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三个不变是什么意思呢?
一是资产的属性不变,项目资产自身的经济特征和周期规律并没有变化。这是各方面参与PPP的力度,核心目标还是要提供优质的公共服务,不能说换成了社会投资者就可以偷工减料,变相降低服务的要求,或者舍本逐末,片面强调对项目经营开发力度,忽略了对公共资产的效率改革和质量的优化。
当然了,这方面也有一些政府的职责,我曾经讲了,在这一方面的PPP上,一定政府有一个顶层设计,比如说现在我在大力推动环保事业,比如说在电子垃圾的处理上就是一个问题,可能一个城市电子垃圾的提供量不足,如果我们各个城市都各自为战,都各自设立了垃圾处理厂,可能工厂由于运行吃不饱,最后可能要么就偷工减料去做,要么就可能关门倒闭。可能有的时候需要政府在一定的区域建立一些特许经营的机制进行顶层的市场构建。
所以说在这个方面实际上它有一个叫,我当年就提出这个观点,就叫“适度监管”,不能简单地按纯市场化的方式形成恶性循环,现在有些区域、有些产品已经出现这个问题,很多投资人低价报价中标,所以带来很多后期运行上的风险。
二是政府支持,我一直强调PPP绝不是甩包袱,政府该承担还是要承担,一方面必须严格按照约定的条件,政府履行相应的支付义务和补贴责任,并在自身的能力范围内承担必要的风险,为构建项目盈利模型创造基础,保障投资者在合规的金融条件下实现合理的盈利。另一方面还要落实全过程的监管,引导投资者免责,避免公众利益受到侵害。这是PPP项目融资的经济基础。
三是融资需求不变。PPP的出发点不是为了融资,虽然投资者确实带来了一部分的增量资金,但相比政府庞大的债务压力和项目的巨额投资需求,我认为只能是杯水车薪,所以PPP最看重的是投资者专业化的运营能力和他的机制。在融资活动中主要表现为信用主体的变化,但项目资金的缺口仍是客观存在的。从国外的经验来看,金融也是PPP链条中不可或缺的重要一环,因此PPP离不开金融创新,需要银行的大力支持。
其次,要明确银行参与PPP的定位。近两年,PPP大力发展,金融机构表现出很高的热情,银行的动力在哪呢?我觉得第一PPP项目多为基础设施和市政类的领域,投融资的规模庞大,财政部和全国正在推的大概3.4万亿,按照最新的下调后的资本金比例25%来计算,仅负债投资空间就达到5万亿,虽然我不认为PPP可以完全替代政府投资,但是它还是起到了很重要的作用。
第二,大资管时代的到来,银行业的改革不断加速,如何提升财富管理的能力,成为银行面临的重大课题。由于PPP项目的收入相对稳定,能产生持续的现金流,属于长期而且低风险的项目,可以对冲多元化资产的风险,符合银行经营的原则,因此银行参与PPP有其内在动力,未来的规模还将进一步地放大。
我们银行谈PPP的问题,必须明确银行在PPP中的定位,在业内引起了较多的争议,我个人认为以银行为代表的金融机构并不适合担任独立的PPP竞标者,为什么?从PPP的本质来考虑,金融机构存在两个先天的不足,一个就是不具备项目的经营能力,银行资金是有优势,并不擅长项目的建设管理运营和专业化队伍,而PPP成立的前提恰恰是要形成新的市场化主体,进而提升公共服务产品的质量和水平,显然只有资金优势不符合的。PPP项目周期一般比较长,而且期限相对固定,其运营管理不能中断,但是金融资金是从社会上来,有一定的期限,如果完全依靠金融机构,缺乏一个可持续的循环载体,很难规避投资者的分红对冲的风险。实际上这个过程就是有一个合格投资商、合格运营商的构建的问题,在中国。
因此,PPP实际上成了企业跟金融机构合作的桥梁,通过创新整合,可以构建出运营商+金融机构的联合模式,即专业化的运营商为载体,承担PPP主要的风险,在基础上设置丰富的多层次的金融产品,结合银行的资金优势,形成源源不断地社会资本,加速国内的发展进程。
最后我想谈谈对银行参与PPP的建议。PPP是一个复杂的系统,并非有钱就可以做好,银行要想参与PPP需要做以下的一系列准备工作:一是构建专业化的团队和体系,核心要有专业人才,根据PPP项目的特性潜下心来做研究,周边的环境怎么变化,行业内在规律是什么,政府规划布局是否合理,都应该有一个基本的国情,并建立相应的风险识别控股监测和控制体系,吃透这些东西才能跟政府形成共识,形成合力和基础。
二是PPP项目周期长,资金投资量大,涉及到企业、政府、供应商等多个角度,银行应该提前接入项目前期,一方面全面掌握投资的规模、资金预算情况,对政府财政状态做了处理,根据项目分析测算提出合理的方案,缺口补助的建议,另一个方面银行发挥其财务管理的经验优势,通过相关争取相关政府协议。
三是与优秀运营商建立合作联盟,要求大致有三条,一看实力,二看专业,三看程序。虽然简单,但是门槛高,不能说谁给钱,谁有关系就可以进来。银行参与PPP应该对运营主体和其管理团队进行详细的尽职调查,建立战略联盟关系,确保PPP融资的试办石碑。
四是创新多元化的方式,银行可以通过信托、券商、资管、基金子公司等通道坚决参与PPP的项目融资。这些业务由银行发起,具有较大的灵活性,而且政府上相对比较宽松,监管层已明确要求支持。另外,随着金融改革的推进,未来银行还尝试优先制,15年前的4号线我已经推出优先制和黄金股的概念,以后在这方面的投资上都可以灵活地运用。通过这种优先制的方式,使PPP的机构承担较小的项目风险,分享项目的利润投资回报,并对关键事项保留一定的决策调控。
时间关系,我就说这些。谢谢!
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6月18日丨首创股份公布,公司第八届董事会2021年度第三次临时会议审议通过了《关于转让益阳首创水务有限责任公司100%股权的议案》,公司拟通过公开挂牌的方式转让所持有的益阳首创水务有限责任公司(“益阳首创”)100%股权。此次转让的评估报告尚需履行国资核准或备案手续。
自2021年6月24日上午9时起,公司证券于上海证券交易所买卖的股票简称将由“首创股份”更改为“首创环保”,股票代码(600008SH)维持不变,并正式启用全新品牌形象。
2021年6月18日,首创集团旗下旗舰企业“北京首创股份有限公司”正式更名为“北京首创生态环保集团股份有限公司”,英文全称为“BeijingCapitalEco-EnvironmentProtectionGroupCo.,Ltd.”。自2021年6月24日上午9时起,公司证券于上海证券交易所买卖的股票简称将由“首创股份”更改为“首创环保”,股票代码(600008SH)维持不变,并正式启用全新品牌形象。
我国公募REITS正扬帆起航。REITs起源于美国,亚洲REITs市场起步于二十世纪初,发展迅速。我国当前的REITs主要立足基础设施建设,公募REITs正扬帆起航。国内近期推出的REITs主要是与基建项目挂钩,与传统的基建融资方式相比,REITs在拓宽融资渠道、盘活存量资产、降低地方政府债务压力等方面具备较大的优势。基础资产优越,首创股份为国内水务环保产业市场化改革的首批践行者。本基金的基础资产为污水处理类市政基础设施项目,分为深圳项目和合肥项目。
6月7日,中山市公共资源交易中心发布了中山市未达标水体综合整治工程(岐江河流域-横栏镇、古镇镇,岐江河流域-小榄镇、东升镇,民三联围流域,文明围流域,麻子涌流域、大芒刀围流域、竹排围流域)EPC+O(勘察设计、采购、施工+运营)五大标段的中标候选人公示,五大标段中标总价119亿元,排名第一的中标者分别为碧水源、葛洲坝、首创股份、国投信开、中山公用联合体。
5月31日,首创股份公告,公司拟与住友商事株式会社(“住友商事”)在山东省合资成立首创顶峰环保投资有限公司(“首创顶峰”,暂定名),首创顶峰注册资本人民币20亿元,其中:首创股份出资12亿元,持股比例为60%;住友商事出资8亿元,持股比例为40%。目前,合资公司尚未成立,后续合作事宜尚存在一定不确定性。
5月31日晚间,首创股份发布公告称,公司第八届董事会2021年度第二次临时会议审议通过《关于变更公司名称、证券简称及修订的议案》和《关于修订的议案》,首创股份拟将公司名称变更为“北京首创生态环保集团股份有限公司”,并将证券简称变更为“首创环保”。
首创股份公告,先前公告披露,公司拟开展以深圳首创水务有限责任公司持有特许经营权的深圳市福永、燕川、公明污水处理厂BOT特许经营项目及合肥十五里河首创水务有限责任公司持有特许经营权的合肥市十五里河污水处理厂PPP项目为标的资产的基础设施公募REITs的申报发行工作。
近日,北京建筑大学几名青年教师与博士生前往河南南阳淅川,以国内研发的工程示范项目——好氧颗粒污泥(AGS)污水处理工艺为实例,进行了为期3天的现场工程实践能力实习培养。这一好氧颗粒污泥示范工程是北京首创股份有限公司、北京建筑大学与荷兰代尔夫特大学共同成立的中—荷未来污水处理技术研发中心合作的成果,在小试、中试基础上升级为工程应用示范项目,选址于南水北调中线取水源头——丹江水源保护地。
首创股份披露2020年年度报告,报告期实现营收192.25亿元,同比增长28.96%;归母净利润14.7亿元,同比增长53.42%;扣非净利润13.67亿元,同比增长59.79%。基本每股收益0.2411元。拟向全体股东每10股派0.7元。
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