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环保领域受清库工作影响逐渐减弱,占据PPP市场重要份额。以9月末入库项目(包括处于识别阶段)数量排名,生态建设和环境保护行业以1054个项目数位列第三,仅次于市政工程4579个与交通运输1758个;以9月末投资额排名,生态建设和环境保护行业以1.10万亿元位列第四,前三分别为交通运输5.08万亿、市政工程4.92万亿和片区开发2.16万亿,从上述情况可以看出,环保是PPP项目分布的主要行业之一。根据去年12月份到今年9月份的统计数据看,环保行业从17年11月92号文下发后到18年5月,在库总项目数有所下降,但从5月份开始,随着清库告一段落后,总在库项目又持续且快速增长,总投资在9月末已逾1.1万亿。
政策助力PPP融资环境温和改善,行业或将进入稳步上升通道
下半年PPP市场有所回暖,各项数据环比边际改善。在PPP项目管理进入“新常态”之后,三季度管理库环比二季度新增项目540个、投资额3471亿元;环比新增落地项目421个、投资额3135亿元;环比新增已开工项目174个、投资额1015亿元。除了数据面板上的变化,PPP政策回暖也为市场注入一针强心剂。
市场迎来新转折点,环保获得政策倾斜。10月31日发布的《国务院办公厅关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》(后简称《指导意见》)被视为去年92号文以来的重要转折点。《指导意见》明确指出,环保是补短板的重点领域之一,支持城镇生活污水、生活垃圾、危险废物处理设施建设,加快黑臭水体治理。同时在模式上,重点支持PPP模式的发展,对经核查符合规定的PPP项目加大推进力度,积极推动符合条件项目发行债券、规范开展资产证券化。该《指导意见》的印发不仅是当前环保民营企业的及时雨,同时也打消了市场对于PPP项目推进的疑虑。
高层释放融资利好信号,PPP市场回暖的预期增强。11月以来,高层在多场合多次表态缓解民营企业融资困难的问题。11月9日国务院总理李克强召开国常会,要求加大金融支持缓解民营企业融资难融资贵。此外,多家券商、保险公司宣布设立了总规模逾700亿元的纾困民企专项产品或资管计划。利好信号不断释放,资金边际改善预期强烈,随着融资改善,相关民企将迎来业绩与估值的双修复。
PPP发展将保持“稳”的主基调,环保行业有望走出低位。11月22日,在上海举办的第四届中国PPP融资论坛上,财政部PPP中心主任焦小平发言表示,①财政部将配合司法部加快出台PPP条例,进一步完善政策体系;②对于依法合规的、10%限额以内的PPP支出责任不是隐形债务;③民营企业平等享受PPP 的国家财政政策,提高PPP基金投资民营企业参与项目的比例。同时,在环境领域选出一批示范项目,中央财政通过专项资金支持地方关于PPP项目资本金注册不足的问题。从此次发言释放的信号来看,PPP市场当前仍将以“稳”为主基调。有别于2016年和2017年爆发式的增长,未来PPP市场会在科学、规范、可持续的情况下寻求进一步发展,每月新增成交额将维持在两三千亿。得益于当前融资政策的大力支持,在库的优质PPP项目有望取得更快的推进速度,未来PPP项目落地率将有所上升。环保行业作为国家“补短板”战略中重要组成部分,将优先吸收中央财政专项资金和社会资本,行业有望借此机会逐步摆脱困境,重回增长通道。
环保督查紧锣密鼓,强压推动行业规范化发展
环保督查+回头看,凸显环保整改执法刚性。我国环境问题已经逐渐成为影响经济社会发展的重要因素,严格的环保督察有利于建立良好的环保意识,构建环保长效机制。2015年底-2016年初,中央环境保护督察组对河北省开展了环境保护试点督察,拉开了为期三年的第一轮环保督察序幕。随后分别于2016年7月和11月、2017年4月和8月分四批开展督察,实现对全国31个省(区、市)全面覆盖。2018年6月,第一批中央环境保护督察“回头看”6个督察组对10省(区)开展为期一个月的督察进驻。截至2018年11月底,第二批中央生态环境保护督察“回头看”五个督察组下沉至各省开展督查工作。
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