来源：金融界2021-05-14

2020年水务运营、大固废现金流表现良好，样本公司经营性现金流净额同比增长16.30%；融资情况改善，筹资性现金流净额同比增长15.32%；投资力度出现分化，水务运营和大固废板块持续加大投资，水务工程“

来源：上海申银万国证券研究2021-04-19

抛开低基数效应，板块相比2019q1 同期业绩增长35.7%，固废处置板块贡献了主要增量。水处理+水务运营：预计水处理同比增长90.7%，水务同比增长45.4%。

来源：格隆汇2021-03-03

而水务、固废板块，受到城市绿色基础设施推进提振，未来污水厂网一体化、垃圾焚烧仍是较有吸引力的投资方向。从估值角度看，当前环保板块估值仍在历史低位，安全边际较高。...当前央行的缩量续作和政策表态使得市场担心未来流动性会有所收紧，且国内外经济复苏预期较强，叠加两会预期渐浓，在此背景下环保板块中多个子板块由于运营稳健、现金流较好、政策重点支持等特点，正逐步获得资金的青睐

来源：华金证券2021-03-02

而水务、固废板块，受到城市绿色基础设施推进提振，未来污水厂网一体化、垃圾焚烧仍是较有吸引力的投资方向。...截止春节前，以中小市值公司为主的环保板块跌幅近25%，而同期沪深 300指数上涨了 22%。虽然节后环保股有所反弹，但 2021年板块估值仍在 15x 低位徘徊。

来源：华金证券2021-02-24

而水务、固废板块，受到城市绿色基础设施推进提振，未来污水厂网一体化、垃圾焚烧仍是较有吸引力的投资方向。在我国碳达峰的中长期目标之下，环保行业的估值中枢有望上行。...同时，我们认为环保板块中环卫行业的受益最大：1）环卫设备端逐渐普及新能源装备。2）环卫服务端垃圾分类+资源回收两网融合发展渐成趋势。

来源：南昌水业集团2021-02-02

“十四五”，公司将紧抓国家生态环保机遇期，对标国内一流水务环保企业，创造动能、提升势能，激发科技研发、资本运作、人才建设三大动力，实施产业空间、结构布局、公司治理体系和能力建设三方面转型升级，重点筹划固废板块

来源：平安证券2020-12-15

环保行业受疫情影响，今年前三季度业绩略有增长、逐季改善，其中固废和水务运营板块在环保子板块中表现亮眼：固废板块营收增速11.02%，归母净利润增速9.58%;水务运营板块营收增速17.10%，归母净利润增速

来源：中国能源报2020-11-04

今年上半年，在复工复产加持下业绩恢复达预期，兴业证券指出，1-8月，环保指数跑赢大盘，环卫、固废板块持续领涨。今年第三季度，环保板块业绩触底反弹趋势明显。目前已公布的业绩预告中，预增公告占多数。

来源：北极星水处理网2020-10-15

北极星水处理网注意到，8家新上榜的企业有5家主营业务为固废板块，包括中国天楹、三峰环境、玉禾田、侨银环保、北控城市资源，尤其是中国天楹，上榜就拿到季军的好成绩。...据北极星水处理网统计，50强企业中，业务涉及范围以水务板块居多，水务企业多达23家，几乎占据半壁江山；固废企业紧随其后，也多达18家；大气治理企业9家；环境监测企业只有聚光科技上榜；涉及修复的企业有3家

来源：挖贝网2020-09-17

2015年，公司收购新西兰和新加坡的项目之后，固废板块毛利率提升明显，...产能与项目储备量稳定，确保业绩稳步增长首创股份的业绩增长动力，主要来自于两方面，一是其作为龙头企业，产能稳定，项目储备量稳定；二是源自其固废板块的高速增长。

来源：中国能源报2020-09-16

固废有望大涨 静待行业拐点值得一提的是，在各大板块中，固废板块业绩亮眼。...沈彦东表示，固废处理板块上半年实现营收合计383.85亿元，同比增长15.43%；归母净利37.48亿元，增长率15.58%，与一季度相比，利润增长率回升明显。

来源：郭丽丽的研究札记2020-08-11

根据e20统计，2020年上半年餐厨/厨余处理处置项目共计成交39个，占据上半年固废市场成交项目的35%之多，成为仅次于垃圾焚烧项目的第二大固废板块。

来源：中投网2020-07-29

由此催生的市场空间有望成为整个固废板块乃至环保产业链条上的一大亮点。“十三五”期间，垃

来源：格隆汇2020-06-22

公司开展固废板块业务，拟实施小微企业危险废物集中收集项目，旨在推动公司固废业务发展，推动公司从单一烟气治理业务向综合环保产业转型升级，对进一步提升公司的盈利能力和市场综合竞争力及推进公司的可持续发展具有积极意义

来源：广发证券2020-05-19

看好“焚烧+环卫”一体化逻辑的正向演绎，固废板块估值体系有望重塑。伴随旺能环境股东美欣达集团在环保领域布局加速、瀚蓝环境收购环卫企业国源环境，越来越多的焚烧企业向全产业链（清扫转运、餐厨污泥等）延伸。...随着垃圾分类深入人心，按照“谁产生谁付费、多产生多付费”和差别化收费的原则，逐步建立分类计价、计量收费的制度，将有望成为固废行业变革的新方向。

来源：环保圈2020-05-13

3固废板块“火”了要说2019年环保产业最“火”的板块，无疑是固废。...【109家环境上市公司2019年报盘点：八成企业营收增长 光大国际首破300亿大关】在众多板块中，固废板块率先回暖，跑出了高速度。民营企业中，“轻资产”的企业成绩也普遍不错。

来源：经济导报2020-03-05

昇达亚洲有限公司是苏伊士环境集团固废板块亚太区总部公司，在国内有数个示范项目，每年处理废弃物总量达29.5万吨。“这次在济南投资的项目从洽谈到落地仅用了两个多月的时间。”...对比“十二五”火电脱硝市场释放节奏，业内分析认为，医废、危废处置或将成为今年环保行业最值得关注的板块。

来源：经济导报2020-03-05

昇达亚洲有限公司是苏伊士环境集团固废板块亚太区总部公司，在国内有数个示范项目，每年处理废弃物总量达29.5万吨。“这次在济南投资的项目从洽谈到落地仅用了两个多月的时间。”...对比“十二五”火电脱硝市场释放节奏，业内分析认为，医废、危废处置或将成为今年环保行业最值得关注的板块。

来源：中金公司2020-02-24

积极布局固废板块，未来或带动公司估值上修。报告期内，公司收购德长环保进入垃圾焚烧行业，固废行业或是未来公司主要拓展方向之一。...并且公司积极布局固废板块，负债快速增加，以1~3q19 为例，公司短期借款/长期借款较2018 年底分别增加6.9/6.4 亿元至22.4/12.9 亿元，我们预计公司财务费用或将持续提升，拖累公司净利率

来源：安信国际2020-01-21

垃圾分类重塑固废板块，延产业链寻找投资机遇。政策驱动下，固废板块提质需求显现，垃圾分类是固废板块提质的基础，提高垃圾精细化处置，加大资源回收。垃圾分类重塑固废板块，我们延产业链寻找投资机遇。