《PPP物有所值评价指引（修订版征求意见稿）征求意见》（全文）-第3页-北极星环保网

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第十五条【PSC值测算之二竞争性中立调整值】竞争性中立调整值主要是采用政府传统投资运营方式比采用PPP模式实施项目少支出的税额，结合具体情况可以选用：

（一）前述模拟项目已假定免税的，竞争性中立调整值为PPP项目的预计应缴税额；

（二）前述模拟项目已假定缴税的，竞争性中立调整值为PPP项目预计应缴税额与模拟项目应缴税额之差；

（三）竞争性中立调整值等于0。

第十六条【PSC值测算之三项目全部风险成本】PPP项目全部风险承担成本应充分考虑各项主要风险出现的概率及其后果，可采用情景分析法、比例法及概率法进行测算。主要风险在风险识别与分配环节确定。

（一）情景分析法。在各项主要风险的量化后果值可以测算、但发生概率难以确定的情况下，可针对影响风险的各类事件和变量进行基本、不利、最坏等情景假设，估算全生命周期内每年各项主要风险承担成本，加总得到当年全部风险承担成本。每项主要风险的各个情景发生概率在不同年份可以不同。计算公式为：

PPP项目第n年的全部风险承担成本=∑i（当年第i项风险承担成本）

当年第i项风险承担成本=该风险在基本情景下的量化后果值×基本情景发生概率+该风险在不利情景下的量化后果值×不利情景发生概率+该风险在最坏情景下的量化后果值×最坏情景发生概率

（二）比例法。在各项主要风险发生的概率及其量化后果值难以测算的情况下，可以按照PPP项目预计的每年建设运营成本的一定比例确定当年该项风险承担成本，加总得到当年全部风险承担成本。上述比例不大于20%，每项主要风险对应的比例在不同年份可以不同。计算公式为：

PPP项目第n年的全部风险承担成本=∑i（第n年的建设运营成本×第i项风险第n年的承担成本比例）

（三）概率法。在各项风险后果值及其发生概率均可进行测算的情况下，可将所有可变风险参数作为变量，根据概率分布函数，计算各项风险承担成本。

如PPP项目采用保险等风险防范措施，可明显减少风险承担成本的，投保额乘以风险发生概率减去保费支出的部分抵减风险承担成本。

第十七条【PPP值】PPP值是以下三项成本的全生命周期现值之和：

（一）政府方投入PPP项目的建设和运营维护净成本；

（二）政府自留风险承担成本；

（三）政府其他成本。

PPP值=政府方投入PPP项目的建设和运营维护净成本的现值+政府自留风险承担成本的现值+政府其他成本的现值

第十八条【PPP值测算之一政府方投入PPP项目的建设和运营维护净成本】政府方投入PPP项目的建设和运营维护净成本主要包括PPP项目准备、设计、施工阶段政府以现金、固定资产、土地使用权等提供的股权投入，以及运营维护阶段政府支付给社会资本的运营维护费、财政补贴等，并扣除全生命周期内PPP项目公司转让、出租等资产处置行为所获的资本性收益以及除政府支付外的运营收入。

第n年政府方投入PPP项目的建设净成本=第n年股权和配套等投入–第n年项目公司处置资产收益

第n年政府方投入PPP项目的运营维护净成本=第n年政府支付的运营维护费和补贴–第n年除政府支付外的项目公司运营收入

政府方是项目公司股东且不参与股利分红的，运营维护阶段政府支付给社会资本的运营维护费、财政补贴等应是扣除所放弃股利分红后的金额。

合作期满移交时，政府有偿接收社会资本和项目公司移交项目资产的，政府为接收资产而支出的成本经折现后作为加项计入PPP值。

第十九条【PPP值测算之二政府自留风险承担成本】

政府自留风险包括PPP项目政府方分担的风险，以及政府和社会资本共担风险中政府承担的部分。PPP项目全部风险由政府自留风险和可转移风险组成。

政府自留风险承担成本测算方法与PSC值中全部风险承担成本测算方法相同。

采用比例法的，政府自留风险占PPP项目全部风险的比例在全生命周期内可以各年相同，或者若干年相同，或者各年不同。

采用情景分析法和概率法的，识别或准备阶段定量评价的政府自留风险由实施方案确定，执行阶段定量评价的政府自留风险由PPP项目合同及其补充合同约定。

第二十条【PPP值测算之三政府其他成本】PPP项目中政府其他成本，主要包括：（1）政府承担的未纳入建设成本的咨询服务和市场调研相关前期费用、移交补偿款等交易成本；（2）包括政府负责的连接设施和配套工程建设成本，政府授予社会资本的项目周边土地或商业开发收益权，政府向社会资本提供的投资补助和贷款贴息等在内的政府配套投入，并扣除其中确定将由社会资本方承担费用。

第n年政府其他成本=第n年政府承担的交易成本+第n年政府配套投入–第n年社会资本方为配套投入支付的费用

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