展的战略目标,通过收购恒润科技和德马吉布局文化旅游产业,并于2017年4月启动收购北京新港水务,拓展水治理业务。公司未来将通过推动生态园林+水生态治理+文化旅游产业深度融合,提高公司综合竞争力,努力成为“生态环境与文化旅游运营商”。
新港水务深耕华北,流域治理大有可为
2017年4月11日,公司发布公告,启动收购新港水务90%股权,交易对价5.4亿元,以发行股份(2.97亿元)+现金支付2.43亿元支付对价,公司以配套融资方式募集资金。2016年新港水务营业收入7.01亿元,净利润5282万元,2017-2019年新港水务的业绩承诺分别不低于6250万元、7813万元和9766万元,同比增长18%、25%和25%;同时,方案中设计业绩承诺超额净利润<业绩预测50%,奖励对方超额净利润的35%,超额净利润>50%,奖励对方超额净利润50%。此次收购价格相对标的公司业绩承诺,2017-2019动态PE仅为8.57倍、6.92倍和5.51倍,资产收购定价不高,同时,超额净利润激励方案有效激发团队积极性,增加新港水务业绩超预期可能。
新港水务主要从事河道治理、农田水利、市政水务、维修养护等工程业务,已初步形成立足北京、深耕华北、面向全国的业务网络;新港水务是水利部机关服务局所属企业参股公司,股东实力背景强大,有助于流域治理的快速发展。从公司公开信息看,2016年末新港水务在手订单约18.27亿元,是其2016年营业收入倍数为2.60倍;紧密跟踪订单信息,预计新港水务2017年可执行订单有望达31.32亿元,是2016年营业收入的4.47倍,助力新港水务业绩实现。
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近日,由天津海河设计集团有限公司所属天津市政工程设计研究总院有限公司(以下简称:天津市政总院)设计的曲靖市两江口污水处理厂提标及扩建工程顺利通过竣工验收,正式投入使用。该项目是云南省曲靖市政府“310”重点工程和市级重点水环境治理项目,对提升曲靖中心城市污水处理能力、改善南盘江水质
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11月4日,江西萍乡经开区萍水河流域治理与赣湘合作核心区高质量发展EOD项目实施主体招标结果公示。公告显示,萍乡创新发展投资集团有限公司中标该项目。资料显示,萍乡创新发展投资集团有限公司实控人为萍乡市国有资产监督管理委员会。据了解,萍乡经开区萍水河流域治理与赣湘合作核心区高质量发展EOD
10月14日,河南省汝阳县乡村振兴生态环境导向的开发(EOD)项目中标结果公告发布。中标人为汝阳县开胜生态投资有限公司,中标价格46100万元。资料显示,汝阳县开胜生态投资有限公司实控人为汝阳县国有资产服务中心。该项目采用“生态治理+资源获取+投融建管运+产业导入一体化”的综合开发模式,共包含
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9月27日,湖北鄂州市长港河流域治理暨武昌鱼产业发展EOD项目(实施主体招标)(二次)公告发布。公告如下:鄂州市长港河流域治理暨武昌鱼产业发展EOD项目(实施主体招标)(二次)项目编号:42070420240514001项目名称:鄂州市长港河流域治理暨武昌鱼产业发展EOD项目(实施主体招标)招标登记编号:420
9月19日,长港古运河流域水环境生态治理项目和鄂城区峒山城乡融合(二期)项目EPC总承包招标公告发布。公告如下:长港古运河流域水环境生态治理项目和鄂城区峒山城乡融合(二期)项目EPC总承包项目编号:42070420240918002项目名称:长港古运河流域水环境生态治理项目和鄂城区峒山城乡融合(二期)项目
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