登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
权益型REITs拥有并经营收益类房地产。其经营范围相当广泛,包括房地产开发和租赁,并提供物业管理服务。权益型REITs的主要特点在于其必须自己收购和开发房地产,并纳入投资组合中进行管理,而不是像其它房地产公司那样完成开发后即可出售。
抵押型REITs的功能相当于金融中介,将募集的资金用于房地产抵押贷款或购买抵押证券。投资收益主要来源于发放抵押贷款收取的手续费、抵押贷款利息以及通过发放参与型抵押贷款所获得的抵押房地产的部分租金和增值收益。通常来说,抵押型REITs的投资收益低于权益型REITs,但由于其不直接参与房地产经营,因此风险也低于权益型房地产投资信托,而且投资者无法参与房地产的经营管理。
混合型REITs是上述两种REITs的混合体,其既可以投资经营房地产,也可以进行房地产抵押贷款业务,两者投资比重则由信托经理人依据市场景气度与利率变动情况等进行调整。
美国是REITs的发源地,美国国会在1960年首次提出房地产投资信托(REIT)的概念,旨在让中小投资者也可以参与规模庞大、收益可观的房地产投资。美国REITs并未独立立法,其核心法律依据为美国税法(Internal Revenue Code,IRC),REIT相关的核心内容主要在税法的856及857部分。
自1960年美国推出REITs以来,目前已有近40个国家/地区搭建了REITs市场,为更多投资者提供参与不动产项目投资的机会,并为不动产项目提供更丰富的融资渠道及退出方式。FTSE EPRA/Nareit全球房地产指数系列是目前各大机构在研究全球不动产市场时运用最广泛的衡量指标。该系列指数的底层标的既包含上市REITs,也包括非REITs的上市房地产企业。目前该系列里的FTSE EPRA/Nareit发达市场房地产指数的总市值中,超80%由上市REITs组成2,可见REITs模式在发达市场房地产领域的应用已经较为广泛与成熟。
根据EPRA(EUROPEAN PUBLIC REAL ESTATE ASSOCIATION)披露的数据,2019年末全球79个国家/地区商业不动产的总市值超31.1万亿美元,其中公开上市证券部分市值约为3.8万亿美元,在公开上市证券内,REITs市值约为2万亿美元。分区域来看,北美发达市场上市房地产证券市值总额约为1.38万亿美元,其中上市REITs市值约为1.33万亿美元,占比约96%;欧洲发达市场上市房地产证券市值总额约为5640亿美元,其中上市REITs市值约为2410亿美元,占比约43%;亚太发达市场上市房地产证券市值总额约为789亿美元,其中上市REITs市值约为368亿美元,占比约47%;全球发展中市场上市房地产证券市值总额约为1088亿美元,其中上市REITs市值约为100亿美元,占比约9%。由此可见北美作为REITs的起源地,也是目前REITs发展最为成熟区域,REITs占上市房地产证券比例超九成;欧洲及亚太发达市场其次,REITs占上市房地产证券比例均超四成;而发展中市场REITs大多处于尚待建设或刚起步阶段,REITs占上市房地产证券比例不足一成。
截止2021年5月10日,股权房地产投资信托板块(万德)全球成分股个数为394,在近几年中呈稳定趋势。企业总市值在近几年逐年上升,截止2021年5月10日,企业总市值为115888.1319亿元,企业员工总数达370112人。
第二章 商业模式和技术发展
2.1 产业链价值链商业模式
2.1.1 REITs产业链
2.1.5 商业模式
(1)国内类REITs与境外主流REITs在多个方面存在较大差异。国内类 REITs大多借助资产支持专项计划,采用“私募+ABS”、“信托收益权+ABS”等模式设立产品,衍生出“双SPV”或“三SPV”的交易结构。在该结构下,投资者认购私募基金或委托信托公司设立信托计划,由后者收购项目公司股权并发放贷款建设项目,再选择证券公司或基金管理公司子公司担任专项计划管理人,代表专项计划向合格投资者发行ABS,再由资产支持专项计划向原始投资者收购所持基金份额/信托单位,REITs投资者则通过认购专项计划来间接持有对项目公司的“股+债”投资。
(2)目前新加坡REITs采取的是契约制,投资人持有的是REITs的信托份额。契约制的优点在于所有当事方权利义务明确。从结构上看,REITs持有人出资获得REITs的信托份额,REITs持有不动产标的,并获取其稳定的经营收入。管理人负责REITs的日常经营及运作,托管人负责保管信托基金资产。
(3)公司制REITs:目前美国公募REITs主要采取的是公司制,投资人持有的是REITs的股份。公司制的优点在于组织结构稳定,管理专业化强。从结构上看,持有人即股东出资获得REITs的股份,REITs持有不动产标的,并获取其稳定的经营收入。持有人形成董事会,任命及监督管理人,管理人负责REITs的日常经营及运作。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
1月14日,开发公司在上海证券交易所成功发行设立“广东能源-电力开发公司-中金新能源基础设施1期绿色碳中和资产支持专项计划”,标志着最大规模省属国企光伏基础设施类REITs、最大规模省属国企储架类REITs成功发行,是省属国企通过金融创新盘活存量资产、优化资本结构的示范典型。发行利率2.10%,创国
近期,全市场首单工商业分布式光伏及储能类REITs在深交所发行上市。这也是继大型集中式光伏及风电公募REITs之后,新能源行业资产“证券化”的又一个里程碑。很多人还没有意识到,REITs的推广,有助于光伏及储能资产端及制造端的高质量发展,进而破解决高层提出的“内卷式”恶性竞争问题,意义重大,有
1月8日,港华智慧能源“零碳智慧1期绿色资产支持专项计划(碳中和)”发行挂牌仪式在深圳证券交易所成功举行。香港中华煤气常务董事暨行政总裁、港华智慧能源执行董事暨行政总裁黄维义,香港中华煤气执行董事、首席财务总裁杨磊明,香港中华煤气内地公用业务营运总裁、港华智慧能源执行董事暨营运总裁
12月20日,中国能建葛洲坝生态环保公司于上海证券交易所成功发行“工银瑞投-中信建投-葛洲坝水务污水处理绿色可持续发展资产支持专项计划”。本次类REITs是全国首单水务资产权益类REITs,是中国能建及葛洲坝集团首单交易所权益类REITs,也是公司在资本市场的首次亮相。项目发行规模4.83亿元,其中优先
北极星电力网获悉,12月20日,建投能源公告称,董事会会议审议通过了《关于发行并表类REITs项目的议案》,同意本公司以下属建投承德热电有限责任公司和河北建投任丘热电有限责任公司持有并运营的两处热电项目作为底层资产,开展交易所并表类REITs项目(简称“类REITs项目”)的申报发行工作。深圳证券
12月4日,贵州金元在银行间市场续发茶园电厂基础设施类REITs,发行规模39.91亿元。项目启动以来,在国家电投集团财资部、电投产融的大力支持和中介机构及项目公司协同配合下,贵州金元根据集团最新要求,精心设计续发路径,全面分析市场情况,组建承销机构团队,采取竞争性销售的承销模式,最大限度调
12月10日,内蒙古自治区首单基础设施公募REITs、全国首单国有企业陆上风电资产的基础设施REITs——工银蒙能清洁能源REIT(基金代码:180402)在深圳证券交易所成功上市,为广大投资者分享清洁能源发展成果提供了新选择。内蒙古自治区国有资产监督管理委员会党委副书记、主任陈波,内蒙古自治区发展和改
12月4日,港华智慧能源在深圳证券交易所成功发行“零碳智慧1期绿色资产支持专项计划(碳中和)”,发行规模5.15亿元,优先级票面利率2.3%。这是首单港资公司在境内成功发行类REITs,也是全市场首单工商业分布式光伏及储能类REITs。项目取得了卓越的发行成绩:一、低发行价格体现市场认可自今年9月以来
近日,总规模26.41亿元的国家电投集团黄河公司能源基础设施投资中型水电绿色资产支持专项计划成功发行,该项目是全市场首单双SPV结构下由专项计划通过增资方式取得项目公司股权的类REITs产品,也是全市场首单实现专项计划持有项目公司股权突破至51%的类REITs产品。标志着黄河公司在践行国家电投集团“
11月21日,重庆公司成功发行了全国首单成渝双城经济圈能源基础设施类REITs,全国首单以5年为开放退出周期的能源电力类REITs,全国首单水电资产续发型类REITs暨江口水电类REITs二期产品。本次发行在能源电力全行业范围内实现了类REITs产品期限结构的重大突破和创新,为后续探索长期限类REITs发行树立了
近期,越秀资本发布公告称,为拓宽融资渠道,同意公司控股子公司广州越秀新能源投资有限公司(以下简称“越秀新能源”)作为原始权益人于深圳证券交易所(以下简称“深交所”)发行一单资产支持专项计划(类REITs),标的项目公司为其全资子公司浙江泰彦新能源有限公司(以下简称“泰彦公司”),发行
北极星输配电网从国网南京供电公司获悉,自今年1月开始,国家电网公司在南京地区投建运营的351座充电站、2573台充电桩已实现100%绿电供应,并将持续全年。预计全年将消纳7200万千瓦时绿电,服务超过280万辆次新能源车,“绿色”出行里程达3.6亿公里,减少二氧化碳排放约4.1万吨。据介绍,1月24日,全市
1月24日,2025年湖南省第一批电动汽车充电设施运营企业公示,第一批共44家电动汽车充电设施运营企业。公示时间为2025年1月24日至2025年2月6日。
春节将近,为保障广大新能源车主的充换电需求,确保出行顺畅,1月23日,中国电力企业联合会电动交通与储能分会(以下简称“中电联电动交通分会”)举办春节充换电服务保障行动倡议会,发布《节假日充换电服务保障行动倡议书》(以下简称《倡议书》)。国网智慧车联网技术有限公司、南方电网电动汽车服
春节临近,一年一度的春运大幕已然拉开,进出京客流量增长明显。1月23日下午,北京昌平区京藏高速公路百葛服务区(进京方向)电动汽车充电站内,车来车往,国网北京电力的运维员工有的巡检充电设施,有的为充电车主提供帮助,现场忙碌而有序。该站是北京地区充电较繁忙的高速公路站点之一,即便在平日
1月20日,准备返回江西老家的张先生驾驶新能源汽车在杭新景高速公路建德服务区使用大功率快速充电桩充电。“充电8分钟,续航400公里。吃个面的工夫就可以满电出发了。”张先生高兴地说。杭新景高速公路建德服务区超快充电站是浙江省规模最大的超快充电站。春运第3天,该站新增的19台大功率快速充电桩投
北极星储能网获悉,1月15日,北京市规划与自然资源委员会发布北京市地方标准《电动汽车充电基础设施规划设计标准》(征求意见稿)。文件适用于北京市电动汽车充电基础设施规划、新建建筑物配建停车场以及新建城市公共停车场设计,其中对于选址、空调、电气、消防安全等都做了详细规定。规划加油加气站
2024年,我国公共充电基础设施发展迅速,12月公共充电桩数量达到357.9万台,全年月均新增约7.1万台,同比增长31.3%。区域分布上,广东、浙江、江苏等省份建设数量居前,TOP10地区占比达68.8%,充电电量主要流向公交车和乘用车。全国充电运营企业中,特来电、星星充电等15家头部企业运营充电桩数量占总
1月15日,在沪渝高速池州牛头山服务区,国网安徽池州供电公司员工对该服务区12个充电桩开展检测工作,包括充电站技术监测、二维码操作指引更新、外观清洁等。2024年,池州地区新能源汽车充电量和充电频次同比分别增长了32%和19%。随着春节临近,各地迎来了返乡高峰。为保障返乡游客充电便捷无忧,近日
1月20日,国网福州供电公司发布关于2024年政府信息公开工作年度报告。2024年,国网福州供电公司按照市政府的要求,结合本单位工作实际,规范政府信息公开工作流程,有序推进政府信息公开工作,保障广大市民能够及时、准确地知晓各类电力信息的权益。具体如下:(一)全面推进政务信息公开。依托“中国
据了解,南方电网海南电网公司启动春运专项保供电工作。海南电网海口供电局结合专项保电工作要求,大力开展配网线路综合治理,对各大港口周边保供电重点线路开展差异化特巡特维,完成隐患消缺,保障港口客运用电安全可靠。同时,新能源汽车专用运输平板驳船“绿源一号”“绿源二号”全面投入琼州海峡营
1月14日,开发公司在上海证券交易所成功发行设立“广东能源-电力开发公司-中金新能源基础设施1期绿色碳中和资产支持专项计划”,标志着最大规模省属国企光伏基础设施类REITs、最大规模省属国企储架类REITs成功发行,是省属国企通过金融创新盘活存量资产、优化资本结构的示范典型。发行利率2.10%,创国
日前,国家发展改革委投资司负责同志就近期印发的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知》(发改投资〔2024〕1014号,以下简称《通知》)回答了记者提问。一、《通知》的出台背景是什么?2020年4月,基础设施REITs试点工作正式启动。2021年6月21日,首批9个基础
北极星电力网获悉,国家发展改革委发布关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目常态化发行的通知,发改投资〔2024〕1014号。能源基础设施可申报。包括风电、太阳能发电、水力发电、天然气发电、生物质发电、核电等清洁能源项目;储能设施项目;清洁低碳、灵活高效的燃煤发电(含热电
北极星垃圾发电网获悉,光大环境发布公告称,公司计划根据中国证券监督管理委员会及国家发展和改革委员会于2020年四月推出的基础设施领域不动产投资信托基金先导计划,按照中国证监会发布的《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》以及发改委发布的《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基
北极星环保网获悉,3月24日,国家发展改革委发布关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知,详情如下:国家发展改革委关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知发改投资〔2023〕236号各省、自治区、直辖市及计划单列市、
1月18日,山西印发山西省促进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展十条措施。全文如下:
12月27日,山西省人民政府办公厅发布关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的实施意见(以下简称《实施意见》)。《实施意见》提出要优化完善存量资产盘活方式,发展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs),规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)。省国资运营公司要规范省属企业按规定通过进场交易、
北极星环保网获悉,10月27日,重庆市发展和改革委员会关于公开征求《关于重庆市推进基础设施不动产投资信托基金(REITs)产业发展的若干措施(征求意见稿)》意见的公告,征求意见稿中指出,支持市属国有企业通过引进优质运营团队、与优质基础设施运营机构合作设立专业运营公司等方式提高运营能力。鼓
北极星环保网获悉,10月10日,贵州省发展改革委、贵州证监局印发了《贵州省推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点方案》的通知,《方案》提出,到2022年底,争取向国家发展改革委申报1个基础设施REITs试点项目。到2023年底,向国家发展改革委累计申报不少于5个基础设施REITs试点项目,争取
7月13日,国家发改委发布《国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)新购入项目申报推荐有关工作的通知》,鼓励已上市的基础设施REITs通过扩募等方式筹集资金购入优质资产,有利于扩大发起人(原始权益人)融资规模,增强发展能力,降低负债水平;有利于完善市场化法治化
5月7日,深圳市发展和改革委员会发布关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目入库工作的通知,详情如下:深圳市发展和改革委员会关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目入库工作的通知各有关单位:开展基础设施REITs试点,对有效盘活存量资产、推动投资良
为进一步做好无锡市基础设施REITs试点项目申报工作,切实提高项目申报质量,根据《关于推进基础设施不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(证监发〔2020〕40号)、《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》(发改办投资〔2020〕586号)、《公开募集基础
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!