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如何打破当前PPP进展缓慢的困局?

2015-05-14 10:54来源:百度百家作者:巴曙松关键词:PPP社会资本融资收藏点赞

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摘要 : “全球市场与中国连线”系列工作笔记由已经举办76期的原“连线华尔街”电话会议、和已经举办70期的“华尔街金融观察”合并而成,为中国与全球主要金融市场上的金融专业人士的内部专业高端业务交流的纪要,不代表任何机构的意见。本期报告由巴曙松研究员和郑子龙博士共同整理

        【主讲嘉宾】林华先生,厦门国家会计学院客座教授,中国财富管理50人论坛固定收益首席研究员,林先生具有CFA、CFA、FRM资格,他主编了《金融新格局—资产证券化的突破与创新》、《中国资产证券化操作手册》等书。

【会议纪要】

前言

基于资产负债表来看,PPP的驱动力可以有如下几个方面:

1、当前在中国的金融市场上,PPP的主要的驱动力来自于《预算法》和43号文,因为在预算约束下,政府的报表右端不能无限扩张,只能在左边做文章。报表左边:存量资产的PPP盘活,股本变现金回收,负债出表。新项目,资产和债券、股权全部出表。

2、从特定的角度看,资产证券化和PPP都属于表外工具,PPP是财政的表外工具,而资产证券化是企业的表外融资工具。

3、PPP在不同国家的表示形式不同,在英国主要表现为存量资产的私有化,在中国主要是新项目的PPP;中国的存量资产不少在国企手中,进行出售难度比较大;新建项目进行PPP,是当前中国市场的重点之一。

4、从功能角度看,由于说到底是表外融资工具,出表即无追索权的项目融资需要划清项目的边界,这是一个比较大的挑战。所以当前在中国市场上,个人认为PPP是国家财政治理完善的一个方式,而不简单是运营维护和项目融资。

原标题:如何打破当前PPP进展缓慢的困局?
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