来源：平安研究2020-07-31

风险提示：1）土壤修复政策推广不及预期；2）融资环境持续收紧；3）行业竞争加剧风险；4）应收账款回收风险。

来源：环保创业邦2020-07-28

“目前环保行业仍有较多规模较小的企业在从事各细分领域的科技创新研发，2018年融资环境趋紧的大环境也给这些小企业造成更加严峻的生存压力。”

来源：柑说者2020-07-22

2020年以来融资环境持续改善：mlf利率三年首破3%，信贷延续高增长、结构改善，呈现出中长期贷款好于短贷的特征，预示投资需求提升；社融持续超预期，新口径存量增速连续8个月持平或上升，宽信用传导加强，上半年累计新增社融

来源：中国能源报2020-07-01

上海证券分析师熊雪珍指出，环保行业融资环境有望改善，行业需求有望进一步释放，行业估值仍有上升空间。...“政府投入加大刺激行业需求，融资环境持续改善，叠加2020年是多项规划的考核时间节点，环保行业资金面有望回暖，环保需求将持续释放，行业估值仍有上升空间。”熊雪珍说。

来源：中国环境报2020-06-28

上述财务特征，叠加环保要求提升和风险事件暴发，使得环保企业经营性现金流和外部融资环境进一步恶化，融资成本抬升。

来源：华创环保公用2020-06-23

同时融资环境的改善落地进一步为环保行业充能，2020年q1发行的短融短期融资债券19.6亿元，已达2019年全年50%左右，同时整体利率端持续降低，资金端的供给优化已经落地；新冠疫情和垃圾分类政策使环保行业大幅扩容

来源：证券日报网2020-05-27

杨心成认为，近期持续释放流动性，宽松的融资环境下环保行业受益逻辑仍强。另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。

来源：寿司英雄2020-05-25

而在这一情境之下，环保产业作为战略性新兴产业，始终起着提供公共环境服务、维护公共卫生安全作用，再次受到了瞩目，尤其在疫情时期，流动性宽松，融资环境得到进一步改善，公募基础设施reits试点的推行或将直击现有环保企业的痛点

来源：中国环保产业协会2020-05-21

近年环保市场遭遇波动，融资环境不容乐观。在投资收益核算时，“理想状态”下是有收益的好买卖，实际情况下加上“摩擦阻力”就成亏本买卖。环保企业趋之若鹜的ppp项目，在融资环节却成了烫手山芋。

来源：国盛证券2020-05-18

近期持续释放流动性，宽松的融资环境下环保行业受益逻辑仍强。5月 15日，央行释放长期资金约 2000亿元，人行开展中期借贷便利操作 1000 亿元，融资环境持续改善，环保行业有望率先受益。

来源：长江研究2020-05-14

环保企业的业务周期长、前期资金投入多，因此订单进一步转化为业绩需要大量的资金支持；历史上，融资环境对企业业务能力、经营成本的影响较大，融资环境的改善多会提升公司的业绩和股价。...环保包含大气、水务、固废、监测等细分领域，相关转债多在固废、水务行业环保包括大气、水务、固废、环境监测等行业；细分行业运营模式不同，受政策、融资环境等因素的影响有所不同。

来源：中国能源报2020-05-07

加强自己在环保领域开拓的能力；第二种为央企内在转型需要，国企特别是大型基础设施建设类央企，在本行业发展到一定瓶颈期，面临转型的内在需求，于是大量国有企业通过并购进入环保领域；第三种是民企纾困需要，2018年资管新规出台，融资环境紧缩

来源：首创大气2020-05-06

但从宏观角度来看，降准、降息、加大流动性投放等宽松货币政策有利于整个信用债市场融资环境的改善，中高等级优质品种利率从历史收益率来看处于阶段性低位，市场环境较有利于发行。

来源：财富动力网2020-04-03

三、环境治理龙头喜迎发展新动力2020年环保行业的一大主题是国企主导的大环境流域综合治理将全面展开，政府主动投资的引导、国企和社会资本的参与已经融资环境的改善将显著推动项目的落地。

来源：中国环境新闻2020-03-20

2018年以来，不少环保企业在政府去杠杆、融资环境发生变化的大形势下，出现现金流紧缩、资金链危机等情况。加之ppp政策转向，给行业内开展ppp项目的企业带来更大冲击。碧水源也曾陷入困境。...碧水源表示，在资金层面，中交集团控股后将有助于公司优化资本结构，降低财务风险，提高公司抵御风险的能力，未来随着中交集团作为控股股东，公司将被纳入中交集团的信用体系，将强有力促进公司改善融资环境、扩宽融资渠道

来源：能源杂志2020-03-20

但整体看来，受到融资环境收紧、宏观经济增速放缓等影响，环保产业仍在低谷。背靠国资大树，光大国际2019年营业收入与净利润的持续增长。

来源：环保公用溶易看2020-03-19

疫情爆发后，财政资金托底新基建力度变大，环保受支持力度跟着总盘子一起变大，此外再融资新规、公司债券注册制等融资环境的宽松，加上头部企业利用2019年完成控制权转让来提高自身信用评级的过程，这也会助力该类企业此轮宽松环境中低成本资金的可获得性

来源：知常容2020-03-19

环保行业融资环境明显向好。2月政治局会议指出从医废到危废要做好应对“工业提质、产业变迁导致危废需求和结构的变化”的处置能力变化。我们认为将加速危废产业从重扩产到重运营的转变。

来源：英才杂志2020-03-19

在融资环境紧张的背景下，国资背景在获取优质项目、海内外市场开拓、资金成本上优势较为突出，能够有效提升公司资信能力及抗风险能力。

来源：中国高新技术产业导报2020-03-17

薛涛则认为，一方面，受去杠杆、融资环境趋紧、ppp项目清库等影响，环保企业融资难、融资贵问题仍然存在;另一方面，环保企业还面临资金回笼慢、周转周期长等问题。