来源：柑说者2020-07-22

2020年以来融资环境持续改善：mlf利率三年首破3%，信贷延续高增长、结构改善，呈现出中长期贷款好于短贷的特征，预示投资需求提升；社融持续超预期，新口径存量增速连续8个月持平或上升，宽信用传导加强，上半年累计新增社融

来源：中国能源报2020-07-01

专项债护航融资环境改善事实上，环保行业由于自身的特点，资金需求量大、投资回报周期长。而民营环保企业融资渠道相对较窄、融资成本高、融资周期不匹配等问题一直存在。

来源：华创环保公用2020-06-23

2.融资环境改善落地融资环境改善助推环保企业融资规模扩大，同时融资成本降低。...2019年以来放宽的“再融资新规”和稳健货币政策使环保企业的融资环境改善预期逐步落地，环保上市企业在融资规模和融资成本方面均有所好转。

来源：证券日报网2020-05-27

在国盛证券分析师杨心成看来，政策加持、融资回暖、需求提升，环保行业配置价值凸显。杨心成认为，近期持续释放流动性，宽松的融资环境下环保行业受益逻辑仍强。...基本面改善，业绩有望好转的工程类公司，关注碧水源(中交集团入股，聚焦膜材料业务)、高能环境(受益融资改善的土壤修复龙头)。

来源：寿司英雄2020-05-25

而在这一情境之下，环保产业作为战略性新兴产业，始终起着提供公共环境服务、维护公共卫生安全作用，再次受到了瞩目，尤其在疫情时期，流动性宽松，融资环境得到进一步改善，公募基础设施reits试点的推行或将直击现有环保企业的痛点

来源：中国环保产业协会2020-05-21

民营环保企业对经济的周期性、货币财政政策的周期性缺乏预见和把控，且融资渠道少、融资规模低、融资成本高、与项目周期不匹配、短贷长投等问题普遍存在。近年环保市场遭遇波动，融资环境不容乐观。

来源：国盛证券2020-05-18

融资需求持续加力，多重利好下逐季好转。近期持续释放流动性，宽松的融资环境下环保行业受益逻辑仍强。...5月 15日，央行释放长期资金约 2000亿元，人行开展中期借贷便利操作 1000 亿元，融资环境持续改善，环保行业有望率先受益。

来源：长江研究2020-05-14

政策支持、融资环境改善下，板块配置价值凸显，关注细分行业中的优质个券政策支持、融资环境改善背景下，环保板块配置价值凸显。...环保企业的业务周期长、前期资金投入多，因此订单进一步转化为业绩需要大量的资金支持；历史上，融资环境对企业业务能力、经营成本的影响较大，融资环境的改善多会提升公司的业绩和股价。

来源：中国能源报2020-05-07

加强自己在环保领域开拓的能力；第二种为央企内在转型需要，国企特别是大型基础设施建设类央企，在本行业发展到一定瓶颈期，面临转型的内在需求，于是大量国有企业通过并购进入环保领域；第三种是民企纾困需要，2018年资管新规出台，融资环境紧缩

来源：首创大气2020-05-06

但从宏观角度来看，降准、降息、加大流动性投放等宽松货币政策有利于整个信用债市场融资环境的改善，中高等级优质品种利率从历史收益率来看处于阶段性低位，市场环境较有利于发行。...首创大气与首创证券通力合作，充分发挥集团内协同效应，为公司降低融资成本，为践行集团环保板块“蓝天”战略保驾护航！

来源：财富动力网2020-04-03

三、环境治理龙头喜迎发展新动力2020年环保行业的一大主题是国企主导的大环境流域综合治理将全面展开，政府主动投资的引导、国企和社会资本的参与已经融资环境的改善将显著推动项目的落地。

来源：中国环境新闻2020-03-20

碧水源表示，在资金层面，中交集团控股后将有助于公司优化资本结构，降低财务风险，提高公司抵御风险的能力，未来随着中交集团作为控股股东，公司将被纳入中交集团的信用体系，将强有力促进公司改善融资环境、扩宽融资渠道

来源：能源杂志2020-03-20

但整体看来，受到融资环境收紧、宏观经济增速放缓等影响，环保产业仍在低谷。背靠国资大树，光大国际2019年营业收入与净利润的持续增长。...光大证券报告认为，环保行业在2019年可谓遭遇了“中年危机”，市场需求的相对疲弱、融资端的压力、叠加2018年对环保行业带来的震荡仍需时日消化等多重因素影响，行业整体的业绩和股价走势均处于低谷。

来源：环保公用溶易看2020-03-19

疫情爆发后，财政资金托底新基建力度变大，环保受支持力度跟着总盘子一起变大，此外再融资新规、公司债券注册制等融资环境的宽松，加上头部企业利用2019年完成控制权转让来提高自身信用评级的过程，这也会助力该类企业此轮宽松环境中低成本资金的可获得性

来源：知常容2020-03-19

环保行业融资环境明显向好。2月政治局会议指出从医废到危废要做好应对“工业提质、产业变迁导致危废需求和结构的变化”的处置能力变化。我们认为将加速危废产业从重扩产到重运营的转变。...3月11日，卫健委、环境部等十个部门印发了医废治理工作方案，要求在每地级以上市2020年底至少建成1个符合要求的医废集中处置措施，到2022年下沉到每个县市。

来源：英才杂志2020-03-19

在融资环境紧张的背景下，国资背景在获取优质项目、海内外市场开拓、资金成本上优势较为突出，能够有效提升公司资信能力及抗风险能力。...推动环境污染责任保险发展，在环境高风险领域研究建立环境污染强制责任保险制度。开展排污权交易，研究探索对排污权交易进行抵质押融资。鼓励发展重大环保装备融资租赁。加快建立省级土壤污染防治基金。

来源：中国高新技术产业导报2020-03-17

薛涛则认为，一方面，受去杠杆、融资环境趋紧、ppp项目清库等影响，环保企业融资难、融资贵问题仍然存在;另一方面，环保企业还面临资金回笼慢、周转周期长等问题。...“以vocs治理行业为例，由于治理企业规模普遍较小、融资困难，而且存在工程回款困难、回款周期长、需要企业垫付资金比例高等问题。”此外，政策、标准、法规等有待继续完善。

来源：广发证券2020-03-12

建议关注：（1）环保板块：此前受融资环境压制程度最大的水处理企业，如碧水源、国祯环保、博世科；（2）园林板块：业绩出现反转，融资出现改善的东方园林、铁汉生态，以及基本面稳健订单饱满、负债端压力较小的东珠生态

来源：中国能源报2020-03-11

此外，博天环境还表示，“随着宏观经济增速放缓、金融去杠杆、融资环境收紧，政府调整ppp项目政策，导致金融机构对ppp项目贷款收紧，民营企业又受到一些金融机构的歧视性待遇，不仅大幅推高融资成本，更重要的是造成公司现金流紧张

来源：北极星水处理网2020-03-09

自2018年东方园林发债失利推倒环保行业的“多米诺骨牌”起，国资入股环保上市公司的消息便不绝于耳，昔日龙头们在融资环境改变了的大背景下，也开始变得步履维艰。...在一长串的引入国资的环保企业名单里，我们看到了东方园林、启迪环境、碧水源、环能科技、清新环境、博世科、锦江环境、国祯环保这些大牛们，而像最近日子实在不好过的博天也在积极寻求国资庇佑，而有的甚至一次“卖身