环保项目PPP模式比较分析-第3页-北极星环保网

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2典型案例分析

流域治理基金虽然在国外已经实施，但是在我国仍然是试点阶段。纵观目前已有的项目，采取流域治理基金的案例寥寥可数。本文在借鉴其他专家意见的基础上，选用贵州赤水河流域治理基金为例分析。对于流域发展可持续性而言，发展项目报告有较大投资需求的环境治理项目，环境友好型的盈利项目以及公益性的非盈利项目。因此，单纯依靠传统PPP模式来筹集资金具有一定难度，据此需要创新引用PPP产业基金形式来扩大融资渠道。有学者针对贵州赤水河流域设计了一种基于PPP模式的环保基金机制，如下图所示：

贵州赤水河流域PPP环保基金机制图

（图片来源：靳乐山，孔德帅《基于公私合作模式（PPP）的西部区域可持续发展研究》）

该机制的基本思路是由政府部门牵头，联合其它利益相关方共同成为基金发起方，投入引导性资金，进而以政府以及其它发起方的信用为杠杆，通过产业基金的模式吸引社会资本进入基金，并通过基金运作获得一定利润回报。

从资金来源来看，该保护基金的资金来源于引导性资金和社会资本。引导性资金作为整个基金的种子资金，主要来源于政府。通过与基金潜在的投资项目对接，以贴息、担保等方式提高项目的收益率。

从管理运作来看，成立赤水河流域水环境保护基金管理公司负责基金的运作管理，成立赤水河流域水环境保护基金投资决策委员会参与投资项目的决策，以保障基金投资项目选择的合理性。

从盈利模式来看，基金主要有两方面投资，一是营利性项目，例如碳汇林业、优质生态农业等，以保障基金总体的投资回报。另一方面，基金也将投入到财政所无法承担的非营利性项目建设，例如城乡铺路、架桥、互联网基站建设等，以促进赤水河流域生态保护和社区居民发展。两条投资线路双管齐下，保障PPP模式下的水环境保护基金的可持续性发展。

四三种类型比较

针对上文提出的三种PPP模式环保产品，此处继续分析不同类型环保PPP模式的优势与劣势。如表1所示：

1.单一环保项目

单一环保项目主要针对环保类的基础设施建设，例如污水处理厂、垃圾焚烧电厂等，覆盖范围广、基本上全国各大乡镇目前都已经普及。这就意味着，可供选择的PPP项目多，对于PPP投资模式来说具有更多借鉴方式。另外，项目针对单一环保项目，涉及主体较少，产业链和资金链模式比较单一，操作过程便于控制，降低投资风险。

然而，环境服务价格缺乏调整机制是其主要问题。比如，有些地方污水处理服务价格，并未因国家提高污水排放标准而相应提高，也未考虑污泥处置成本，更未涉及污水处理设施的升级改造和更新维护，而是一味地要求运营企业自行承担由此而增加的运营成本，致使其财务不可持续。

2.环保产业基金

环保产业基金通过基金运作的方式，在以政府资金为引导作用下，大量吸纳社会资金扩大融资渠道，解决了资金链供应不足的问题。同时，由于以政府信用为担保，外加严格的基金管理和监控机制，为投资者提供了信用保障，降低了投资风险。

然而，由于基金运作的局限性，基金只能投资概念期间的企业。这就导致政府并不作为主要合伙人进入基金的管理机构，财政资金占比不高，政府资金主要起到发挥引导的作用。

3.流域环保基金

流域环保基金主要目的在于扶持流域内的环保产业链，促进高、中、低利润项目共同发展。因此，有利于拉动中低利润项目运作，促进区域内项目良性循环发展。同时，在基金运作的扶持下，环保企业的资金链得以流通，为以后的发展提供了保障。

然而，流域环保基金在我国仍然处于试点阶段。根据财政部与环保部在2015年4月9日联合印发《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》，结合水污染防治行动计划现实需求，《意见》在PPP适用范围上进行了全面拓展，涵盖饮用水水源地环境综合整治、湖泊水体保育、河流环境生态修复与综合整治、湖滨河滨缓冲带建设、湿地建设、水源涵养林建设、地下水环境修复、污染场地修复、城市黑臭水体治理、重点河口海湾环境综合整治、工业园区污染集中治理等。这些内容很多都是需要一个区域集中打包通过环境合同绩效管理来运作的区域PPP项目。但是，无论是在经验上还是实际运作上，这些流域环保基金都缺少相关案例的参考，属于在摸索中前进，过程中仍有很多未知的困难需要解决。

三、结语

环保项目的PPP模式既能够提高环保项目的运作效率，也能吸引社会资本参与到环保服务的提供中；同时，公私合作又能分担经营风险，在保证社会资本方适度获利的情况下达到提供生态环境建设的社会目的。根据不同特点的环保项目可以采用不同的PPP模式，虽然目前有很多环保项目的PPP模式仍在在探索过程中，例如流域环保基金等，但是从已有的PPP环保项目的成效来看，环保项目的PPP模式仍具有光明的发展前景。

延伸阅读：

2017年中国环保PPP行业发展现状分析及发展趋势预测（图）

原标题：环保项目PPP模式比较分析

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