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国祯环保深度报告:立足二三线城市的污水处理运营商

2015-07-03 08:46来源:国联证券作者:马宝德关键词:污水处理污水处理费国祯环保收藏点赞

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公司主营业务是污水处理,未来规划也将集中在污水处理方面,发展思路明确。污水处理市场可以细分为市政污水处理及流域污水处理。公司现阶段进行的安徽省合肥市巢湖流域36个乡镇污水处理厂(含湿地)DBO及配套管网建设项目就是典型的流域污水处理项目。治理一个流域至少要几十亿,未来市场会大大超出现在污水处理厂建设及运营项目,利润极大。

但是同时因为治理时间较长,资金需求极大,目前没有任何一家公司有能力完全承担此类业务。公司在本项目中也是逐步在各个环节积累经验技术,争取未来能够成为全产业链公司,能够承接各个环节的项目。

公司主营业务收入增长速度稳定,净利润逐年增加,其中净利润率及毛利润率保持稳定。从各项细分业务结构来看,环境工程EPC项目占比27%,环保设备销售占比8%,其余均为污水处理投资项目。污水处理投资方式包括BOT、TOT和托管运营,环境工程EPC业务毛利率较低,公司正逐渐将业务从环境工程EPC项目过渡到BOT、TOT等模式上。

原标题:立足二三线城市的污水处理运营商
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