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PPP催生万亿规模市场 “旧瓶装新酒”还是“带刺的玫瑰”?

2015-03-17 08:49来源:证券市场周刊作者:王文华关键词:PPP环保污水处理收藏点赞

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因此,徐彪认为,在政府将“七大重大投资工程包”为代表的基建投资视为短期经济稳增长的重要(甚至是唯一)强力支撑的情况下,作为基建投资重要资金来源的PPP模式将成为整个投资稳增长中的生命线,毫不夸张地说,推进PPP模式为代表的创新投融资体制改革已经上升为一种“国家意志”,短期看是2015年“保7”的意志,而长期看则是实现中国梦的意志。

姜超表示,政府力推PPP的原因主要有以下两点:

首先,城镇化建设和基建投资带来巨量融资需求,而地方政府依赖的土地财政却难以为继,信贷刺激的老路也被证明遗患无穷。

城镇化是本届政府在经济领域要打好的第一仗,自2003年“中共十六大”提出以来,经过10年的快速发展,中国的城镇化率已由当时的37.7%提升至53.7%,由约为世界发达国家水平的一半左右到超过世界平均水平1个百分点,可谓成效斐然。但同时发达国家城镇化率普遍在75%-80%之间,与此相比,中国城镇化的未来发展空间仍然十分巨大。根据财政部测算,预计2020年中国城镇化率将达到60%,由此带来的投资需求约42万亿元。

那么,这笔巨大的投资资金从何而来呢?之前,地方政府财政收入的很大一部分来源于“卖地”,但人口红利将尽,地产大周期面临拐点,土地财政恐难以为继。调结构的目标和稳健货币政策的定调又堵住了信贷扩张的老路,而通过PPP可撬动社会资本参与基础设施投资建设,以缓解地方政府财政支出压力。

其次,PPP的推出有利于缓解地方政府债务压力,降低系统性风险,且与预算改革和地方债改革相得益彰,将隐性债务转变为显性债务,各级政府能做到“心中有数”。

在融资平台模式下,平台对融资成本不敏感,形成资金黑洞推高无风险利率,PPP模式剥离了政府信用,将隐性政府信用转化为企业信用或项目信用,有利于降低融资成本、拉长融资期限。地方政府承诺的财政补贴和税收优惠等将纳入预算管理,符合预算改革提倡的公开透明化要求,中央政府能对地方政府债务做到心中有数。

徐彪也表示,自国务院43号文出台后,地方政府债务不断承压,而新型城镇化中,地方债又是一个无法回避的问题。超过40万亿元的新型城镇化投资迫使地方政府必须选择与社会资本合作,展开PPP模式。在推进新型城镇化和化解地方政府债务危机的双重压力下,以PPP为主要进入模式的社会资本将肩负重任。

从数据上来看,近年来,地方政府在城市公共基础设施建设方面的资金投入呈现逐年萎缩的情况,从2012年的4447亿元下降到2013年的3573亿元,同比减少24.4%,占全部城镇公共基础设施建设投资的比例也从30%下降到了24%。而社会资本开始逐步接过城镇化投资的大旗,投资规模从3741亿元增长到4714亿元,同比增加26%,占全部城镇公共基础设施建设投资的比例也从25%上升到31%。

未来,这一趋势的延续仍将继续,而在此过程中,PPP模式的推动将是社会资本后续持续进入这一领域的核心方式。

基于此,2014年12月初,国家发改委和财政部同时发布三则关于PPP模式的支持文件,包括《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》、《政府和社会资本合作项目通用合同指南(2014版)》以及《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》。

徐彪表示,如果将上述文件与2014年11月底国务院发布的《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》联系起来,可以十分明确地认识到国家对于推进PPP模式的急迫性和紧迫性,尤其是在以“七大重大投资工程包”为代表的基建投资领域,国家急切地需要推进PPP模式,以引入社会资本来缓解地方政府的资金压力。

原标题:PPP催生万亿规模市场 园林建筑环保等板块受关注
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