来源：北极星环保网2020-05-20

2018年下半年开始，随着融资政策趋紧，民营环保企业再次迎来一大波国资进入。...民营环保企业何去何从？业内人士分析认为，国资入局，环保行业洗牌加快，民营环保企业将转向以核心技术、产品和服务见长的细分市场领域。都说背靠大树好乘凉，我却说打铁还需自身硬。商场如战场，生存不易！

来源：中国高新技术产业导报2020-05-19

业内人士分析认为，国资入局，环保行业洗牌加快，民营环保企业将转向以核心技术、产品和服务见长的细分市场领域。...一位业内人士分析，环保曾经是资本市场上最被看好的板块之一，民营环保企业借助资本力量大举扩张，导致企业负债率普遍较高。

来源：环保圈2020-05-13

02 释放三大信号从2019年环保上市公司的年报中，可以看出环保产业的3个发展趋势：1最困难的阶段已经过去了还记得2018年时，环保企业，特别是民营环保企业普遍哀鸿遍野，股价整体下挫，环保上市公司的总市值比

来源：中国能源报2020-05-07

事实上，国资入主民营环保企业，早在2015年时就有不少合作案例。2018年下半年开始，随着融资政策趋紧，民营环保企业再次迎来一大波国资进入。

来源：中国环保产业协会2020-04-24

2.2 环保企业市场竞争力不够强陕西省环保产业起步较晚，现虽处于全国的中上发展水平，但以气、水、固体“三废”污染治理为主的环保产业占经济总量较小，环保企业规模也不大，多数为近年加入行业的民营小微企业，产值不到百万元甚至有的为零

来源：中国环境2020-04-03

对于民营环保上市公司来说，不仅短期压力更大，同时还存在长期持续发展的难题。民营环保企业在短期压力和长期压力并存的情况下纷纷对外寻求帮助。...这是近两年来环保行业上市公司特别是从事ppp业务的公司普遍面临的局面，民营环保上市公司由于融资能力更弱，在行业波动的时候面临的困难更大，同时多数民营环保企业实控人还存在较多的股票质押情况，市值的大幅下滑继而引发股票质押风险

来源：中国能源报2020-03-25

重庆某民营环保企业高管告诉记者，民营环保企业变卖股权，一般有两种可能。一是公司资金链出现问题，影响了正常经营。2018年以来，在金融去杠杆、ppp项目清库存等情况下，不少民营环保企业遇“寒冬”。

来源：中国环境新闻2020-03-20

大约一年前，碧水源董事长文剑平在接受记者采访时坦言，民营环保企业面临的艰难处境。彼时，受金融环境影响，文剑平决定寻求更强大的力量。一年后，即将尘埃落定，中交集团将成为碧水源第一大股东。...2018年以来，不少环保企业在政府去杠杆、融资环境发生变化的大形势下，出现现金流紧缩、资金链危机等情况。加之ppp政策转向，给行业内开展ppp项目的企业带来更大冲击。碧水源也曾陷入困境。

来源：上海证券报2020-03-20

在此背景下，寻找有经济实力的国资“搭把手”，成为这些民营环保企业的最佳选择。...据上证报资讯不完全统计，2018年至今，已有近10家民营环保企业被国资接盘，包括东江环保、东方园林、碧水源、万润科技、清新环境、中金环境、锦江环境、宝馨科技等。

来源：华夏时报2020-03-16

国企进场的延续碧水源并不是第一个“卖身”国企的民营环保企业，其境遇只是最近几年环保行业遭遇危机的一个缩影。...最近两年来，曾经身陷ppp危机的民营环保企业纷纷断臂求生，或引进央企、国企战略投资，或暂停、转让部分项目，因此环保行业中呈现了国企进场的新格局。

来源：海通证券e海通财2020-03-06

图：国资入股民营环保企业细分领域环保行业有多个细分领域，按照公司主营业务可以分为：园林生态、节能、水处理、大气治理、土壤修复、环境监测、固废处理等。...资料来源：wind资讯在经历了两年的低迷期之后，当前环保行业融资环境已经大为改善，一方面国资入驻环保企业后提供了更好的融资平台降低了融资成本；另一方面去杠杆政策告一段落，市场利率整体下行，地方政府专项债规模大增

来源：北京节能环保中心2020-02-13

在监管“一阵风”和“一刀切”的极端措施下，导致一些节能环保企业渐入“寒冬”，这其中，民营节能环保企业影响更为严重——出现群体性高负债率，部分企业控制权因资金问题导致转让退出。

来源：览富财经2020-02-12

这些事情在一定程度上，都与中国环保企业高杠杆经营、却没有现金流有关。...事实上，盛运环保暴露出来的危机并不是特例，甚至可以说它是民营环保类上市公司近期境遇的一个缩影。民营环保上市公司在2018年成为重灾区，除盛运环保外，凯迪生态、神雾环保等公司均出现一定程度的债务违约。

来源：JIEI创新实验室2020-02-11

创业板到现在已经十年，对环保产业的影响有目共睹，很多龙头环保公司，尤其是民营的环保公司都得到了创业板的助力。...但是新三版的环保企业，从2014年开市到现在已有四百余家。并且最近上科创板的一些环保公司也都登陆过新三板。

来源：环保大讲坛2020-02-05

环保行业受到的冲击没有餐饮业直接，但从2019年的经营状况来看，环保企业的利润率不断下滑，不少民营上市公司负债累累，不得不卖身国企，如果疫情持续，环保企业能坚持多久呢？

来源：E20水网固废网2020-01-17

而因地方水务混改大部分为多重原因推进，不仅仅是资金问题，还包括资产运营和管理效率低下等问题，因此选择合作的对象需要有资金实力和运营能力，即综合实力较强的环保企业，主要是央企/国企背景的环保公司及水务领先企业...而从近年来少数引入国资的民企发展来看，资金需求得以缓解和项目资源得到丰富的同时，国有与民营在管理体制机制、文化融合统一方面将是很大的挑战。

来源：国开证券2020-01-15

此外，具备资金和项目优势的大型国企入主民营环保企业成为趋势，为民企缓解资金压力，降低融资成本，改善现金流情况，提供优质资源，扩大融资渠道。...长江保护行动计划出台，利好水治理各细分领域，我们看好国资入主民营环保企业的大趋势，未来国资发挥资金和项目实力，民企以运营为主，同时，由于融资环境还在逐步改善中，看好现金流较好且运营业务占比较大的环保个股

来源：北极星环保网2020-01-14

作为中国第一家民营wte（废物再生能源）运营商，一直是垃圾焚烧发电产业的引领者，具有国内领先的垃圾处理能力。...这些环保企业国资已入股除了上述几家环保企业已变身国企，还有多家环保企业发布了公告，已引入国资或拟引入国资。像碧水源、雪浪环境这样的

来源：经济观察网2020-01-11

毕竟，这场延绵数年，关乎整个环境产业兴衰的民营环保企业的经济功课，还没有结束。或许不久，又将迎来一次“大考”。...引入国资，是不止一家民营环保上市公司做出的选择。对于他们，这次“转身”意味着将找到另一个出口，一条不错的出路。果然，他们中间，有的已然走出了艰难时刻。

来源：IPO那点事2020-01-10

但受金融去杠杆、ppp清库存等多重因素影响，多家民营环保企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题，融资难、融资贵的雾霾笼罩着行业，“金山银山，不如绿水青山”的环保黄金年代已经逐渐趋于理性。