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资料来源:中国机动车环境管理年报(2018)、智研咨询整理
高标准+严监管,重型货车治理之路坚定前行治理之路,标准先行
2018年6月28日,重型货车国VI标准实施时间正式发布。最新的国VI标准将分为a和b两阶段实施,a阶段中,燃气重卡/城市重卡/全国重卡将分别于2019年7月1日、2020年7月1日、2021年7月1日实施。蓝天保卫战行动计划中,重点区域、珠三角地区、成渝地区将于2019年7月1日起提前实施国VI排放标准。
新的国VI标准已与欧VI标准看齐。我国的排放标准实施时间虽然晚于欧洲,但正加速追赶,尤其是国V的实施控制水平已相当于欧V标准。欧VI作为欧洲最新的排放标准,代表了发达国家的最高环保要求,而从国VI的标准来看,总体以欧VI标准为基础,基本内容包括排放限值、测量循环、耐久性要求,将对重型车发动机的技术水平提出更高的要求,缩小与发达国家在车辆排放方面的差距。
注:国Ⅵ 限值为发动机标准循环排放
我国重卡排放改善趋势
各地推出国Ⅲ车限行措施,推动国Ⅲ车加速更新换代。在蓝天保卫行动计划发布之前,各地区政府已经主动推行国III货车限行政策,并且给与一定的补贴,促进车主换车。我们认为,当前国III车加速淘汰已经具备时间和经验基础,有望得到顺利推行。
环保升级给重卡销量带来显著提升,预计保障未来两年行业销量100万辆以上。
以当前保有量减去国IV以后的销量推算,当前国III及以下的重卡保有量为270万辆,重点地区保有量为147万辆。由于2013年下半年全国开始陆续销售国IV车,而根据重卡的更新报废周期,一般在5-8年更换,因此假设这部分销售的国IV及之后的重卡全部以保有量形式在存量市场上。
根据2018机动车环境管理年报,2017年在柴油货车中,国III及以前的保有量占比为51.8%。假设重型货车内部,国III及以前的保有量占比同样为51.8%,则到2017年底,国III重卡保有量约为330万辆,扣除2018年上半年销售的67万辆,则当前国III重卡保有量为263万辆。
重卡市场份额持续向龙头集中,结构持续优化。技术要求的提升对全行业来说既是机遇也是挑战,对研发实力成熟的大企业来说是机遇,但对小企业来说则无疑是挑战,要研发自己的发动机十分困难,将受制于发动机龙头的供给,再加上重卡行业本身重资产的属性,行业集中度提升是未来的大趋势。2011-2017年,重卡整车行业CR5从79.1%提升至82.9%,2018年上半年,行业销量排名前五的分别是一汽、东风、中国重汽、陕汽集团和北汽福田,其销量合计占比达到82.9%。 2011-2017年我国重型卡车CR5集中度情况
资料来源:智研咨询整理
国家推行保卫蓝天计划,由于国III重型柴油车是污染的主要来源,本次计划的核心要点在于从存量替换老旧车辆和提高增量新车排放标准两个维度改善车辆结构,辅以司法、经济、行政手段形成全方位支持。我们认为,环保升级将给重卡行业带来三方面的影响:由于国III的加速淘汰,未来三年重卡行业销量有望维持在100万辆以上;国VI排放标准升级既能促使行业技术提升,改善行业收入和盈利,又能促使行业市场份额逐渐向龙头公司集中。
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