北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:环保固废处理垃圾处理企业正文

【视野】美国第一大固废公司成长史研究

2016-10-28 09:15来源:国泰君安关键词:固废行业废品管理环保收藏点赞

投稿

我要投稿

导读:固废是全球第二大的环保行业,规模效应明显,是孕育大市值的摇篮。目前美国固废上市公司加权市值达149亿美元,废品管理(WastemanagementInc.)市值和营收规模均列行业第一,在2012年危废填埋市场的市占率第一、固废处理和储存市场市占率第四。

核心结论

固废行业是孕育大市值公司的摇篮:行业具有规模经济属性,成本随产量下降显著。

行业龙头废品管理的成长路径:凭借先在者地位抢占规模优势,在行业弱周期通过兼并收购巩固寡头地位。

行业成熟期普遍面临的瓶颈是经济增速下滑、收运量下降,由于存在区域分割各地的最优规模量级降低。公司的主要策略是弃量保价,即通过剥离资产、区域退出等来保持定价优势。

大行业、大公司

固废市场是环保行业的主角。在全球环保产业中,2010年固废是仅次于水务的第二大市场,规模达146.6万亿英镑。其中,美国是全球最大的环保市场,市场规模达629万亿英镑。

固废行业规模效应明显,是孕育大市值的摇篮。目前美国固废上市公司加权市值达149亿美元,其中废品管理(WasteManagement)是龙头公司——行业第一大市值(288亿美元),营收排名第一,并且在2012年危废填埋市场的市占率第一、固废处理和储存市场市占率第四,是美国前500强。

公司业务分为4部分:废品收运、中转、填埋和循环再利用,从历史收入也可以看出,公司业务结构稳定,垃圾收运始终占比最高。其中,收运对营收贡献最大,达55%;而其中循环再利用业务的波动性最大,与经济周期的联动性最强。

①填埋业务:公司运营着北美最大的填埋场网络,拥有244个一般固废填埋场和5个危废填埋场。由于填埋业务有资质和资本规模门槛,公司除了填埋自身收运的废物外,还会接收其他第三方收运的废物。

②收运业务:公司营收占比最高(60%左右)的业务,收费对象分为工商业用户和居民用户,合同期限3-6年。

③转运业务:在北美拥有297个中转站,主要用于压缩处理,同样也接收其他第三方的废物。

延伸阅读:

启迪桑德:PPP模式下业务转型

原标题:视野 | 美国第一大固废公司成长史研究
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

固废行业查看更多>废品管理查看更多>环保查看更多>