来源：时代金融2020-03-13

在有力的税收杠杆作用下，对环保设备升级改造这种正向激励机制极大地调动了高污染、高耗能企业节能减排的积极性。（二）现行环保税的不足1.税目设置不全面。...从变化率来看，pm2.5浓度在2017年1月到2018年5月期间，有4次同比增加，其中2018年1月后只有一次，其余时间段都在同比下降，说明从长期来看，我国大气污染状况已经在不断改善。

来源：基建通2020-03-12

在资产负债率的要求上，国企的放款条件是资产负债率不高于75%，民企则要求不高于65%。时代的一粒灰，落到个人头上就是一座山，而对于政策波浪中的一个企业同样如此。...特别是从2018年开始受到了去杠杆和ppp政策调整的影响，不少企业面临了业绩的下滑、现金流紧张等问题。

来源：柑说2020-03-11

当前财政政策的预期更为宽松，同时投资加杠杆的主体已逐步转移到有资金实力的央企、国企、地方环保平台上，微观层面龙头企业盈利预期、商业模式已经出现边际向好趋势，我们预计环保行业将进入新一轮周期的向上阶段，板块有望迎来较为全面的估值上修机会

来源：何说投融2020-03-09

也不需要，看看他们的资产负债率就知道了。...高杠杆模式虽是企业扩张的必经之路，真的吗？

来源：东吴证券2020-03-06

环保领域财政支出的增加，将有效撬动产业投入的资本杠杆，显著扩大产业规模。加强财税支持，完善金融扶持。...《意见》提到，建立常态稳定的中央、地方环境治理财政资金投入机制；统一国内绿色债券标准；落实好现行促进环保和污染防治的税收优惠政策；三大措施将使环保行业的资金面得到进一步优化，提高项目落地率。

来源：海通证券e海通财2020-03-06

，所以环保类企业为了多拿订单只能不断借钱开工，资产负债率越来越高。...从2016年4季度开始，国家推行去杠杆政策，环保行业很多以工程项目为主的企业资金链趋紧，并在2018年爆发了一波信用危机，而国资开始介入环保行业承接民企股权进行“纾困”也多集中于2018年下半年。

来源：北国网2020-03-05

我们还实现了稳定的资本回报率和降低负债率这两个主要目标。因此,我对苏伊士集团2021年的宏大目标坚定不移。最重要的是,随着去年 “塑造苏伊士2030”战略计划的启动,苏伊士已经开始转型。...●2019年业绩稳健完成目标收入有机增长超过目标,增幅达到3.6%息税前利润有机增长4.3%现金流增长7%杠杆比率(净负债/未计息税、折旧及摊销前盈利)降至3倍(按不变会计准则计算)●“塑造苏伊士2030

来源：小债看市2020-02-26

《小债看市》注意到，桑德工程面临着财务杠杆上升、流动性吃紧和大量资金被占用及资产受限等三大风险：第一、财务杠杆水平上升风险；近年来，桑德工程的资产负债率持续上升，2015年之后一直维持在70%以上的高位

来源：格隆汇2020-02-24

环保公司资产负债率普遍较高（多在50%以上），且资本开支大，新项目拓展需要较大资本金投入。如今再融资有望明显改善相关企业资金实力，降低负债率，有助于企业实现可持续发展，亦有助于企业估值修复。

来源：中信证券研究2020-02-20

环卫运营业务的固定资产主要集中在运输及作业设备，随着机械化率提升，企业对于折旧政策选择会相应影响项目毛利率。...环卫运营目前并没有因为运营主体不同而体现效率差异，环卫公司间roe的差异主要归因于财务杠杆使用和资产周转情况。

来源：中国报告大厅2020-02-12

比较看来，环保上市公司2013年~2019年，营业收入增速年化增长率超过20%。...生产效率已成为经济增长的重要动力，2019年政府工作报告提出“加快国资国企改革，积极稳妥推进混合所有制改革”(2018年政府工作报告中的表述为“推进国资国企改革”)，环保行业正在发生的“混改”可以有效“降杠杆

来源：EBS公用环保研究2020-02-11

水质不达标情况仍存、生态保护要求趋严致使运营难度加大、杠杆率提升导致投资意愿下降是现阶段行业发展遇到的问题。...在2020年这个特殊节点，我们认为污水提质周期下各类基础设施建设的加速推进将会促使污水处理企业与政府签订的污水处理服务费迎来新一轮的提价周期，进而有望带动相关企业的业绩提升，其主要逻辑是：（1）相关政策在

来源：中国环境报2020-01-22

首先是2018年以来ppp政策调整，不少项目的融资渠道被切断，导致加杠杆的操作无法继续，现金流受阻影响企业债务偿付能力。二是融资趋严后，融资压力陡增、融资成本飙升。...产业整体资金压力较大，资产负债率和财务费用仍呈现上涨趋势。当前，环保产业不少民营企业受困。全国工商联环境商会秘书长马辉认为，民营企业危机的产生主要与四方面因素有关。

来源：新华日报2020-01-17

“金环对话”机制，即金融和环保展开对话，用金融经济杠杆撬动企业环保积极主动性，不是逼他们做好环保，而是要他们自己主动做好环保。...刘明：2019年，在经济总量稳定增长、城镇化率持续提高、人民生活水平不断提升的状况下，我省生态环境质量取得显著改善。

来源：中国环境新闻2020-01-16

新进入环保领域的大央企和地方国企，未来也有望成为新的加杠杆主体。...大部分水处理民营企业为改善财务状况，选择“拥抱”国企、央企，持续推进混改。

来源：股市一天2020-01-16

商业模式转变：以国祯环保为代表，央企出资+环保公司委托运营模式有望使环保公司规模扩张摆脱资产负债率的约束，轻资产运营，提升roe水平，支撑估值。今天，环保股的集体爆发，是一次“小试牛刀”。...2013-2015年大气十条、水十条、燃煤电厂超低排放改造、ppp模式推出等政策因素影响，环保板块估值提升较多；2016-2017年环保板块业绩虽有增长，但工程业务占比提升等致估值持续下滑；2018年，受去杠杆及信贷紧缩影响行业估值业绩双杀

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

这种逻辑的传导如果放在金融周期上行的2014-2017年是可行的，因为彼时是环保、基建投资的高速成长期，环保公司的杠杆率并不高，融资转好直接推动业绩释放的传导也符合环保行业政策（体制改革）——市场（环保需求

来源：中国钢铁工业协会2020-01-13

其四，行业利润回升，资产负债率下降。二是，推进超低排放改造，行业绿色发展水平大幅提高。...高祥明在报告中还总结了第五届理事会及协会开展的主要工作：一是统一认识、加强自律、维护行业平稳运行；二是配合政府部门推动供给侧结构性改革，努力巩固去产能成果；三是持续推进对标挖潜、降本增效、去杠杆；四是积极参与政策法规和规划的制定

来源：期货日报2020-01-08

从大中型钢铁企业利润总额来看，前11个月大中型钢铁企业利润总额为2.35亿元，累计同比下降42.3%，远低于去年同期利润50.2%的利润增速，也显示出产能投放加快和铁矿石成本抬升造成的盈利大幅压缩的局面

来源：中国能源报2020-01-02

同时，应在中央经济工作会议“稳杠杆”和逆周期调节要求下，推动头部低负债率企业稳杠杆、中间高负债率企业降杠杆、微利或亏损企业杠杆率先稳后降。