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2018Q3环保行业总结:危废、固废、监测依旧稳健 PPP投资放缓

2018-11-05 17:02来源:强推环保作者:韩佳蕊 徐强 邵潇关键词:环保行业危废固废收藏点赞

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1.2 业绩增速稳定的优质标的稀缺

2017-2018年是环保行业多个子板块,由雨露均沾转向存量博弈的拐点,与之对应的,大量企业出现了业绩增速的显著波动,两年内业绩增速均维持25%以上的公司仅有8个,其中博世科维持两年业绩增速翻倍以上,体现了公司扎实的积淀和前瞻性的经营思路。

1.3业绩增速呈现高波动性

将板块内55个标的2017Q3与2018Q3扣非净利润增速,列示如图2与图3。其中,中低增速区间的公司(增速10%~30%)显著减少,进入负增长的企业显著增多。不同企业之间的分化愈演愈烈。

二、现金流分析:水务板块投资加强,PPP板块有序收缩,但资金压力仍较大

投资性现金净额方面:2018前三板块仍维持投资净流出状态,但PPP行业的流出规模已经停止增长,进入消化存量订单阶段。

经营现金流净额方面:2018前三季度,环保行业整体净额为55.9亿元,受益于水务运营与危废处置板块,现金流超前于收入确认的行业属性,其他板块,现金流与收入的匹配性仍有待提高。

延伸阅读:

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原标题:【国君环保徐强】2018Q3环保行业总结:危废、固废&监测依旧稳健,PPP投资放缓
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