来源：全联环境商会2021-11-15

其半年报显示，公司净利润大增的主要影响因素一方面得益于疫情影响的减弱带来存量和新增项目的投产，二是得益于轻资产运营战略带来的管理水平、能效利用、成本管控等方面的提升，此外，上半年，首创环保处置所持有的深水集团股权等资产也获得了部分投资收益

来源：中大公共行政评论JPA2021-10-21

研究发现：ppp项目运作本应兼顾融资和提高产出效率等目标，然而，中央政府监管冲突和滞后，地方政府重当期融资、轻远期产出，以及大型企业重投资建设、轻资产运营等问题导致ppp项目运作中对融资技术选择性执行，

来源：安盟AmaneAdvisors2021-10-11

水务资产投资运营类型的公司平均销售额高于其他两个类型，可能是因为资产运营类的上市公司大多横跨多个环保领域，不仅运营水务资产，还会涉及固废、生态修复等多个领域。

来源：水务加服务号2021-09-03

2019年，金科环境将该项目资产证券化，实现轻资产运营。目前系统运行良好，工业企业找到了便宜的水源替代，地下水需求减少，经济效益和社会效益明显。

来源：挖贝网2021-03-05

报告期内公司还积极拓展污水和固废领域相关衍生业务，并在污泥资源化利用、垃圾渗滤液及大气监测等方面取得关键突破，提升了公司环保整体解决方案综合服务商的能力，走出了在轻资产运营上的关键一步，未来将形成公司重要的业绩增长点

来源：新时代价值投机2020-12-16

从股权投资角度看，技术领先、轻资产运营，以提供整体解决方案或者卖消耗品和设备的企业有一定投资价值。大部分想融资的都是传统的重资产项目，这种项目盈利空间小、回收期长，但利在行业特征好，政府支持大。

来源：新华网2020-11-20

面对行业需求的升级和竞争格局的变化，北控水务主动调整战略，通过构建资管平台、运管平台向轻资产企业转型，并以科技创新战略、生态战略、数字化战略作为强有力的支撑，打造全球领先的公用事业水务资产运营服务品牌。

来源：中金网2020-09-09

随着行业逐步向轻资产运营模式转变，未来资产负债率可能逐步企稳。部分环保企业通过加大回款力度，调整订单结构和业务模式等手段降低应收账款占比。...3.资产负债率持续上升，应收账款占比下降2020 上半年环保行业上市公司的资产负债率为 59.5%，同比增加 1.0pct；2020 年一季度资产负债率为 59.3%，环比增加 0.2pct。

来源：巨潮资讯2020-09-01

，优化公司资本结构，降低资产负债率，强化公司轻资产运营能力等创造了重要的机遇。...经过私募基金、资产支持专项计划及公募基金的逐层分配后，最终向公募基金投资人(含首创股份)进行分配。此外，首创股份作为基础设施运营管理机构，向项目公司定期收取运营管理服务费。

来源：中国环境新闻2020-03-20

“本次合作的深化，将有利于进一步调整业务结构，以轻资产运营模式为主，集中精力做好技术创新，为国家环境治理提供坚实技术支撑。”...未来公司将回归到膜法水处理业务本源，集中精力做好技术创新，采用以核心设备销售为主的轻资产运行模式。

来源：东吴证券2020-03-04

凭借运营优势获取试点城市合作，运营现金流扩张红利可期。公司“轻资产运营”规模有望快速扩张，优质现金流业务占比快速提升。...新模式有效解决瓶颈带来3 大优势：1）轻资产发展，投资回报率与运营现金流占比双提升。

来源：中天华溥管理视野2020-03-02

环卫装备、环境治理为典型的重资产运营，均有较高的技术壁垒、资金壁垒和资质壁垒。...盈利能力：目前环卫服务行业主要是轻资产的运营模式，典型环卫服务项目中人工成本大概占到总成本的70%左右，其他成本主要包括油耗、折旧等，是劳动力密集型行业，且人均工资较低，主要聘用人员为低端劳动力。

来源：EBS公用环保研究2020-02-24

环卫公司多为轻资产运营，现金流普遍较好，未来ppp模式+政府采购项目并存，因地制宜使用将持续推动环卫行业市场空间进一步发展；此外，本次“疫情”对环卫公司造成的负面影响有限，“疫情”后环卫清扫等标准将持续趋严

来源：中国固废网2020-02-21

而以环卫清扫保洁为代表的轻资产运营项目早期主要采用政府购买服务的形式，在环卫市场化逐步推广以来，项目体量不断扩大合作期限延长，随着ppp模式的广泛应用，在环卫领域形成了d类不含融资和基础设施建设的ppp

来源：安信证券环保公用研究2020-02-17

1.环卫板块快速扩张，机遇与挑战并存1.1.公共事业属性，轻资产运营模式环卫服务行业具有显著的公用事业特征，同时具备垄断效应和规模效应，与其他公用事业行业例如污水处理、垃圾焚烧、电力燃气等具有相似的市场发展和竞争格局

来源：华创环保公用2020-02-17

3、从整个行业特点来看，环卫服务是整个环保行业最符合市场偏好的领域：1）环卫服务是轻资产运营，前期外包的形式不需要太多的重资产的投入，对于企业运营端不会形成特别大的压力；2）行业性质为刚需行业，处于政府一级预算

来源：股市一天2020-01-16

商业模式转变：以国祯环保为代表，央企出资+环保公司委托运营模式有望使环保公司规模扩张摆脱资产负债率的约束，轻资产运营，提升roe水平，支撑估值。今天，环保股的集体爆发，是一次“小试牛刀”。

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

对于这类民营环保上市公司，融资环境改善带来更多的是活下去的可能性（在高杠杆情况下，融资改善的最大作用是避免经营情况进一步恶化），虽然可以通过转为轻资产运营（做分包商、委托运营、短期限工程如epc等），但企业人均可支撑业务总量毕竟有限

来源：安信证券环保公用研究2019-12-20

现金流改善明显的为营业模式为轻资产运营或拥有较为稳定的现金流资产，在经济下行下，仍可以为企业带来较为稳定的现金流。预计环保企业四季度回款情况好于三季度及全年，系工程项目结算和政府拨款集中在四季度。

来源：再生资源信息网2019-12-18

，以期使企业从规模速度型向质量效率型转化、从重资产运营模式向以管理服务输出和技术创新为核心的轻资产运营模式升级转型。...中国五矿集团中国矿产有限责任公司副总经理陆丰向与会代表介绍，中国五矿是全球最强最优最大冶金建设运营服务“国家队”及环保技术领军企业，且在金属矿业领域布局整合全产业链，并具有促进废钢行业发展的明显优势。