登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
新增产能增速放缓,市场向四五线城市下沉趋势明显。2017 年以来,全国垃圾焚烧发电项 目新增投产规模较大,如 2019 年新增投产高达 9.53 万吨/日。但新增产能增速已由 2017 年 53%下降至 2019 年 10%。且从 2020 年上半年新增项目区域分布看,据 E20 统计,新增 的 42 个垃圾焚烧发电项目中,一线城市无新增,四五线城市项目数量占比达 44%。表明随 着垃圾焚烧行业快速发展,一二线城市等经济较发达地区产能逐渐饱和,行业整体新增需 求增速也有所放缓,市场担忧行业成长性或不可持续。
垃圾分类制度逐步推行,加剧市场忧虑。2019 年 4 月,《关于在全国地级及以上城市全面 开展生活垃圾分类工作的通知》发布,全国地级及以上城市全面启动生活垃圾分类工作。2020 年 12 月,住建部表示 46 个重点城市已基本建成生活垃圾分类系统。由于垃圾分类 可将不同种类的生活垃圾,分别进行投放、收集、运输直至处理处置,市场担心随着垃圾 分类制度进一步推行,湿垃圾、可回收垃圾等资源化利用量提高,生活垃圾焚烧处置量会 有所下滑。例如,上海在实行分类政策后,2019 年日均干垃圾处置量 17731 吨,较 2018 年底减少 17.5%。
1.2. 国补靴子落地,垃圾焚烧企业盈利性短期承压
电价补贴是垃圾焚烧厂重要收入来源之一。为支持可再生能源,我国依据《可再生能源法》, 对可再生能源采用固定电价政策,电价差异由国家专门设立的可再生能源电价附加补足。以垃圾焚烧发电项目为例,政策规定全国统一垃圾发电标杆电价 0.65 元/Kwh,高出当地 脱硫燃煤机组标杆上网电价(0.35 元/Kwh 左右)的部分,实行两级分摊,当地省级电网 负担 0.1 元/Kwh,其余由可再生能源电价附加解决。目前可再生能源补贴工作正有序推进, 包括垃圾发电项目在内的存量生物质项目正逐步纳入补贴清单,2020 年新增生物质项目清 单也于 2020 年 11 月公布,共有 46 个新增垃圾发电项目纳入 2020 年补贴清单,装机规模 1163MW。
国补靴子落地,将“合理利用小时数”作为补贴发放测算标准。2020 年 9 月,三部委发 布《关于<关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见>有关事项的补充通知》。《通 知》确定各类项目全生命周期合理利用小时数,在合理利用小时的基础上,项目全生命周 期补贴电量=项目容量×项目全生命周期合理利用小时数。其中,项目容量按核准(备案) 时确定的容量为准。如项目实际容量小于核准(备案)容量的,以实际容量为准。
新政施行后对垃圾焚烧项目盈利构成一定负面影响。我们对一个日处置量 1000 吨的垃圾 焚烧项目进行了测算,新政施行后,假设在项目运营满 15 年后,标杆上网电价按 0.45 元 /度确认,项目的 IRR/NPV 将分别减少 0.7%/43%;而对于优质的垃圾焚烧项目,其利用小 时数较高,假设其运营 10 年后已满足 82500 的全生命周期合理利用小时数,从第 11 年 起,标杆上网电价按 0.45 元/度确认,则项目的 IRR/NPV 将分别减少 1.2%/73%。从净利率 的角度,按 0.45 元/度确认标杆上网电价后,项目净利率将降低 12 pct 左右。
1.3. 补贴退坡已被市场消化,期待垃圾发电企业的破局之道
补贴退坡影响已被市场消化,板块估值处于历史低位。近两年,市场对垃圾焚烧补贴退坡 的担忧一直成为压制板块估值的重要因素之一,垃圾焚烧企业表现近年弱于市场。2020 年 9 月 29 日,《关于<关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见>有关事项的补 充通知》发布,更是加剧了市场对焚烧发电企业的盈利性和成长性的担忧,造成短期板块 的明显下挫。9 月 29 日至今,垃圾焚烧(长江)指数下降 12.3%;而同期上证综指上涨 1.8%, 大幅跑输市场 14.1 个百分点。从估值层面看,截至最新,我们选取的 8 家垃圾焚烧发电企 业,综合市盈率 19 倍,处历史低位。
我们认为垃圾焚烧发电企业仍有成长及盈利优化空间。我国垃圾焚烧企业运营收入包括上 网电费收入及垃圾处理服务费收入,占比大致为 7:3。发电收入中,吨上网电量受入炉垃 圾热值、技术工艺、厂用电率等因素影响;上网电价受政策调控,由当地脱硫燃煤机组标 杆上网电价、省级电网负担和国家可再生能源电价附加基金负担三部分构成。垃圾处置费 根据吨垃圾处置单价(竞标决定)和处理量确定,由项目所在地政府支付。本篇报告将从 行业成长性(与焚烧处理量相关),以及垃圾发电企业盈利性(与企业财务状况、吨上网 电量、吨垃圾处理费单价相关)两方面出发,解析国补退坡及垃圾分类背景下,为何依旧 看好行业的发展前景。
2. 成长性方面,国内垃圾焚烧市场仍大有可为
2.1. 复盘国外:焚烧处置量趋稳,分类制度并未产生明显减量效果
2.1.1. 日本:焚烧是垃圾处置主流方式,多年占比超 70%
1980s 开始,日本大规模实施垃圾分类,并未造成焚烧处置量下降。1960s,在经济高速 发展背景下,日本多个地区垃圾处置产能与处置需求间存在较大缺口,政府加大焚烧处置 推进力度,垃圾焚烧产业得到快速扩张。1975 年-2000 年,日本垃圾焚烧处置比例由 52.20% 逐步提升至 77.40%,焚烧比例快速提升。这个过程伴随着经济增长带来的人均垃圾产量的 持续增长,和垃圾分类从 1980s 开始大规模实施。事实上,1980-2000 年期间,日本垃圾 分类造成的资源化比例提升,并未造成焚烧处置量的下降,焚烧量和焚烧处置比例持续保 持正增长。
21 世纪以来,行业步入整合期,焚烧占比维持在高位。1997 年,受“二恶英事件”影响, 日本政府制订了新的法律来规范二恶英排放,许多老焚烧厂被迫关停。政府也要求相邻的 市合作以提高垃圾管理水平,通过建造更大、更高效的焚烧炉减少二恶英排放。同时,政 府相应改变了国家补贴的发放门槛,只有大型的焚烧厂才能获得补贴。在此背景下,日本 垃圾焚烧厂经历了环保去产能及整合阶段,焚烧处置量有所下滑,但焚烧占比始终处于高 位,2012-2018 年维持在 80%。
2.1.2. 美国:以填埋为主,焚烧占比维持在 12%左右
美国垃圾产生总量及人均垃圾产量趋于平稳。1990 年,美国开始建立资源垃圾分类回收系 统,人均垃圾产量在实行垃圾分类后开始逐步趋于稳定,1990 年人均垃圾产量为 4.57 磅/ 每天,2018 年为 4.9 磅/每天;垃圾产生总量则由 1990 年 208.3 百万吨增加至 2018 年 292.4 百万吨。
以填埋方式为主,焚烧量近年来保持稳定,焚烧占比维持在 12%左右。1980 年起,美国垃 圾焚烧产业得到快速增长,垃圾焚烧量由 1980 年 280 万吨迅速提升至 1990 年 2980 万吨, 垃圾焚烧占比由 1980 年 1.8%增长至 1990 年 14.3%。高速发展期后,美国垃圾焚烧量并未 因 1990 年资源垃圾分类回收系统的建立而出现明显下降,21 世纪以来基本维持在 3000 万吨以上,焚烧占比也维持在 12%左右。相较于日本等国家,美国焚烧占比较低的一个重 要原因在于土地面积大,经济成本较低的填埋方式更受青睐。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
4月21日,顺控发展发布2024年年度报告,报告期内,公司实现营业收入18.39亿元,同比增长26.33%;实现扣非归母净利润2.53亿元,同比增长8.76%。据财务决算报告显示,2024年度经营情况如下:1、营业收入同比增加38,327万元,其中:(1)2023年底至2024年底,公司先后并购沧州京投、顺合环保、佳欣水务,
北极星售电网获悉,4月16日,甘肃省发展和改革委员会、甘肃省工业和信息化厅、甘肃省市场监督管理局、国家能源局甘肃监管办公室发布《关于进一步明确我省燃煤发电基准价有关事项的通知》,甘肃省燃煤发电基准价继续按照0.3078元/千瓦时执行。燃煤发电上网电价中包含脱硫、脱硝、除尘电价和超低排放电价
北极星垃圾发电网获悉,日前,陇南市西和县生活垃圾焚烧发电项目2025年度运营外包服务采购中标候选人公示发布,第一候选人为上海崇盛电力工程有限公司,详情如下:1、项目概况(1)项日名称:陇南市西和县生活垃圾焚烧发电项目2025年度运营外包服务采购招标(2)项目编号:2306068018(3)招标人:陇南
日前,甘肃省发展和改革委员会、甘肃省工业和信息化厅、甘肃省市场监督管理局、国家能源局甘肃监管办公室发布《关于进一步明确我省燃煤发电基准价有关事项的通知》,甘肃省燃煤发电基准价继续按照0.3078元/千瓦时执行。燃煤发电上网电价中包含脱硫、脱硝、除尘电价和超低排放电价,风电、光伏发电、生
在日益严峻的环境挑战和能源结构调整的双重压力下,废弃物能源化已成为全球科学固废管理的共识。作为“固废科学家”,康恒环境正以先进的技术和成熟的实践经验,为全球可持续发展贡献固废管理“中国方案”。自国际化战略开启以来,康恒环境自东南亚成功布局、中东开启新篇后,近日中亚市场接连传来捷报
2020年9月起,太原市正式进入生活垃圾零填埋、全焚烧时代。目前,太原市有两座生活垃圾焚烧发电厂——太原环晋再生能源有限公司、太原康恒再生能源有限公司。垃圾焚烧发电是通过特殊的焚烧锅炉燃烧城市生活垃圾,产生的热能进入汽轮机发电机组进行发电的一种垃圾处理方式。太原市生活垃圾焚烧发电项目
4月17日,兴蓉环境公布2024年年报,公司营业收入为90.5亿元,同比上升11.9%;归母净利润为20亿元,同比上升8.3%;扣非归母净利润为19.6亿元,同比上升8.8%;经营现金流净额为36.81亿元,同比增长8.6%;EPS(全面摊薄)为0.6688元。年报显示,公司立足水务环保市场,紧扣省市区域发展战略规划,积极把握行
4月17日,旺能环境公布2024年年报,公司营业收入为31.7亿元,同比下降0.1%;归母净利润为5.61亿元,同比下降7.0%;扣非归母净利润为5.78亿元,同比下降4.1%;经营现金流净额为15.96亿元,同比增长26.6%;EPS(全面摊薄)为1.3159元。年报显示,公司主要从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处置等,报告期
4月16日,浙江温州市龙湾区发展和改革局公开2024年工作总结及2025年工作思路。文件显示,2024年浙江温州市龙湾区116家规上新能源企业全年新能源产业产值达446.34亿元,同比增长14.5%。温州龙湾新能源装备新产业平台招引新能源装备相关标志性重大项目9个,其中瑞浦能源动力与储能锂电子电池及系统项目等
生活垃圾焚烧发电厂建设具有重要的环境、经济和社会意义,是现代城市垃圾处理体系的重要组成部分,不仅可以缓解“垃圾围城”问题,减少对土地资源的占用,避免垃圾填埋可能导致的污染问题,还可以变废为宝,实现环境效益与资源效益双赢的目的。云南临沧市生活垃圾焚烧发电厂项目由云县海创环境能源科技
2024年9月,江苏华星东方受邀参与“北极星杯”2024年度垃圾焚烧发电行业评选盛典。此次评选历时逾月,历经紧张投票、专家评审及评选委员会综合考量,我司最终在众多入围企业中崭露头角。自2020年度(首届)垃圾焚烧发电行业评选活动获奖以来,江苏华星东方已连续五届荣膺“配套服务匠心企业”殊荣!江
4月17日,兴蓉环境公布2024年年报,公司营业收入为90.5亿元,同比上升11.9%;归母净利润为20亿元,同比上升8.3%;扣非归母净利润为19.6亿元,同比上升8.8%;经营现金流净额为36.81亿元,同比增长8.6%;EPS(全面摊薄)为0.6688元。年报显示,公司立足水务环保市场,紧扣省市区域发展战略规划,积极把握行
4月16日,浙江温州市龙湾区发展和改革局公开2024年工作总结及2025年工作思路。文件显示,2024年浙江温州市龙湾区116家规上新能源企业全年新能源产业产值达446.34亿元,同比增长14.5%。温州龙湾新能源装备新产业平台招引新能源装备相关标志性重大项目9个,其中瑞浦能源动力与储能锂电子电池及系统项目等
2024年9月,江苏华星东方受邀参与“北极星杯”2024年度垃圾焚烧发电行业评选盛典。此次评选历时逾月,历经紧张投票、专家评审及评选委员会综合考量,我司最终在众多入围企业中崭露头角。自2020年度(首届)垃圾焚烧发电行业评选活动获奖以来,江苏华星东方已连续五届荣膺“配套服务匠心企业”殊荣!江
4月12日,云南省发展和改革委员会发布云南省2025年度省级重大项目清单和“重中之重”项目清单。重大项目清单包含项目1775个,“重中之重”项目清单包含项目76个。北极星汇总环保项目如下:禄劝县城镇污水收集处理建设项目昆明滇池国家旅游度假区建成区(小区、庭院)雨污分流工程昆明市禄劝彝族苗族自
4月11日,首创环保公布2024年年度报告,报告期实现营业收入200.5亿元,同比下降6.01%;归属于上市公司股东的净利润35.25亿元,同比增长119.14%;基本每股收益0.4806元。公司拟向全体股东每10股派人民币1.7元(含税)。2024年以来,首创环保继续深耕“水、固、气、能”全产业链布局,持续巩固行业领先地
4月10日,备受瞩目的第二十三届中国国际环保展览会(CIEPEC2025)在北京中国国际展览中心(朝阳馆)隆重举行。本届大会以“践行‘两山’理念服务‘双碳’战略创新绿色发展建设美丽中国”为主题,一大批环保产业的新产品、新技术、新装备在展会亮相。湖南航天副总经理、航天凯天环保党委书记、董事长郑
2025年4月10日10点58分,随着主控室并网指令的发出,由长江产业投资集团下属湖北省生态环保有限公司所投资的京山市生活垃圾焚烧发电项目顺利点火并成功并网发电,正式进入投产试运行阶段。发电机组的成功并网标志着京山市垃圾无害化处理、资料化利用及绿色能源可持续发展领域迈出里程碑式的一步。京山
当前,垃圾焚烧发电行业的数智化技术已经取得了显著成效。该技术通过大数据分析、机器深度学习和人工智能管理,可以实现垃圾焚烧的精准预测、智能控制、稳定运行和高效燃烧。在大数据飞速发展的今天,垃圾焚烧发电行业与数智化结合越来越紧密,以上海环境为代表的垃圾焚烧发电龙头企业肩负起助力行业高
4月8日上午,禄劝县生活垃圾焚烧发电项目开工仪式在禄劝产业园区标准化厂房东侧、新兴职业学院东南2公里处盛大举行,这一仪式标志着该项目正式进入建设阶段。项目开工仪式现场气氛热烈。各级领导、项目相关负责人、建设单位代表以及众多关心该项目的群众齐聚一堂。出席仪式的领导在致辞中强调了禄劝县
近年来,垃圾焚烧烟气污染物排放标准不断提高,这对垃圾发电企业提出了更高的要求。在第六届全国垃圾焚烧发电项目运营管理与创新应用研讨会上,北京予知环保科技有限公司(简称“予知环保”)总经理助理张运表示,垃圾焚烧烟气提标改造已成为行业必然趋势,而予知环保研发的高活性氢氧化钙脱酸材料,为
4月7日,上海环境举办FAST新工艺采风活动暨上海环境无废建设宣讲会,上海环境集团党委书记、董事长王瑟澜,副总裁邹庐泉出席并致辞,董事会秘书董政兵主持会议。会上,上海环境正式宣布,公司联合同济大学共同研发的“飞灰炉内低碳协同减量和无害化处理工艺”(以下简称“FAST工艺”)获得生态环境部复
4月14日,云南易门县小型生活垃圾焚烧处理厂建设项目特许经营者招标(二次)中标结果公告发布。箬科(北京)环保技术有限责任公司、西南交通建设集团股份有限公司联合体中标,中标价:垃圾处理服务费和污泥处理服务费:117.88元/吨。该项目年设计处理规模为120吨/日,其中处理生活垃圾100吨/日,协同处置
4月12日,云南省发展和改革委员会发布云南省2025年度省级重大项目清单和“重中之重”项目清单。重大项目清单包含项目1775个,“重中之重”项目清单包含项目76个。北极星汇总环保项目如下:禄劝县城镇污水收集处理建设项目昆明滇池国家旅游度假区建成区(小区、庭院)雨污分流工程昆明市禄劝彝族苗族自
3月26日晚,“北极星杯”2024垃圾焚烧发电行业评选颁奖典礼在天津滨海新区圆满落幕。这场颁奖典礼星光璀璨、大咖云集。在这里100多位垃圾焚烧发电行业知名专家、企业代表共同见证了获奖企业在行业发展过程中的努力与辉煌,让我们记住这些获奖企业的荣耀时刻!为持续推动垃圾焚烧发电行业绿色低碳、高质
北极星垃圾发电网获悉,上海环境公布2024年年度报告,报告期实现营业收入62.61亿元,同比下降1.88%;归属于上市公司股东的净利润5.75亿元,同比增长5.29%;基本每股收益0.42741元。拟向全体股东每股派发现金红利0.1元(含税)。“十四五”期间,上海环境明确了“环境治理+”的战略愿景,确定了以“规划
北极星垃圾发电网获悉,漳州市人民政府发布关于第二轮中央生态环保督察反馈“漳州生活垃圾处理厂建设滞后问题”整改销号公示,目前,漳州市已建成生活垃圾焚烧发电厂5座,分别为:蒲姜岭焚烧厂(处理规模1800吨/日)、漳浦圣元焚烧厂(处理规模925吨/日)、常山焚烧厂(处理规模1000吨/日)、华安焚烧
3月10日,云南省易门县小型生活垃圾焚烧处理厂建设项目特许经营者招标(二次)中标候选人公示。第一中标候选人:箬科(北京)环保技术有限责任公司,报价:垃圾处理服务费和污泥处理服务费:117.88元/吨;第二中标候选人:云南合续环境科技股份有限公司,报价:垃圾处理服务费和污泥处理服务费:118.00元
北极星垃圾发电网获悉,新疆阿勒泰地区布尔津县海流滩生活垃圾焚烧处理厂建设项目招标计划发布,项目估算投资6392万元。项目建设处理规模49t/d的生活垃圾焚烧厂1座,面积为3156平方米,包括生活垃圾焚烧主厂房、焚烧及烟气处理、污水处理、辅助、厂外配套等工程。采购设备包括二段式炉排炉1套,推送器1
2月19日,浙江印发《浙江省生活垃圾焚烧产业环境准入指导意见》。《准入指导意见》明确了生活垃圾焚烧行业准入指导意见的适用范围,要求建设项目选址须符合国土空间规划、生态环境分区管控,以及相应行业的发展规划等。《准入指导意见》对生活垃圾焚烧行业工艺装备、污染防治措施、环境风险防范等方面
北极星垃圾发电网获悉,云南省易门县小型生活垃圾焚烧处理厂建设项目特许经营者二次招标,项目预算13563.95万元,本次招标范围为易门县小型生活垃圾焚烧处理厂建设项目的特许经营者,选择特许经营者与政府出资人代表共同出资组建项目公司,在特许经营期内负责项目的投资、建设、运营管理及移交。本次招
起伏的屋面上布满绿植和白沙,与远处的海平面交相辉映,建筑物外立面上的景观效果随光线变化而闪烁变化,高耸的烟囱如同一座山顶屹立在一角……这里是宝山再生能源利用中心,一座花园式垃圾处理厂。2019年底,由上海实业(集团)有限公司牵头、中国宝武钢铁集团有限公司参与,联合投资成立上海上实宝金
北极星垃圾发电网获悉,伟明环保万年县垃圾焚烧发电项目掺烧一般工业固体废物及污泥技改项目环境影响报告书拟受理公示。依托现有垃圾焚烧项目进行,在生活垃圾焚烧基础上,部分掺烧污泥和一般工业固废,掺烧后规模为生活垃圾400吨/日,一般工业固废70吨/日,污泥30吨/日,详情如下:根据建设项目环境影
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!