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【PPP首席观察】2016年 PPP模式迎“成人礼”

2016-04-19 15:19来源:元亨祥经济研究院作者:管清友关键词:PPPPPP模式PPP项目收藏点赞

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动力之八:资产配置荒愈演愈烈,PPP更受资本追捧

基础货币和广义货币仍在高速增长,而与此同时,资产收益率普遍下行,优质资产越来越稀缺。股票资产起起伏伏,波动越来越大,债券资产经过两年的牛市,后劲不足,海外资产受制于资本管制,有心无力。传统信贷资产受制于房地产拐点和制造业产能过剩,风险越来越高。

这种情况下,PPP对接的基建类资产优势将进一步凸显:第一,虽然PPP项目整体是微利,但还是有相当一部分项目的现金流稳定,收益率也相对较高,相比于一般的债券资产有明显优势。第二,PPP有政府信用参与,虽然不同于过去地方融资平台的完全责任担保,但至少享有部分的政府信用,是银行最喜欢的投资方式。

济青高铁潍坊段PPP项目也印证了此观点,该项目计划投资43亿元,结果吸引了15家社会资本竞标,意向投资高达420亿元,创造了近10倍社会资本追捧的记录。表明在资产配置荒的背景下,社会资本对优质PPP项目的参与意愿较高。

总的来看,作为一个新生事物,PPP纵然存在这样那样的问题,但这些问题恰恰是PPP成长的基础,当政策把问题解决的时候,PPP一定可以化茧成蝶。

原标题:PPP首席观察】2016年 PPP模式迎“成人礼”
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