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技术革新化解危废处置行业长期痛点:危废行业深度思考之工艺篇

2018-05-14 09:59来源:强推环保关键词:危废处置水泥窑协同处置海螺创业收藏点赞

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2016年1月完成收购西安尧柏环保科技工程有限公司60%股权(饶柏水泥窑),16年进入固废领域,目前在运营的有陕西蓝田、陕西富平、陕西乾县3个固废危废项目,毛利率可达70%以上。


5.3.2. 生活垃圾处置板块快速,协同处置与炉排炉工艺并举

炉排炉业务由于业务模式相较于水泥窑协同处理城市生活垃圾更佳(可发电上网贡献收入),未来3年公司将通过积极布局,继续驱动垃圾处理业务快速增长。

2017年截至中报发布,公司共取得云南嵩明、江西弋阳、新疆阿拉尔等3个炉排炉垃圾发电项目订单。2017H1已建成项目共处理垃圾5.64万吨,并网发电量1,240万千瓦时。在建工程建设正有条不紊的进行,其中:贵州铜仁、云南砚山、安徽霍邱将于2017年下半年投入运行,届时公司将新增建成投产44万吨的年处理能力。

水泥窑协同处理生活垃圾(CKK)项目较稳定。目前公司已建成BOT项目15个,处理能力达118万吨/年;根据公司2017H1公告,公司通过加强项目推介,成功获得广西兴安、云南盈江两个CKK垃圾处理项目;CKK业务主要通过垃圾处理费的方式获得收入;


5.3.3. 固废危废2018年迎来爆发,预计对主营利润贡献显著

根据公司的投产进度以及固废危废市场盈利水平,我们保守估计2018-19年的处理规模分别是45、95万吨(考虑了项目投产日期和调试期影响),考虑尧柏项目的少数股东权益后(少数股东占40%),我们预计2017-19年归母净利分别为0.63、3.79、7.55亿元,预计2018年该业务对主营利润贡献显著提升。

盈利预测:预计2018-19年净利润45.02、54.74亿元,维持目标价人民币22.51元/港币28.14元,维持增持评级。

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风险提示

1)各种工艺的危废项目,需要环保部门核发环境影响评价与危废处置资质,行政流程进度或有一定不确定性;

2)资源化处置工艺受油品、贵金属等大宗商品价格波动,盈利能力受到影响;

3)针对危废的环保监管政策或低于预期。

原标题:【国君环保 | 建材】重磅深度!技术革新化解危废处置行业长期痛点:危废行业深度思考之工艺篇
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