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农村水务处理前景广阔, 潜在投资需求 4000 亿我们认为,农村水务市场将是很多中小企业在未来几年渗透水务的十分有吸引力的板块,借助 PPP 热潮的推广,农村水务近段时间也不断发酵。但是仍需要看到,农村水务市场具有自身的特点,可以说和城镇水务有着很大的不同。首先,从目前农村不到 15%的低处理率和当地大量农村人口对于污水集中处理的巨大诉求来看,农村水务市场的确具有十分广阔的前景。目前我国行政村级别污水集中处理率不到 15%,比起城镇级别差距十分巨大。我国村庄户籍人数仍有 7.63 亿人,即使排除 2015 年全国 2.77 亿的农民工,实际居住在村庄的居民依然有近 5 亿,这5 亿人面临着十分严重的污水直排,无法集中处理的问题。政策方面,我们可以明显感到相关配套措施的出台,在一步步鼓励资金往农村水务板块倾斜。 2015 年 4 月,国务院印发《水污染防治行动计划》,明确表示要快农村环境综合整治,有条件的地区积极推进城镇污水处理设施和服务向农村延伸。《计划》提到,到2020 年,新增完成环境综合整治的建制村 13 万个。在“十三五”规划纲要中,习总书记明确要求开展生态文明示范村镇建设行动和农村人居环境综合整治行动。
我国行政村数目和对应人口数量(只有居委会的村落)
数据来源:公开资料整理
我国历年各行政级别污水处理比率
数据来源:公开资料整理
其次,地域污水情况差距巨大,区域市场需要深耕。我国地域广袤,不同地区生活习俗,饮食等习惯有很大差别,这也导致不同地区,甚至在南方某些省份,同一个省的不同地区,农村污水的污染物含量具有很大不同,此外,平均每天污水的产生量并不足以反映全部的污水产生情况,有些地方高峰集中,有些地方较舒缓,对于系统的抗冲击型,以及缓冲系统的设计都有不同要求。有些地区以生活污水为主,而有些地区又兼有工业污水。因此,农村水务的巨大差异很难要求企业像城镇污水一样标准化推广,而是要在不同地区进行调试,深耕。农村污水的这些特点也造成了这个板块极强的地域性。
我国几个地区农村污水排放对比
数据来源:公开资料整理
最后,技术工艺多样,单体项目小,成本收益比率是关键目前主要的农村污水处理工艺可以分为三大类:分散式,集中式和管网截污式。具体地有动力地埋式一体化处理技术,净化沼气池技术,跌水充氧生物接触氧化技术,人工湿地技术等。需要注意的是,虽技术多样,但是普遍存在单体量较小的问题: 5000 吨/天的项目已经可以和一些镇级单位污水处理厂媲美,大部分在 1000 吨/天以下,模块化设备规模约 300-500 吨/天,单体项目投入在千万级别,但是如管道运输距离太远,成本则会大幅增加。考虑到农村污水处理费依然未全面征收,目前行业运营的主要模式依然是, 1)当地政府运营,企业负责 EPC; 2)当地政府财政补贴,企业负责 BOT,补贴来自市一级或者更高级财政拨款。单位补贴不会太高,一般低于 1 元/吨,部分地区甚至低于 0.8 元/吨,这导致成本成为农村污水项目盈利的主要影响因素。企业的补贴幅度取决于企业在当地的政治人脉。我们认为核算农村水务市场,需要先假设几个关键的因素, 1)我们认为只有行政村才会获益农村污水处理,因为一般认为具有村委会的村落会比自然村具有更多的人口和活力。2)我们认为一般 5-10 个村落会共享一个污水处理站,因为我们计算出 15 年平均每个全国行政村的人口不超过 1500 人,显然每个村落都安放污水处理站经济上是不划算,也是不现实的。第三点,我们认为单位投资额在 2-3 万元/吨/天,而目前实际披露出来的一些项目,单位投资要高于这个标准,我们只选取一个保守的估计。基于以上假设,我们计算出,如果全国的农村污水处理可以执行到位的话,潜在的投资需求将超过 4000 亿,而带来的运营收入也将超过 100 亿。(我们认为 0.8 元/吨的运营收入是偏保守的估计,毕竟目前大规模的城镇污水厂,成本也难以完全做到低于 0.8 元/吨)
农村水务板块市场空间估计
数据来源:公开资料整理
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