来源：国君研究2020-03-27

按2020年归母净利预测与原2019年归母净利预测增长比例，即保持原估值水平，提升目标价至42.70元港币（+16.73%），维持“增持”评级。危固废处置保持高增长，价格稳定维持高利润率。...风险提示：环保监管不及预期；水泥需求断崖下滑。

来源：格隆汇2020-03-25

永清环保公司正在筹划以现金方式收购江苏康博工业固体废弃物处置有限公司的股权事项，拟收购股权因涉及与控股股东共同投资，构成关联交易，公司初步判断达到股东大会审议标准。...该事项尚处在初期筹划阶段暂未签订意向协议，暂未确定具体收购方案，以及暂未确认标的资产估值、收购比例、交易具体价格等，目前审计和评估工作暂未完成，该事项尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

来源：华创交运与供应链研究2020-03-20

2）基于前述不确定性，我们调整2020年盈利预测至19.1亿（原预测为24.6亿），预计21-22年净利为26.3及27.8亿，对应pe分别为10、7.4、7，估值处于历史较低水平。...，蓝德环保拥有16个有机垃圾处理项目，全部建成后可达到3000吨/天的处理能力，至此，深高速成为有机垃圾全产业链布局的企业，并在规模上处于行业前列。

来源：中方信富2020-03-19

总体来看，环保行业中占比较大的运营类资产相比a股市场已具有较大估值优势，未来一段时期内，运营类资产和业绩有望修复的企业比较吃香。“技术+运营”成为未来衡量企业能力的重要指标。...垃圾焚烧方面，电价退坡可能叠加项目投产，行业集中度有望进一步提升，具有规模优势、运营水平优势的企业竞争力突显，龙头企业有望优先受益，享受估值溢价。

来源：广发证券2020-03-17

目前正值环卫行业运营端的加速扩张期，同时行业空间的外延也伴随着公共卫生服务的内涵增加而实现拓张；考虑到行业高 roe 的特点，市场有望给予较高的估值。建议关注玉禾田、侨银环保、盈峰环境、龙马环卫等。

来源：国海研究2020-03-16

根据公司最新情况，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2019-2021年eps分别为0.49、0.60、0.72元，对应当前股价pe分别为23、19、15倍，与上篇报告估值相差不大，同时利率下行环保行业估值有所提升

来源：安信证券2020-03-16

电厂日耗和港口库存均有回升，低估值火电板块也有望获得出色表现。进入3月以来，陕蒙地区复产煤矿数量持续增加，且多数复产煤矿产量恢复正常水平。国家能源局近日表示,当前能源行业复工复产形势持续向好。...【碧水源】【国祯环保】。

来源：丽丽总的研究札记2020-03-13

预计公司19-21年将实现净利润2.85亿、3.86亿元和5.06亿元，对应pe分别为16倍、12倍和9倍，估值明显低于同行业公司，保守估计公司2019年业绩对应估值pe可达25倍，目标价20元。

来源：丽丽总的研究札记2020-03-13

盈利预测及投资建议环保企业的估值水平，与市场资金流动性、业绩增速、现金流及发展空间密切相关。...我们预计公司2019-2021年可实现归母净利润13.97亿、16.36亿、20.85亿，对应当前股价市盈率分别为24倍、21倍、16倍，短期市场流动性宽松将继续提升公司估值水平，中长期污水资源化的潜在市场将为公司打开进一步估值空间

来源：国海研究2020-03-12

我们认为，生态环境治理工作力度不减、需求提速，当前行业处于估值低位，环保行业具备较高的投资价值，因此维持公用环保行业“推荐”评级。...另一方面可能促使其他更多省份逐渐出台全域“无废城市”建设政策并开展具体工作，3年期的方案实施周期也将在中短期内对固废处理产业链带来明显需求和催化，我们建议关注确定性较高的固废产业链，推荐高能环境、瀚蓝环境、盈峰环境、鹏鹞环保等

来源：广发证券2020-03-12

我们预计“大订单—再融资”逻辑将大概率重启，当前头部公司在手订单饱满，如果融资能力大幅恢复，我们预计头部企业将有动力加速项目建设和提高拿单速度，而订单增速又可映射未来的业绩增速，因而板块有望盈利预期+估值双提升...2019年国常会推进扩大专项债发行+降低环保项目资本金比例，此次环保专项债放量也体现了对环保项目的融资支持。拆分细项来看，水类领域专项债占比超60%。

来源：和讯网2020-03-12

公司以评估值1915.35万元将位于园城大厦第八层房产抵债给烟台市恒源混凝土有限公司，抵消上述欠款后，剩余727万元由恒源混凝土以现金方式返还。...能昭环保则是2019年3月15日才成立，张胜利刚刚才从能昭环保原股东徐长香处受让取得能昭环保100%股权，能昭环保股东变更的工商变更登记程序尚在进行中。

来源：中国环境新闻2020-03-12

近两年来，资本市场对环保行业信心略有不足，新政策的出台能否扭转这一局面？东吴证券认为，《指导意见》有利于环保行业估值修复，资本市场将更加关注优质企业所具备的确定性增量。

来源：柑说2020-03-11

当前财政政策的预期更为宽松，同时投资加杠杆的主体已逐步转移到有资金实力的央企、国企、地方环保平台上，微观层面龙头企业盈利预期、商业模式已经出现边际向好趋势，我们预计环保行业将进入新一轮周期的向上阶段，板块有望迎来较为全面的估值上修机会

来源：解析投资2020-03-11

其中环保行业也并不缺乏业绩持续稳成长的公司，如：瀚蓝环境、伟明环保等，然而，在一个好赛道上，如果有低估值却没有催化剂这一时机的配合下，行业也是很难呈现大转变的。...从长期看，营收利润表现较为稳定的有瀚蓝环境、伟明环保等公司。

来源：格隆汇2020-03-11

在其中很重要的一点的是行业整体估值非常低，尤其是龙头企业更明显。一些优质运营公司pe多在10-15 倍甚至更低，而同样质地的资产在一级市场的估值远在pe在15倍以上，一二级市场估值倒挂明显。

来源：中国报告大厅2020-03-10

此外，水泥板块龙头企业估值仍处低位，龙头溢价尚未完全发掘，未来有较大提升空间。以上便是水泥行业发展趋势分析的所以内容了。...2020年，水泥行业需求端有支撑，供给冲击有限，供求轧差有望继续保持需求微幅正缺口的状态，叠加错峰生产常态化以及环保、停产等供给边际调节，预计全年行业价格将保持高位区间震荡运行，“稳”依旧是行业运行的主基调

来源：2020上海城博会2020-03-09

如今再融资有望明显改善相关企业资金实力，降低负债率，有助于企业实现可持续发展，亦有助于企业估值修复。...环保行业由于资金驱动属性显著，过去两到三年环保公司受ppp规范及融资困境双重影响，发展增速明显放缓。环保公司资产负债率普遍较高（多在50%以上），且资本开支大，新项目拓展需要较大资本金投入。

来源：广发证券2020-03-09

特别的，板块运营资产占比仍在不断提升，我们对板块中长期的估值预期并不悲观。...我们预计“大订单—再融资”逻辑将大概率重启，当前头部公司在手订单饱满，如果融资能力大幅恢复，我们预计头部企业将有动力加速项目建设和提高拿单速度，而订单增速又可映射未来的业绩增速，因而板块有望盈利预期+估值双提升

来源：国联证券2020-03-06

环保板块估值有望持续修复现代化环境治理体系为推动生态环境根本好转,建设美丽中国提供支撑,常态化资金保障机制有望逐步缓解商业模式顾虑,环保板块估值有望持续修复。