社会资本如何应对PPP领域综合性趋势？-第2页-北极星环保网

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大家可以从财政部中心的数据看到1月、3月和6月使用者付费的项目数量对比有小幅下降。而政府负有支付责任的项目数量呈小幅上升的趋势，从投资额来看也是这样。实际上现在这个数据跟我们想象的有一些变化，存在由于概念定义不清晰而导致项目归类的问题。我可以告诉大家，使用者付费的比例会更低，政府有支付责任的比例会更高，而实际情况跟这个还有一点出入。政府付费类及可行性缺口补助类项目占PPP项目数量和PPP项目总投资额比重在逐渐增大，纯使用者付费项目数量占比和投资额占比逐渐减小，政府对PPP项目支付责任呈逐渐增大的趋势。

下面说10%红线的问题。财政部发布实施的《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》中提到，“每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任，占一般公共预算支出比例应当不超过10%”。我使用现有的数据做了一个简单的预测：根据财政部的数据，截止2016年6月30号，全国PPP项目入库总投资额达到了10.6万亿元，月均增长率大概在5.4%。按照此速度增长，预计2016年末PPP项目总投资额将达到14.53万亿，这是关于投资额的预测。根据财政部国库司2016年1月公布数据，2015年地方政府一般公共预算支出为15.02万亿元，增长率16.3%。假设2016年按照15%的增长率增长，那么2016年地方政府的一般公共预算支出约为17.27万亿元。在前两批PPP项目中，一般低于10年的项目不被认可为一个PPP项目，可能是一个BT项目或者纯粹的融资行为。假设PPP项目最短都需要10年来运营，在这种情况下，根据刚才的占比，大概60%的项目采用了政府付费和可行性缺口补助。这是一个相对保守的数据，而且这个比例还要增大。此外，随着落地率的逐步提升，14.53万亿元乘以60%是政府负有的支付责任，除以十年得到每年的支付责任，政府10年付费总额大约是初始投资额的1.5倍左右。这样算下来，2016年政府支出责任大概是1.3077万亿元。那么2016年政府用于PPP项目的支出大约是1.73万亿元。需要说明的是，刚才用的是相对保守的数据。

(2016年政府支出责任=14.53万亿*60%*1.5/10年=1.3077万亿元)

通过上述一系列的推论，得出一个结论：在全国一般公共预算支出增加规模和增长速度相对有限，但PPP项目数量和规模均增长迅猛的背景下，政府对PPP项目支出责任距离10%红线的空间将越来越小。当前我国大力推进PPP项目，也为加快转变政府职能、激发市场活力、打造经济新增长点起到了重要作用，但同时制度和相关配套政策还有待于进一步完善。

那么当前PPP模式在推广和实践过程中呈现了什么特点?首先PPP项目多是由政府方发起的，特别是在PPP模式发展的上半程;第二，PPP项目操作和项目结构多是由政府方主导设计的;第三，交易对价资源(资源配套或财政补贴)都是由政府来掌控的;第四，合同体系及交易谈判等环节中，政府相对更为强势。PPP模式对社会资本来说，是一个新的、国家在力推的模式，于是这些以前做运营的企业为了自身的业务发展需要或基于其他考虑，无论懂与不懂都冲进去做了PPP。社会资本以“过河者”的身份充分响应政府制定的条件，尽可能保证公平竞争，也尽可能在价格和运营服务质量上发挥自身优势，通过这样一个相对稳定的模式来获取收益。但是在政府制定的框架下，社会资本的自由度没有那么高，也并没有充分发挥自身专业优势或先进理念。

我相信随着PPP模式的深入实践，国家层面肯定会进一步构建完善配套政策。下一阶段，政府和社会资本也将会总结前期的经验，同时结合自身的资源优势，继续在PPP模式中充分发挥不同的作用。

如何充分发挥社会资本的作用?

在刚才所提到的背景下，政府付费空间日趋限制，政府负有支出责任项目的发展空间受到压缩。比如2015年地方政府安排支出15.02万亿元，只留下1.5万亿元的PPP项目政府付费空间。同时政府付费空间的增长可能会放缓，2015年公共预算收入同口径增长只有5.8%。在政府严控债务的情况下，公共预算支出的增长也将放缓，因此政府付费空间的增幅在未来也有很大可能放缓。

与此对应的，各地仍然存在大量的投资建设需求，首先是新型城镇化带来的建设需求，城镇人口每年要增加1400万人以上，这是新增的需求。还有存量的需求，户籍人口城镇化率在39.9%，常住人口城镇化率在56.1%，两者相差16.2个百分点，由此大致可以判断基础设施和公共服务相对处于供给不足的状态。同时还有产业升级带来投资建设需求，对公共服务需求提高，如信息技术和智慧建设，就是现在大家提到的智慧城市和无线城市，都会催生更大的投资需求。

PPP模式将会呈现出怎样的状态?我认为综合性或将成为政府在现行制度环境下PPP模式实践的一种选择，这意味着政府在不增加甚至减少财政压力的情况下，满足更多的公共需求。

什么叫综合性的趋势?其实质上是指具有协同或互补效应的综合性的PPP项目。机制是通过项目组合、设计寻求项目间风险、收益和其他目标的平衡点。目标是在支出红线下更高效地提供公共产品和服务，实现项目落地。这就要求政府和社会资本在项目结构设计上的更深层次合作。

综合性的PPP模式有什么好处?首先要充分利用10%红线内的财政资金，来撬动更多的社会资本投资，通过PPP模式的结构设计，重新分配项目风险及收益;同时针对项目风险和收益进行量化、明确，从而使社会资本拥有一定的项目预期，以此带动更多的社会资本投资。比如地铁项目的投资体量非常大，也是通用的模式，大家可以用这种模式印证综合性的理念。举个例子：地铁项目投资一般分为A部分和B部分。A部分有一部分是由政府投资，也有可能也交由社会资本来投资，这部分很大体量的投资怎么处理?通常根据它的投资额所约定的回报率并不高，一般为4%-5%，这是很通用的一个做法。B部分包括车辆、信号机电等，这部分投资相对较小，通常使用社会资本或者政府和社会资本合作，由他们共同投资建设运营。地铁项目的收入包括票价收入以及沿线的一些收益(比如广告的收益)。票价指结算票价，在这种机制设计下，要承担一定的客流风险。即使运营收入不尽如人意，由于地铁的投资体量非常大，前端的收益率虽然不高，但对投资人来说是相对可观的。在这种情况下，投资人基本可以接受。如果运营部分也能获得可观收入，前端的固定部分收益加上后面的浮动部分收益，整体的收益水平也是非常令人满意的。

原标题：社会资本如何应对PPP领域综合性趋势？

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