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技术革新化解危废处置行业长期痛点
系列深度思考之二:工艺篇
导读
从工艺角度出发,分析了无害化、资源化危废处置工艺的技术原理、应用场景、商业模式。未来多工艺的混业经营将显著优化处置成本,一站式服务提升客户粘性。重点关注金圆股份、海螺创业(东江环保是我司投行项目,无法公开发表意见)。
金圆股份——民企水泥窑协同处置龙头:以水泥窑协同处置危废作切入口,协同布局传统焚烧与金属资源化工艺,应对不同区域的危废处置需求,优化成本结构。已累积在全国15省市布局危废项目25个,总产能达到231万吨。危废“快吃慢”型市场格局下,高效扩张奠定领军地位。预计17-19年归属净利润分别为4.0/6.12/9.04亿元,维持目标价25.6元,维持增持评级。
海螺创业——国企水泥窑协同处置龙头:公司依托海螺水泥庞大水泥产能,构成独特护城河。通过开展协同处置生活垃圾、固废与危废,带动环保板块快速发展,有望使业绩获得持续爆发力。预计2018-19年净利润45.02、54.74亿元,维持目标价人民币22.51元/港币28.14元,维持增持评级。
报告目录
技术革新化解危废处置行业长期痛点
危废处理是一个资源化+无害化的综合技术体系。
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危废本身具有污染物属性和资源属性两重特点,当资源属性为主时,以资源化回收再利用为主,通过有价组分回收、提纯回用等方式,显著降低废物的环境危害,同时获得盈利。当污染物属性为主时,以无害化处置为主,通过焚烧、填埋等方式,进行减量与彻底的性状改变。由于商业模式的影响,无害化的产能缺口显著,资源化供需基本平衡。
无害化处置随着水泥窑协同焚烧工艺铺开,释放显著加快。
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传统无害化处置主要包括焚烧与填埋两种方式。由于选址困难、产能建设与爬坡较慢等因素,行业长期存在产能缺口。随着水泥窑协同焚烧工艺的铺开,将对现有焚烧处置形成有效补充,填补产能缺口。
资源化工艺主要分为贵金属回收与有机溶剂回收。
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1)从危废中回收废金属主要有湿法和火法金属冶炼技术;湿法资源化代表企业为东江环保;火法资源化代表企业为新金叶。2)回收废有机溶剂采用简易预处理法、常压蒸馏法和减压精馏法较多,代表企业包括广州首联和中旭石化等。资源化工艺由于工艺路线成熟、供需基本平衡、以及受大宗品价格波动影响,利润率较低。
多工艺全牌照经营将是未来趋势。
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一方面,不同的危废处置技术各有其最佳应用场景,通过多种工艺组合处置,可有效优化成本结构。另一方面,一站式收储提升客户粘性:危废处置企业通过持有尽可能多的危废品类处置牌照,提供一站式服务,显著减少客户贮存与管理危废的难度。随着市场供需逐渐平衡,全牌照溢价优势重要性将显现。
危废产业新动能:
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①金圆股份——民企水泥窑协同处置龙头:以水泥窑协同处置危废作切入口,协同布局传统焚烧与金属资源化工艺,应对不同区域的危废处置需求,优化成本结构。已累积在全国15省市布局危废项目25个,总产能达到231万吨。危废“快吃慢”型市场格局下,高效扩张奠定领军地位。预计17-19年归属净利润分别为4.0/6.12/9.04亿元,维持目标价25.6元,维持增持评级。
②海螺创业——国企水泥窑协同处置龙头:公司依托海螺水泥庞大水泥产能,构成独特护城河。通过开展协同处置生活垃圾、固废与危废,带动环保板块快速发展,有望使业绩获得持续爆发力。预计2018-19年净利润45.02、54.74亿元,维持目标价人民币22.51元/港币28.14元,维持增持评级。
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海螺环保公告,截至2024年6月30日止6个月,集团收入约为人民币8.04亿元,较去年同期减少17.18%。公司权益股东应占净利润约为人民币8214万元,较去年同期减少58.93%。每股基本盈利为人民币0.04元,同比下降人民币0.07元。董事会决议不派付截至2024年6月30日止6个月的中期股息。报告期内,集团紧紧围绕发
北极星固废网获悉,三明市生态环境局关于批准永安金牛环保科技有限公司综合利用及水泥窑协同处置固体废物项目环境影响报告书的函,利用永安金牛水泥有限公司现有4500吨/天新型干法水泥熟料生产线综合利用一般固体废物(替代燃料),并协同处置铝灰(HW48)、飞灰(HW18)等。公示如下:永安金牛环保科
6月4日上午,江西省首个飞灰水泥窑协同处置项目启动试运行。项目依托德安万年青水泥有限公司现有6600吨/天熟料新型干法水泥生产线,拟采取飞灰逆流漂洗、气流烘干、水泥窑高温煅烧以及洗灰水多级过滤、蒸发结晶等多项关键技术对生活垃圾飞灰进行预处理、预处理产生的渣及烘干的飞灰入水泥窑协同焚烧处
北极星固废网获悉,江苏省句容市生活垃圾焚烧发电飞灰水泥窑协同处置服务采购中标公告发布,句容台泥水泥有限公司以1680元中标,详情如下:一、项目编号:JSZC-321183-JZCG-G2024-0010二、项目名称:句容市生活垃圾焚烧发电飞灰水泥窑协同处置服务采购三、中标(成交)信息四、主要标的信息服务类名称
近日,云南凤庆县水泥窑协同处置生活垃圾特许经营权项目中标候选人公示,第一中标候选人凤庆云水环保工程有限公司,垃圾处理服务费单价:70元/吨,合同估算价13457.436143万元,运营期限为25年。招标人凤庆县住房和城乡建设局。
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11月27日,永德县生活垃圾焚烧发电项目一次性并网成功。据悉,永德县生活垃圾焚烧发电厂项目总投资3亿元,占地42.75亩,日处理生活垃圾500吨,预计年发电量可达5850万kWh,年上网电量可达4800万kWh。
金秋九月,丹桂飘香。九月中旬,海螺创业旗下建水海创、巫山海创先后顺利并网发电,共同奔赴生产运营新阶段。建水海创并网合影巫山海创并网合影乘风破浪会有时,直挂云帆济沧海。前期稳扎稳打的土建、安装工程为项目的投产运行打下了坚实的基础,并网发电,是建水海创一座极具重要意义的里程碑。立足新
北极星垃圾发电网获悉,海螺创业发布2024年中期业绩,截至2024年6月30日止六个月,本集团收入约为人民币31.35亿元,较去年同期下降29.35%。本集团权益股东应占主营业务净利润(扣除应占联营公司利润)约为人民币4.75亿元,较去年同期下降13.48%。报告期内本集团共计15个项目实现外售蒸汽业务;29个项目
2024年6月5日是第53个世界环境日,6月也是第23个全国安全生产月,为响应国家安全生产和生态文明思想,强化公司基础管理,海螺创业正如火如荼地开展以“生态企业,魅力海创,全面推进美丽中国建设”为主题的六五环境日宣传活动,各子公司积极参与。开展“六五”环境日活动签名环保无小事,行动在当下,
海螺创业公布年度业绩,截至2023年12月31日止年度,集团收入约为人民币80.15亿元,较2022年度增长1.51%;集团权益股东应占年度净利润约为人民币24.64亿元,较2022年度下降36.04%;集团权益股东应占年度主业净利润(扣除应占联营公司利润)约为人民币8.01亿元,较2022年度下降12.47%。董事会建议宣派2023
北极星垃圾发电网获悉,近日,昭通市政府与中国海螺创业控股有限公司在大关具举行昭通市中北部片区生活垃圾焚烧发电项目签约仪式。据了解,10月23日,昭通市中北部片区生活垃圾焚烧发电项目完成特许经营招标工作,中标结果显示,安徽海创绿能环保集团股份有限公司以垃圾处理单价80元/吨中标该项目30年
2023年11月17日18点18分,昆明海创二期生活垃圾焚烧发电项目一次性成功并网发电,标志着该项目正式进入生产运营阶段。昆明海创二期生活垃圾焚烧发电项目投资3.7亿元,占地70亩。项目位于云南省昆明市嵩明县小街镇小药灵山。采用1台500t/d的机械炉排焚烧炉,并配套建设50吨/日餐厨垃圾处理系统,年处理
北极星垃圾发电网获悉,海螺创业公告,于2023年11月3日,以9.39亿元人民币收购海创绿能约10.37%股权。就收购事项而言,海创绿能的协议价值为人民币90.50亿元,即较海创绿能于二零二三年六月三十日的未经审核权益股东应佔的资产净值约人民币95.10亿元(不包含非控股股东应佔资产净值)折让约4.8%。鉴於
北极星垃圾发电网获悉,罗城仫佬族自治县生活垃圾转运处置第三方运营服务项目中标结果公示,柳州海螺创业环境科技有限责任公司中标该项目,中标金额为180元/吨,总价5256万元,服务期3年,考核合格再续签2年,详情如下:一、项目编号:HCZC2023-G3-250146-HYZX二、项目名称:罗城仫佬族自治县生活垃圾
7月25日,湖南江冶新能源科技股份有限公司(以下简称“江冶新能源”)与中国海螺创业旗下安徽海创循环科技有限公司(以下简称“海创循环”),就锂电池回收及布局成功签署战略合作协议。根据协议,双方就新能源循环产业长远发展的角度出发,本着优势互补、资源共享、互利共赢、共同发展的原则,聚焦废
海螺创业公告,2022年度集团持续经营业务收入约为人民币78.96亿元,较2021年度增长18.20%。集团权益股东应占年度持续经营业务主业净利润(扣除应占联营公司利润)约为人民币9.15亿元,较2021年度上升22.53%。2022年持续经营业务每股基本盈利为人民币2.12元(2021年:每股人民币3.80元)。董事会建议宣派202
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