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传统行业转型环保,央企资金涌入提升行业投资能力。 十二五周期投资主体是环保企业,最近几年仅二级市场层面我们就观察到越来越多的其他行业企业转型做环保,从上市公司的情况来看环保相关公司数量大幅增长, 2016 年环保相关公司数量达到 80 家,比 2012年的 45 家增长了 78%,其中不乏像中金环境、盈峰环境等成功转型环保的优秀公司。不仅如此,更有诸多资金实力雄厚的央企通过收购或是设立子公司的方式进军环保行业,有解决自身环保需求、甚至外接环保治理项目的(如中石化、中冶集团等),也有从建筑工程行业拓展到环保工程的(如葛洲坝、中国建筑、中国铁建等),还有从投资角度看好环保产业未来前景的(如中信集团、中国中车等)。 大型央企的进入带来更多低成本资金,给 PPP项目的规模化铺好了台阶,同时也打开了行业的投资空间。
央企进军环保名单
数据来源:公开资料整理
PPP模式提高杠杆水平, 环保企业投融资能力倍增。 PPP模式让环保公司有机会引入地方政府、产业资本、金融资本等多方共同投资环保项目, PPP模式的投融资构架是改变了传统产业生态链上环保企业的业务的开展模式, 有各种形式的 PPP产业投资基金在表外作为投资主体后, PPP项目公司再去获得金融机构贷款投资 PPP项目,同时环保企业做项目工程、技术解决方案和实现产品销售。PPP模式下环保公司实际撬动的资金量相比以往的 BOT、BT 模式是成倍增加的。
PPP模式示意图
数据来源:公开资料整理
PPP模式一:政府与环保公司合作成立 SPV 公司。SPV 公司保证给母公司项目良好的回款,母公司收回前期投资后可以继续投入新的 PPP项目,提高环保公司资金利用率。
PPP模式二: PPP引导基金、社会资本自行成立的产业基金与政府、环保公司共同成立 SPV公司。大大降低了环保公司的资金投入压力,通过构建民间资本、 政府财政配资、引导基金三者共同参与的运行模式,极大地解放了企业的投融资束缚。假设企业成立 LP 产业基金,担任 LP 劣后级,以股权的形式投资项目公司。按出资 10%测算,杠杆可放大到 9 倍,企业获得的利润包括了建筑总包利润和扣除优先级 LP 成本的杠杆收益,杠杆效应带动 ROE提升。
PPP资产证券化完善投资退出机制,提高 PPP 项目对社会资本吸引力。 16 年年底发布的《推进 PPP 项目资产证券化通知》,打通环保企业投融资全链条。环保及公用事业类项目投资回收期普遍较长,投资回报稳定但是收益预期偏低,投资规模门槛高,限制了社会资本涌入这一领域的积极性。而 PPP项目的资产证券化解决了以往 PPP 项目投资及退出方面的多个难点,是未来 PPP项目落地后行业的重要看点。
资产证券化相较于债券融资,对项目现金流关注度高于评估主体关注度,低评级公司的优质现金流项目也可以实现低成本融资。项目融资额度不受净资产百分比上限限制,可能实现表外融资,不提高资产负债率。直接优化财务结构,降低融资成本,提升项目可行性和收益率。 ABS 产品一般期限较为灵活,久期可以设置较十年债券更长,符合 PPP 项目经营回报周期较长的特点,一步到位解决融资需求。
PPP项目资产证券化可以使得发起人实现基础资产提前变现,降低融资成本,大幅提高社会资本参与方资金周转率,提高了社会资本和环保企业合作的积极性。同时社会资本以往相较于央企、地方国企等高信用评级主体,融资成本劣势较大,资产证券化产品更多关注于项目现金流的持续性、稳定性,可以直接降低项目层面的资金成本,优化债务结构,提高项目的可行性和经济性。
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11月19日中环环保在投资者互动平台表示,公司没有收购北京建工环境修复公司的计划。
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11月7日启迪环境发布关于控股股东持有的公司股份可能被司法拍卖暨公司控制权或将发生变更的提示性公告。公告指出,控股股东启迪科技服务有限公司持有的50万股股份将于2024年12月4日至5日进行公开拍卖,该股份占其持有公司股份总数的0.18%,占公司总股本的0.035%。此外,启迪科技服务有限公司及其一致行
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11月5日,工信部发布符合环保装备制造业规范条件企业名单(2024年版)。其中新增51家、通过复核307家。详情如下:中华人民共和国工业和信息化部公告2024年第30号按照《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》《环保装备制造行业(污水治理)规范条件》《环保装备制造行业(环境监测仪器)规范条件》《
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中铝集团电子招投标平台发布中铝山东有限公司刚玉竖窑烟气脱硫环保治理项目脱硫设备工程承包招标公告,详情如下:一、招标条件本中铝山东有限公司刚玉竖窑烟气脱硫环保治理项目脱硫设备工程承包(招标项目编号:0123-ZB01785/01),已由项目审批/核准/备案机关批准,项目资金来源为企业自筹,招标人为
北极星垃圾发电网获悉,12月5日,江苏省环境资源有限公司某固废污染治理项目生活垃圾焚烧发电处置(含运输)项目-中标结果公示,中标人为南京诺沃环保科技有限公司,投标报价140元/吨。项目服务内容是对宜兴某地块的某固废污染治理项目的过筛后的生活垃圾进行焚烧发电处置工作(含运输),暂定22000吨
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文章导读于2023年11月3日发布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》实施将近一年,其对于国有企业参与垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目产生了一定的影响,海润天睿高级合伙人王惠萍律师,刘镇方律师将结合2024年3月相继发布的《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲》《基础设施
北极星垃圾发电网获悉,近日,利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目主厂房主体结构顺利封顶,现已正式进入机电安装阶段,按照目前工程施工进度,预计今年12月底,1号锅炉有望实现点火,投入试运行。利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目位于湖北省利川市北部柏杨坝镇雷家坪村,工
日前,全国PPP项目信息系统公开30个PPP项目,其中涉及环保相关项目5个。从项目分布看,安徽省最多为6个;从项目类型看,以新建项目为主共24个,从实施方式看,BOT模式最多为19个。详情如下:
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北极星垃圾发电网获悉,商洛市城管局发布商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目(重大变动)环境影响报告书报批前公示。目前垃圾焚烧发电项目主体工程已建成,正在进行设备安装及部分配套工程建设。建设单位通过调查发现,预计能够进入本项目的垃圾量约930t/d,另有80t/d的污泥,总处置规模预计不超过1010t/d
北极星垃圾发点网获悉,武汉千子山循环经济产业园生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰螯合整体外包(2024年度)招标,项目预算460万元,控制价230元/吨,预计10000吨/年,共2年,招标详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,绵阳市第二生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰填埋场扩建工程招标,项目设计填埋库容7.7万立方米,设计规模30吨/日,服务年限7年,合同估算价482.69万元,招标详情如下:
兴源环境8月9日在投资者互动平台表示,公司PPP项目分为污水处理、河湖疏浚和园林绿化三个类型,隶属于公司环境综合治理板块。近年来,环境综合治理业务持续优化,新增项目类型主要为EPC等非投资类工程项目,未新增投资类工程项目。公司集中精力开展历史PPP工程项目的竣工验收及结算工作,重要任务已从
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北极星垃圾发电网获悉,中节能(汉中)环保能源有限公司汉中城市生活垃圾焚烧发电(热电联产)PPP项目掺烧一般工业固废技改项目环境信息公示,本次技改内容为不改变原有处理规模,拟新增入炉原料,掺杂一般工业固体废物、生活污水处理设施污泥及微波无害化预处理后的医疗废物残渣进入生活垃圾焚烧炉,
近日,江苏姜堰区镇村污水治理PPP项目顺利收官。江苏姜堰区于2020年开始实施镇村污水处理PPP项目,总投资约19.63亿元。项目共实施集镇主镇区及片区污水管网建设约149公里,实施175个行政村污水治理,累计实施污水管网1787公里,新建污水集中处理站246座,新建污水提升泵站691座,接管入户惠及4.7万户。
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