来源：广发证券2020-03-23

近期发改委表态将加大地方专项债规模，明确生态环保等为补短板领域要重点加强；污水、固废等则符合“有一定收益的基建和公共服务项目”将被重点支持。...我们预计疫情后周期生态环保等需求扩张是大概率事件，且伴随专项债、ppp等鼓励政策的出台，融资可获得程度、利率水平等方面将出现显著改善。近期碧水源短融发行成功，预计国资入股的“后效应”将逐步体现。

来源：环保公用溶易看2020-03-19

截止2月28日提前批累计发行的生态环保类为1095.92亿元，占比11.54%，远超2019年全年的532亿元及2.44%的占比，投向污水的专项债金额总计为701.12亿元，占全部生态环保专项债的63.97%

来源：环保公用溶易看2020-03-19

01报告摘要 专项债自2015年诞生以来，功能按键一直在不断升级中2015-2016年，新增专项债因未有实施细则跟进，新增专项债过半额度用于置换偿还政府到期债务。

来源：知常容2020-03-19

在行业面上，1月环保专项债同比增25.8%至约837亿，占比（专项债）从3%增至10%。环保行业融资环境明显向好。

来源：中方信富2020-03-19

受疫情影响稳增长压力加大，环保作为基建领域的重要一环望受益，且2020年已发行的专项债生态环保项目比例大幅提升，环保投资提速、需求加码，加速板块上行动力。

来源：前瞻产业研究院2020-03-17

2、环保类项目受地方政府支持以地方政府专项债规模来看，2020年1-2月，我国地方政府专项债规模约9498亿元，其中生态环保类专项债规模约1078亿元，相较于2019年同期翻了几十倍。同时。

来源：EBS环保公用研究2020-03-17

一体化治理模式的应用（系统化解决水环境问题）缺一不可；此外，国资作为未来3年生态基建的投资主体需加快相关工作的推进和项目的落地（如三峡集团之于长江大保护），而政府支持政策的出台（提质增效行动方案等）和投资力度的提升（专项债等

来源：大岳咨询2020-03-16

虽然目前专项债对ppp产生了一定的挤出效应，但如能将ppp与专项债结合，则既可以借鉴ppp的经验提高投资效率，又可以吸收专项债的优势解决项目融资难的问题，符合高质量发展的要求。

来源：清华PPP研究中心2020-03-16

ppp资产证券化和ppp专项债的推出，逐步引起市场重视。...主要是随着市场金融创新和相关投融资政策的颁布，融资产品创新和新融资渠道打开，提供了新的融资模式，例如在英国，再融资主要是以债券模式为主，新加坡主要是以商业信托为主，中国目前进入再融资阶段的项目尚少，统计数据不能代表普遍性，但是ppp专项债以及

来源：广发证券2020-03-12

2019年国常会推进扩大专项债发行+降低环保项目资本金比例，此次环保专项债放量也体现了对环保项目的融资支持。拆分细项来看，水类领域专项债占比超60%。...2020年1-2月专项债中环保公用项目占比达到19%。

来源：中国环境新闻2020-03-12

随着近期证监会对上市公司再融资限制条件有所放松，再加上今年以来专项债对环保行业明显更为侧重。中信建投也判断，环保行业融资端已经迎来改善。哪些细分领域将受益？

来源：凯银家族办公室2020-03-11

wind数据显示，截至2020年2月末，我国共发行了9498亿专项债，且资金全部流向基建领域，其中用途为广义新基建的专项债资金共2319亿，占全部专项债资金比约为24%。

来源：平安证券宏观组2020-03-11

新旧基建计划的资金来源不同在减税降费、严控地方政府隐性债务和非标融资的环境下，新基建融资主要来源于：其一，公共财政赤字率的提升，有望突破3%；其二，专项债的扩容突破3万亿，资金使用效率更高，全年专项债有望

来源：砖济咨询2020-03-11

2019〕26号）：适用于我国境内的企业投资项目和政府投资的经营性项目；资本金比例降低至20%，最低可至15%；权益性金融工具筹集资金可做资本金但不得超过资本金总额一半；本级预算资金及上级补助资金、政府专项债可作为项目资本金

来源：中国徐州网2020-03-10

要主动抢抓专项债、环保引导资金等金融政策机遇，着力破解资金难题。要坚持以人为本，正确处理好城市建设与方便群众的关系，最大限度把以人民为中心的发展思想落实到每项工作中，以过细工作做好做实群众工作。

来源：2020上海城博会2020-03-09

其中一月份专项债中环保项目占比大幅提升，同时近期财政部还要求加强ppp项目入库和储备管理。有分析预计，环保的专项债全年额度大概率破千亿。...另一方面，在近日，继此前提前下达的专项债务1万亿元后，财政部又提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元。

来源：广发证券2020-03-09

根据财政部披露的专项债数据显示：2020 年前两月专项债合计发行规模 9498 亿元，同比增长近 2 倍。...水务领域专项债占比超60%，2020年1-2月污水治理领域发行规模已超2019全年。2019年9月财政部明确城镇污水垃圾处理、供水纳入专项债可用于资本金范围，此次环保专项债数据大幅增长则予以验证。

来源：废物邦2020-03-09

此外，新政策再融资叠加流动性宽松，专项债向环保倾斜，2020年国家提前批复的环保类专项债金额高于去年，重点倾向于污水处理，水环境治理。污水处理项目加速释放，万亿市场，空间巨大。

来源：东吴证券2020-03-06

加强环境治理投入力度，环保专项债支出大幅提升。...今年1-2月地方政府专项债累计发行9498亿元，较去年同期的3261亿元大幅增长191%，且从今年1月数据来看，专项债中环保支出占比达到14.2%，较19年大幅提升 9.48pct。

来源：海通证券e海通财2020-03-06

资料来源：wind资讯在经历了两年的低迷期之后，当前环保行业融资环境已经大为改善，一方面国资入驻环保企业后提供了更好的融资平台降低了融资成本；另一方面去杠杆政策告一段落，市场利率整体下行，地方政府专项债规模大增...（环保专债1-2月累计发行973亿元），同时资本市场再融资新规放宽，有助改善上市公司资产负债情况。