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破茧成蝶 谁能引领餐厨垃圾处理行业质变

2015-11-13 14:30来源:广证恒生行业研究作者:姬浩 蔡屹关键词:垃圾处理环保行业餐厨垃圾收藏点赞

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垃圾收运的经济评价指标主要是指收运垃圾的市场价格,该价格以质量为单位进行核算。其中,最主要影响因素为运输距离。以上海为例,处理一吨垃圾,从收集到运输到末端处理,如总共需400元,末端处理只需100元,其余300元都是运输成本。一切垃圾都倾向于向最短运输距离的处置场运输。

餐厨垃圾有机含量高,易变质和散发臭味,同时含水量大概在80%左右,远途运输成本高昂。我们在前面已经提到,根据《2014年我国餐厨垃圾处理行业运营环境分析》的数据,餐厨垃圾的收运补贴已经达到60~120元/吨,约占餐厨垃圾处理总成本的50%。餐厨垃圾收运阶段的成本主要包括固定成本和运行成本两部分。固定成本包括餐厨垃圾收集车的折旧成本、容器的折旧成本与相关设施维护费。运行成本包括劳动力(司机和清洁人员)成本、行政管理成本、办公室建设和维护成本、车辆燃油和维修成本、车辆保险成本等。高昂的运输成本导致餐厨垃圾处理设施的服务范围仅限于某一较小区域,具有明显的地域性特征。

BOT项目对管理能力和项目经验要求高:上文已经提到,BOT模式涉及的阶段多,对接的关系多而复杂。项目发起人出资建立项目公司,项目公司代表着项目发起人的利益和目标,是项目发起人实现利益的经济实体和执行者。项目公司是BOT项目的执行主体,它处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都由项目公司负责。与地方政府沟通合作、企业投资资金的来源与管理,工程建设的管理,工程进度的掌控,建设成本的控制,对突发事件的处理能力,都对项目的成功与否起到至关重要的作用。因此项目发起人需要优秀的管理团队、大量的项目经验和管理经验。

我们以BOT项目的核心---特许权协议为例。在与地方政府谈判时,需要按照风险分配和管理框架对特许权协议的关键条款进行仔细的设计和详尽的分析。在《某BOT项目特许权协议关键要素设计》中,按照地方政府在特许权协议中的角色将特许权关键条款分为三类, 分别记作 CA1、CA2、CA3。CA1指政府作为特许权协议的当事人一方而应该承担的责任;CA2指政府非直接当事人, 但是却从中承担一定责任的合同第三方, 如担保; CA3非前二者, 但是与项目相关的其他角色应承担的责任。在项目谈判阶段,需要分别列出最低的、可退让的和应争取的要求, 最后对各条款的不同情况进行组合并提出选择的模型。此外,项目特许期的确定,项目价格的设计对项目风险的分摊都非常重要。只有经验丰富的企业,才能保证项目公司提供服务的同时能够获得合理的回报。

行业突破靠跨区域项目复制能力:餐厨垃圾处理还处于起步阶段,项目处于城市试点阶段,国内大部分城市还未开工建设。我们梳理了目前公布的试点城市BOT项目,在已知的31家BOT中标企业中,有42%属于当地环保企业,另外58%为跨区域经营。正是由于餐厨垃圾处理行业具有区域性的特点,仅在所属地范围内的经营,将限制企业的进一步发展。在行业发展处于各企业攻城拔寨的阶段,我们认为餐厨垃圾企业的跨区域项目复制能力显得尤为重要。依靠优秀的团队将宝贵的经验应用到新的项目,如同进行标准化模块化管理。拥有这一能力的企业将拔得头筹,成为行业的领头羊。

3.3 燎原之火,指日可待

餐厨垃圾处理发展相对缓慢是不争的事实,但环保行业的发展向来都不是一帆风顺。尽管餐厨垃圾处理行业目前进展缓慢,但我们已经看到了成功案例的出现,“重庆模式”、“西宁模式”、“苏州模式”、“宁波模式”、“成都模式”和“常州模式”等相继出现。同时,参照以往发展较为成熟的其他环保子行业,我们可以发现都是由试点开始,边干、边看、边总结反馈,一旦找到符合我国国情的模式,便可以在全国范围内快速铺开。

3.3.1 样板频出,行业发展渐入良性循环

万事开头难,餐厨垃圾处理行业目前进展缓慢,但我们已经看到了成功案例的出现,“重庆模式”、“西宁模式”、“苏州模式”、“宁波模式”、“成都模式”和“常州模式”等相继出现。尽管行业发展还有很多的困难需要去克服,但我们坚信用发展的眼光看问题,这些成功模式的出现,必将使得餐厨垃圾处理市场燃起一把燎原之火。

延伸阅读:

2015年中国废弃资源回收加工行业发展分析

原标题:餐厨垃圾处理行业专题深度研究-破茧成蝶,谁能引领餐厨垃圾处理行业质变
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