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启迪桑德:PPP模式下业务转型

2016-10-19 16:41来源:元亨祥经济研究院作者:胡淑惠关键词:PPP模式环卫一体化启迪桑德收藏点赞

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通过对启迪桑德的年度报告进行分析整理可以看出:启迪桑德营业收入持续稳定增长,且14年、15年的增长率分别达到62.99%、44.95%,增长较快。结合图2知:净利润同样持续增长,归属于母公司股东的净利润增长率较为稳定,大概在百分之三四十左右。有不少预测机构对启迪桑德进行盈利预测未来两年净利润的增长率大概在30%左右。从表1中2015年营业收入构成图可以看出,2015年公司营业收入的主要来源是市政施工,占比为59.44%。其次是固废处理和环保技术业务,合计占比达到了30%。并且它们较之与2014年相比,增长率分别为169.89%、434.64%。通过采用ppp模式,公司的营业收入稳定增长,同时不断优化业务结构,注重与之匹配的其他业务的投资。其中固体废物处理业务和环卫服务业务快速增长,可见启迪桑德采用PPP模式经营的方式,业绩还是较为显著的。

它的经营采用PPP模式主要是对于固废处理业务和市政供水、污水处理业务、环卫业务等采取特许经营方式,而其它方式为辅。通过与当地政府或市政管理部门签订BOT特许经营权协议,即在特许期内负责项目投资、建设和运营,并回收成本、取得盈利,特许期结束后将项目所有权移交政府。这种经营方式是启迪桑德与政府共同探索PPP模式,符合政府政策的发展要求,在风险可控的情况下积极加强公司业务,进而推动公司业绩稳步增长。

(一)市政施工营业收入分析


图3.市政施工业务收入变化图


图4.市政施工收入占比变化图

通过业务收入图表可以看出:市政施工收入呈现持续增长的趋势,依靠国家发改委、财政部对PPP模式的大力支持,启迪桑德紧抓发展机遇,不断拓展业务,加强项目建设,且近两年是项目建设的高峰时期,因此投资建设市政项目大大提升了启迪桑德的业绩。而从业务收入占比图中得知:市政施工收入占营业总收入的比例有不断下降的趋势。甚至到2015年,市政施工收入37.7亿元,其他运营类收入25.6亿元,运营收入将近占据一半的比例,顺利完成了从工程建设为主到运营为主的转变,这是启迪桑德的战略发展所致。

随着国家不断加大对环境保护、环境治理的政策支持,环保行业面临更广的市场机遇以及发展空间,环卫业务也将重点关注环境质量实质改善。启迪桑德充分利用环境服务领域的市场机遇和行业趋势,进一步挖掘市场潜力以及企业发展潜力,以更精细、更完善的标准实施于项目的研发、设计、投资、建设以及运营环节,逐步提升固废处理、环卫、再生资源等运营类业务比重,向综合化环境服务商转型。因此市政施工收入所占比重下降。

原标题:启迪桑德:PPP模式下业务转型
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