他山之石——PPP投资引导基金的国际经验-第4页-北极星环保网

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3.1.2 欧洲交通网络项目贷款担保工具[9]

欧洲交通网络项目贷款担保工具(TheLoan Guarantee Instrument for Trans-European Transport Network Projects，LGTT)是由欧洲委员会和欧洲投资银行各出资50%共同发起的又一只投资引导基金，主要投资于欧洲交通网计划内的大型交通基础设施项目。LGTT通过提供还款担保为项目增信，以吸引商业银行为PPP项目授信，准备运营期的备用贷款(stand-byfacility, SBF)。当项目现金流不足以偿还优先贷款(seniorloan)时，可启动备用贷款，备用贷款的偿还次序次于优先债务，并且每一期的偿还额度根据现金流调整(ona cash sweep basis)。LGTT为备用贷款到期日的还款提供担保，如果在到期日仍有未偿还的备用贷款，贷方可要求LGTT偿还剩余债务，同时LGTT成为项目的次级债债权人。LGTT运作模式见图2。

图2.欧洲交通网络项目贷款担保工具运作模式

3.1.3 美国交通设施融资创新法案[10]

美国是PPP模式的后发国家，PPP模式的应用主要集中于交通、水处领域，但其对交通领域PPP引导基金已有近20年的探索：美国交通设施融资创新法案(TransportationInfrastructure Finance and Innovation Act，TIFIA)由美国交通部出资发起，为大型交通基础设施项目提供低成本次级贷款(subordinatedloan)、贷款担保和授信(备用贷款)，以便为项目增信，增加其可融资性(项目债券、银行贷款)，降低融资成本。TIFIA支持的第一个项目于1999年完成融资，截至目前，TIFIA已为49个项目提供了共计203.2亿美元的资金支持。

3.1.4 加拿大P3基金[11]

加拿大P3基金是由加拿大以皇家公司(CrownCorporation)形式成立的联邦级PPP中心——PPPCanada设立的总额为12亿美元的基金，为PPP项目提供最多占项目直接建设成本25%的资金支持。该基金主要投资于交通、水务、能源、安全、固体垃圾、文化、宽带通信、海运、航空和旅游等行业的基础设施PPP项目的建设与修缮。加拿大P3基金提供的援助主要有三种：无偿捐助(Non-repayablecontributions)，需偿还捐助(Repayablecontributions)，和项目发展基金(Projectdevelopment funding)。无偿捐助在建设期间或建设期一结束时供采购机构申请，能够帮助其负担给特许经营商的付费，但不可以用于项目的运营期。需偿还捐助可以全部偿还或部分偿还，其申请条件更为严格，申请项目要能为采购机构产生直接的收入(如：通行费，土地费用)。项目发展基金也是通过加拿大P3基金资格筛选的项目可以申请的，最多可用于覆盖项目合格成本的50%。截至2015年，该基金已经为加拿大20多个PPP项目提供13亿美元的支持。

3.1.5 世界银行全球基础设施基金[12]

与以上投资引导基金主要通过资金支持吸引社会资本投资PPP项目不同，世行、亚行等多边组织在提供资金支持的同时，还提供专业能力支持。世界银行集团联合全球主要的资产管理公司、私募股权基金、养老基金、保险基金和商业银行等金融机构成立了世界银行全球基础设施基金(GlobalInfrastructure Facility)，以一亿美元的种子资金于2015年四月开始实施。

作为国际多边组织，世行集团成立该基金的目的是帮助成员国通过推广PPP模式，发展当地的基础设施。该基金的工作重点是为PPP项目提供全面的服务，包括项目前期的行业规划、预可行性研究、法律政策研究、寻找长期合作的社会资本;项目准备阶段的技术与经济可行性研究、社会与环境影响评价、投资风险评估和PPP结构设计;交易与实施阶段的交易文件准备、竞争性采购的应用、风险转移设计、增信包装设计;融资阶段的政府与社会资本的协调、风险转移工具的设计等。此外，该基金正在设计灵活的资金支持机制(flexiblefinancing window)，为项目增信，从而鼓励融资创新，吸引更多的融资工具应用于PPP项目中。

原标题：他山之石——PPP投资引导基金的国际经验

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