从危废行业发展现状分析东江环保营收及发展趋势-第2页-北极星固废网

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2.危废处置市场空间巨大，蓝海掘金正当时

2.1.危废实际产生量巨大，远高于生态环境部统计口径

危废产生量持续增长，无害化处置比例较低。危废行业在我国的起步时间相对较晚，涉及到危废产生量的数据主要是由产废企业自主进行申报，在此过程中便存在着数据的不确定性与不完整性。根据生态环境部每年《环境统计年报》及国家统计局数据显示，2016年我国危废产生量为5347万吨，相较于2011年危废产生量3431万吨，年复合增长率为9.28%。从统计年报中的数据可以发现，2011年统计数据为3431万吨，相较于2010年1587万吨同比增速达116.20%，其主要原因在于申报口径的变更：在2011年之前，危废产生量达10kg以上的需要纳入到统计中，自2011年开始，变更为年危废产生量为1kg以上则需要进行统计。从综合利用和处置情况来看，2016年危废综合利用量2823.8万吨，无害化处置量1605万吨，贮存1158万吨，其中综合利用量占利用处置总量的50.53%，处置量占比为28.74%，较2015年29.1%有所下降，从工业危废的处置方式看，无害化处置量仍然处于较低水平。

危废实际产生量远高于生态环境部统计值。对于我国危废实际产生量，我们认为可以采用以下两种方式进行测算：①对比发达国家危废产量测算法：2007-2016年我国一般工业固废产量由17.6亿吨增长到30.9亿吨，年复合增长率为6.45%。对比部分发达国家的危废与工业固废占比可以发现，韩国为4%，日本5%，英国比例最高为10%，而中国的比例仅为1.7%，差距较为明显。即使按照韩国4%的危废占工业固废比例进行保守测算，2016年我国危废实际产量预估将达1.24亿吨。

②第二产业增加值测算法：由于危废排放的企业多数来自于化工、有色等中游制造企业，我们认为危废的实际产生量将与第二产业的景气度是呈现正相关性。2007年至2016年，我国第二产业的增加值由11.58万亿元增长到29.65万亿元，复合增长率达9.91%，2007年污染源第一次普查时危废实际产量为4573万吨，在默认普查数据为准确数据的情况下，按照9.91%的危废增长速率进行测算，2016年我国危废实际产生量将达到1.07亿吨。

综合两种测算方法，我们认为2016年我国危废实际产生量将在1.07-1.24亿吨左右，低位值1.07亿吨，远高于生态环境部统计值。

第二次污染源普查已开启，危废处理需求有望进一步释放。据2007年《第一次全国污染源普查公告》数据显示，2007年我国工业源中危废产量为4573万吨，约为生态环境部统计数据1079万吨的4.5倍。我们认为实际危废产量要远大于统计结果，原因可能在于：①由于过去监管力度较松弛，加之危废处理成本较高，企业在申报数据时存在漏报、瞒报等现象;②由于统计口径的原因，部分小微企业产废量未被纳入统计范围内。

根据国务院下发的《第二次全国污染源普查方案》，2019年为本次普查的数据总结发布时点。在监管趋严、环保督查常态化等政策执行的背景下，考虑到供给侧改革带来的支付能力增强以及两高司法解释的提出，可以预计我国危废处理的需求将进一步被释放。

2.2.危废处置有效处理能力较低，牌照发放亦有空间

在一系列环保政策的刺激下，危废处置行业需求将逐步迎来有效释放。根据《2017年全国大、中城市固体废物污染环境防治年报》统计数据显示，截至2016年底，全国各省(区、市)颁发的危废(包含医疗废物)经营许可证共计2195份，核准经营规模为6471万吨/年(含收集经营规模397万吨/年)。而根据环境防治年报，2016年实际经营规模为1629万吨(含收集23万吨)，有效处理能力较低，大量的产能仍未完全释放。

产能利用率较低的原因，我们认为有以下几点：①已经核准经营的产能，由于危废来源供给不足，导致产能闲置，无法高产运营。2016年10月，第十二届全国人大常委会第二十四次会议决定将修改《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》相关条款，取消了危废省内的转移审批手续。在此之前，省内之间危废的转移审批尚未开放，限制了省内之间危废资源的有效转移，多数企业遵循就地处理原则，无法形成大规模处理处置效应;②由于工业处置技术和工艺、经验等原因，危废处理企业运营效率不同，而在我国整个危废行业中参与者众多，但多为中小企业，处理能力、资金能力等相对较弱，对行业贡献度较低;③其他：诸如全国环保督查等某些事件性影响、十九大会议召开引起的停产等。

从2016年核准经营规模(6471万吨/年)和危废实际产生量(1.07-1.24亿吨/年)来看，供需缺口仍然较大，未来将逐步产生两个行业趋势，一是现有的有效处置能力仍有较大的提升空间，主要是大型龙头企业的危废收集能力将持续提升，有效处理能力不断提高，比如东江环保目前的总产能利用率已经达到60%，远高于行业平均水平，未来仍有提升空间，相对应的中小企业将日趋艰难，行业龙头的集中效应将继续凸显;二是牌照发放仍有空间，牌照资质对企业技术要求很高，涉及焚烧、化学、安全等方面的问题，同时建设周期很长，涉及土地选址、立项、环评、验收等手续，行业将呈现强者恒强的格局，中小企业面临市场份额被挤占，市场将诞生规模较大、布局范围广泛、有先发优势的龙头企业。

原标题：东江环保（002672）:强者恒强，危废处置领域的领军者

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